ليس لديك الوقت الكافي لقراءة المقال كاملاً؟ استمع إلى الملخص في دقيقتين.
هناك نقطة في كل عمل تجاري متعثر ينهار فيها منطق الاستمرارية. قد تستمر العمليات في العمل. وقد تستمر خدمة العملاء. وقد تبدو الخسائر “قابلة للإدارة”. لكن الواقع الأساسي قد تغير. لم يعد الاستمرار كما كان في السابق قابلاً للتطبيق.
هذا هو الوقت الذي تقوم فيه مجالس الإدارة عادةً بتضييق نطاق المحادثة إلى خيارين: إعادة الهيكلة أو البيع.
يبدو الأمر وكأنه خيار استراتيجي. أما من الناحية العملية، فهو سباق مع الزمن.
اللحظة التي تدرك فيها معظم مجالس الإدارة بعد فوات الأوان
نادراً ما تتأخر مجالس الإدارة لأنها لا تفهم المشكلة. فهم يتأخرون لأن كلا الخيارين يحملان في طياتهما ألماً.
تتطلب إعادة الهيكلة تنفيذًا واضحًا وإغلاقًا وقرارات تتعلق بالقوى العاملة والتعرض الشخصي. وغالباً ما يبدو البيع وكأنه تبلور للفشل، خاصة عندما لا تعكس التقييمات سنوات من الاستثمار أو الجهد. لذا تتوقف المؤسسة مؤقتاً، أملاً في الحصول على مزيد من المعلومات أو توقيت أفضل أو تحول في الظروف.
خلال هذا التوقف، يحدث شيء مهم.
تتقلص الاختيارية.
يستمر الاحتراق النقدي. صبر أصحاب المصلحة يتآكل. تضعف الثقة الداخلية. ما يبدو وكأنه حذر يتحول بهدوء إلى تدمير للقيمة.
عندما تبدو إعادة الهيكلة صحيحة ولكنها تفشل في الممارسة العملية
غالبًا ما يتم التعامل مع إعادة الهيكلة على أنها الخيار المسؤول. فهي تشير إلى الإيمان بالأعمال والاستعداد للعمل. ولكن في الحالات المتأخرة، تنطوي إعادة الهيكلة على نمط فشل خفي.
مع زيادة التعرض، يتغير سلوك القيادة. وتصبح القرارات شخصية. تحمل عمليات الإغلاق وتسريح الموظفين وبيع الأصول والإجراءات التنظيمية ثقلًا قانونيًا وسمعة وعاطفيًا. تتضاءل السلطة في الوقت الذي يحتاج فيه التنفيذ إلى التسريع.
ترى مجالس الإدارة نمطاً مألوفاً:
- تمت الموافقة على الخطط
- الأهداف المتفق عليها
- المستشارين المشاركين
ومع ذلك يتردد التنفيذ.
يتم تأخير الإجراءات أو تخفيفها أو تفويضها. تستمر الأعمال في العمل، ولكن إعادة الهيكلة لا تؤتي ثمارها بالكامل. لا يتم تدمير القيمة في اللحظة التي تتم فيها الموافقة على إعادة الهيكلة. بل يتم تدميرها في أشهر التنفيذ الجزئي والحذر التي تلي ذلك.
لماذا يكون البيع المتأخر أسوأ دائمًا من البيع المبكر
وغالبًا ما يتم تأجيل البيع لأن مجالس الإدارة تخشى من تأمين الخسائر. ومن المفارقات أن التأخير عادة ما يجعل النتيجة أسوأ.
لا يقوم المشترون بتقييم البيانات المالية فقط. فهم يقيّمون استقرار القيادة والانضباط في التنفيذ والزخم. فالشركة التي تنحرف عن مسارها، أو التي تقوم بنصف إعادة هيكلة أو تحرق السيولة النقدية تشير إلى وجود مخاطر.
مع مرور الوقت
- تآكل ثقة المشتري
- تعميق الخصومات
- تشديد شروط الصفقة
- تختفي الفائدة
ما كان يمكن أن يكون خروجًا محكومًا يصبح عملية متعثرة. فالبيع لا يفشل لأنه الخيار الخاطئ. بل يفشل لأنه يتم اللجوء إليه بعد فوات الأوان، بعد أن تكون المصداقية قد تآكلت بالفعل.
مجالس الاختيار الحقيقية تقلل من تقدير مجالس الاختيار الحقيقية
الخطأ الفادح هو التعامل مع الأمر كخيار ثنائي بين إعادة الهيكلة أو البيع.
يمكن لكلا الخيارين الحفاظ على القيمة.
كلاهما يمكن أن يدمره.
المتغير الحقيقي هو التحكم في التنفيذ تحت ضغط الوقت.
عندما يتعذر استمرار العمل كما هو، يصبح الوقت هو المدخل الأكثر تكلفة. ويضر التأخير بكلا المسارين في آن واحد. تفقد إعادة الهيكلة فعاليتها. ويفقد البيع جاذبيته.
وهذا هو السبب في أن محاولة “إبقاء كلا الخيارين مفتوحين” لفترة طويلة جدًا غالبًا ما يكون أخطر موقف على الإطلاق.
لماذا تعتبر الأرضية الوسطى محفوفة بالمخاطر
وغالباً ما تعتقد مجالس الإدارة أن بإمكانها استكشاف إعادة الهيكلة والبيع بالتوازي دون عواقب. والواقع أن نصف الالتزام يضعف كليهما.
تتطلب إعادة الهيكلة سلطة واضحة ووتيرة وانضباط.
يتطلب البيع الوضوح والاستقرار والمصداقية.
يؤدي الانجراف بين الاثنين إلى حدوث ارتباك:
- شعور الموظفين بعدم اليقين
- تردد العملاء
- المشترون ينتظرون
- يدقق المنظمون في
تفقد المنظمة التماسك في الوقت الذي تكون فيه في أمس الحاجة إليه.
حيث تغير القيادة التنفيذية النتائج
في الحالات المتأخرة، يتطلب التنفيذ في المراحل المتأخرة وجود شخص في وضع هيكلي يسمح له بتحمل المسؤولية. وقد يتردد القادة الدائمون لأسباب منطقية. وغالباً ما يكون المديرون الداخليون متضاربين أو مثقلين بالأعباء.
هذا هو المكان القيادة المؤقتة يصبح أمرًا بالغ الأهمية، ليس للاختيار بين إعادة الهيكلة أو البيع، ولكن تنفيذ أي مسار يتم اختياره بسرعة واقتدار.
لا يقوم القادة المؤقتون بحماية مستقبل داخل المنظمة. ويمكنهم اتخاذ قرارات لا رجعة فيها وتسلسل الإجراءات والوقوف أمام العواقب يوماً بعد يوم.
في العديد من المواقف التي نراها في CE Interim، لا يتم الحفاظ على القيمة من خلال اتخاذ قرار مختلف، ولكن من خلال تنفيذ القرار المختار في وقت مبكر وأكثر حسماً مما يمكن للمؤسسة أن تتخذه بمفردها.
الحقيقة المزعجة التي يجب على مجالس الإدارة مواجهتها
عندما لا يمكن أن يستمر العمل التجاري كما هو، فإن الوقت لا يشتري الوضوح. إنه يدمر القيمة.
إعادة الهيكلة المتأخرة ليست إعادة هيكلة أكثر أمانًا.
البيع المؤجل ليس بيعًا أفضل.
إن مجالس الإدارة التي تحافظ على أكبر قدر من القيمة ليست تلك التي تناقش لفترة أطول، بل تلك التي تستعيد السيطرة بسرعة وتنفذ بانضباط، سواء كان ذلك يعني إعادة الهيكلة بشكل حاسم أو البيع مع بقاء المصداقية.
الاختيار مهم.
لكن كيف ومتى يتم تنفيذها أكثر أهمية بكثير.
