ليس لديك الوقت الكافي لقراءة المقال كاملاً؟ استمع إلى الملخص في دقيقتين.
لا تضيع معظم قيمة عمليات الدمج والاستحواذ عند التوقيع. فهي تضيع بهدوء في الأسابيع والأشهر التي تلي ذلك، عندما يبدأ التنفيذ في وقت متأخر عما ينبغي ولا أحد يتحكم فيها تماماً.
على الورق، تتم الصفقة بنجاح. الاستراتيجية منطقية. خطة التكامل موجودة. ومع ذلك يتلاشى الزخم على الفور تقريباً. وتتباطأ القرارات. وتتلاشى المساءلة. تستمر الأعمال في العمل، لكن خلق القيمة يتوقف.
هذا ليس فشلاً نادراً. إنه أحد أكثر أنماط ما بعد الإغلاق شيوعًا في عمليات الدمج والاستحواذ.
كيف يبدأ تآكل القيمة بعد الإغلاق
نادراً ما يبدو التنفيذ المتأخر دراماتيكياً. يبدأ بالحذر.
تستغرق القيادة وقتاً لتستقر. فرق الاندماج تنتظر الوضوح. المديرون القدامى يحمون مناطقهم. يتم تأجيل القرارات حتى “تهدأ الأمور”. ما يبدو وكأنه حكمة سرعان ما يصبح انجرافاً.
خلال هذه الفترة، تحدث عدة أشياء في وقت واحد:
- تأخرت أوجه التآزر بدلاً من ضياعها مباشرةً
- يشعر العملاء بعدم اليقين والتردد
- انفصال الموظفين الرئيسيين أو مغادرتهم بهدوء
- يختبر الموردون والشركاء الهيكل الجديد
لا يدمر أي من هذه الأحداث القيمة بمفرده. فهي تتراكم معًا. وبحلول الوقت الذي تدرك فيه القيادة المشكلة، تكون الشركة تعمل بالفعل بأقل من إمكاناتها.
لماذا يبدأ التنفيذ في وقت متأخر في المقام الأول
نادراً ما يبدأ التنفيذ متأخراً لأن القادة لا يهتمون. فهو يبدأ متأخراً لأن التعرض يغير السلوك.
بعد الإغلاق، يصبح القادة الدائمون فجأة مسؤولين عن النتائج التي تنطوي على مخاطر تتعلق بالسمعة والمخاطر المالية والشخصية. فالقرارات التي كان من السهل نمذجتها قبل التوقيع تصبح أصعب في اتخاذها بمجرد أن تصبح العواقب حقيقية. تتفتت السلطة مع سعي القادة إلى المواءمة أو الحماية أو الإجماع.
المنظمة مشغولة، ولكن لا يوجد أحد مسؤول بشكل واضح عن الانتقال من النية إلى العمل.
هنا يبدأ تسرب القيمة.
وهم “اللحاق بالركب لاحقاً”
تفترض العديد من مجالس الإدارة أنه يمكن استرداد التنفيذ المتأخر بجهد إضافي لاحقًا. ومن الناحية العملية، نادراً ما ينجح ذلك.
من الصعب إعادة بناء الزخم المفقود. بمجرد تآكل المصداقية، يستغرق كل قرار وقتاً أطول. وبمجرد أن تفقد الفرق الثقة، يتباطأ التنفيذ أكثر. يقوم المشترون والعملاء والشركاء بإعادة تقويم توقعاتهم نحو الأسفل.
التنفيذ المتأخر لا يؤخر ببساطة خلق القيمة. إنه يغير السلوك في جميع أنحاء المنظمة، مما يجعل التعافي أكثر صعوبة مع مرور كل شهر.
حيث تضيع القيمة بالفعل
عادةً ما يكون تآكل القيمة بعد عمليات الاندماج والاستحواذ تدريجيًا وغير مرئي في التقارير المبكرة. وهو يظهر على النحو التالي:
- دورات اتخاذ القرار الأبطأ
- معالم التكامل الفائتة
- السلوك الدفاعي من الفرق القديمة
- زيادة الاعتماد على المستشارين بدلاً من القادة
وبحلول الوقت الذي يصبح فيه ضعف الأداء المالي واضحاً للعيان، لا يعود السبب الجذري هو الافتقار إلى التخطيط. بل هو نقص في السلطة.
كيف لا يزال من الممكن استعادة السيطرة
حتى عندما يبدأ التنفيذ متأخراً، يمكن حماية القيمة، ولكن فقط إذا تدخلت القيادة بشكل حاسم.
الخطوة الأولى هي الاعتراف بأن التأخير في حد ذاته هو الخطر. وليس ظروف السوق. وليس الاختلافات الثقافية. بل التأخير.
تتطلب حماية القيمة تتطلب:
- نقطة واحدة لسلطة التنفيذ
- حقوق قرار واضحة عبر الهياكل القديمة
- التواجد القيادي المرئي حيث يكون الاحتكاك في أعلى مستوياته
- التسلسل السريع للإجراءات التي تشير إلى التحكم في التسلسل السريع
لا يتعلق الأمر بإعادة النظر في الاستراتيجية أو إعادة كتابة الخطط. بل يتعلق باستعادة الزخم قبل أن يصبح الانجراف هيكلياً.
سبب أهمية سلطة التنفيذ أكثر من السرعة
السرعة وحدها لا تحمي القيمة. بل تحميها السلطة.
عندما يتم تمكين شخص ما بوضوح من اتخاذ القرار والتصرف، يتغير السلوك بسرعة. تتوقف الفرق عن الانتظار. وتظهر المشاكل في وقت مبكر. يستجيب أصحاب المصلحة الخارجيون بشكل مختلف لأن المساءلة تظهر مرة أخرى.
وغالبًا ما تكون هذه هي اللحظة التي يبدأ فيها الاندماج أخيرًا في التحرك، حتى لو بدأ متأخرًا بأشهر.
عندما تصبح القيادة المؤقتة حرجة
في العديد من عمليات الدمج المتأخرة، يكون القادة الدائمون مقيدون في العديد من عمليات الدمج المتأخرة بسبب العلاقات القديمة أو الاعتبارات السياسية أو التعرض الشخصي. وغالباً ما يكون المديرون الداخليون متضاربين أو مثقلين بالأعباء.
هذا هو المكان القيادة المؤقتة يمكن أن يحمي القيمة. ليس من خلال تصميم التكامل، بل من خلال تنفيذه.
وبفضل الحيادية والتفويض الواضح، يمكن للقادة المؤقتين أن يقطعوا التردد، ويعيدوا ضبط عملية صنع القرار، ويعيدوا السيطرة التشغيلية. ولا يتمثل دورهم في “إصلاح الصفقة”، بل في وقف تسرب القيمة أثناء عملية التكامل.
في الحالات التي نراها في CE Interim، نادرًا ما يكون الفرق بين تآكل القيمة واسترداد القيمة هو الخطة. إنه ما إذا كانت سلطة التنفيذ مثبتة في الوقت المناسب.
غالبًا ما تخطئ لوحات النوافذ الضيقة
من الممكن حماية قيمة عمليات الاندماج والاستحواذ عندما يبدأ التنفيذ متأخرًا جدًا، ولكن النافذة ضيقة. فالتأخير يتفاقم بسرعة. وكلما طالت فترة عدم وضوح السلطة، أصبح الاسترداد أصعب.
إن مجالس الإدارة التي تحافظ على القيمة ليست تلك التي تنتظر استقرار التنفيذ من تلقاء نفسها. فهي تلك التي تتدخل مبكرًا، وتستعيد السيطرة بشكل حاسم، وتقبل أن التنفيذ المتأخر يتطلب قيادة أقوى، وليس المزيد من الصبر.
بمجرد إبرام الصفقة، يعتمد خلق القيمة بشكل أقل على النية وأكثر على العمل. وعندما يبدأ التنفيذ بعد فوات الأوان، فإن السلطة وحدها هي التي تستطيع إيقاف التآكل.
