ليس لديك الوقت الكافي لقراءة المقال كاملاً؟ استمع إلى الملخص في دقيقتين.

في م المؤقتة، نعمل عن كثب مع خبراء إعادة الهيكلة في جميع أنحاء العالم لدعم العملاء الذين يواجهون ضائقة مالية معقدة. وغالباً ما يمتد عملنا ليشمل الأنظمة القانونية واستراتيجيات الأزمات والقيادة التنفيذية أولاً.

في هذا التبادل عبر الحدود، نستكشف في هذا التبادل العابر للحدود مشهد إعادة الهيكلة والتحول في الولايات المتحدة الأمريكية مع رؤى من جو بولينجالرئيس والمدير التنفيذي لشركة ثينك للاستشارات، في حوار مع كريستيان كنيشيكشريك في "مصنع الإدارة" و"أفضل مدير مؤقت للعام" في النمسا.

ماذا يعني الفصل 11 من الناحية العملية؟ كيف يساهم المديرون التنفيذيون المؤقتون في عملية إعادة الهيكلة؟ ولماذا غالباً ما تكون الأسهم الخاصة هي اللاعب الرئيسي في عمليات إعادة الهيكلة في الولايات المتحدة؟ دعونا نتعمق في هذه الأسئلة.

ما الذي يجعل الإطار القانوني للإعسار وإعادة الهيكلة فريداً من نوعه في بلدكم؟

تعمل الولايات المتحدة بموجب نموذج المدين بالحيازة. في إجراءات الفصل 11، تظل الشركة مسيطرة على عملياتها أثناء إعادة الهيكلة. وهذا يمنح الإدارة الفرصة لإعادة ضبط العمليات أثناء التفاوض مع الدائنين ومواصلة العمل.

النظام مرن ومصمم للسرعة. يمكن للشركات رفض عقود الإيجار، وإنهاء العقود، وبيع الأصول، وكل ذلك في إطار حماية العملية القانونية. عند استخدامه بشكل استراتيجي, الفصل الحادي عشر أداة قوية للحفاظ على قيمة المؤسسة.

هل هناك تقارير إلزامية أو آراء خبراء مطلوبة في حالة حدوث أزمة سيولة؟

قبل الإيداع الرسمي، لا توجد متطلبات قانونية عالمية. ولكن في الممارسة العملية، غالباً ما يطلب أصحاب المصلحة مثل المقرضين أو مجالس الإدارة إجراء تقييمات من طرف ثالث، بما في ذلك التدفقات النقدية لمدة 13 أسبوعًاومراجعات الأعمال وخطط التحول.

بمجرد دخول الشركات تحت الفصل الحادي عشر، يجب على الشركات تقديم جداول مالية مفصلة وتقارير تشغيلية وبيانات الشؤون. ويضيف إشراف المحكمة هيكلاً ومساءلة للعملية.

ما هو الخطأ الأكثر شيوعًا الذي ترتكبه الشركات في المراحل الأولى من أزمة السيولة؟

الانتظار طويلاً. تظل العديد من فرق القيادة في حالة إنكار أو تأمل أن تتحسن ديناميكيات السوق. التعلق العاطفي أو الخوف على السمعة أو عدم مواءمة القيادة يؤخر العمل. لكن الوقت أمر بالغ الأهمية.

التدخل المبكر يوسع خياراتك. يؤدي التأخير دائماً تقريباً إلى ارتفاع التكاليف وتراجع قيمة المؤسسة.

في أي مرحلة يجب الاستعانة بخبير خارجي في إعادة الهيكلة، ومن الذي يكلفه بذلك؟

يجب الاستعانة بخبير خارجي بمجرد ظهور علامات على عدم الاستقرار التشغيلي أو الضغط النقدي. في ثينك للاستشارات، غالبًا ما يتم إحضارنا قبل رفع الدعوى عندما تكون الخيارات خارج المحكمة لا تزال موجودة.

تشمل المهام النموذجية رئيس إعادة الهيكلة (CRO) أو المدير المالي المؤقت أو مستشار مجلس الإدارة أو قائد البرنامج. نحن نشارك من قبل مجالس الإدارة أو رعاة الأسهم الخاصة أو المقرضين أو مجموعات الملكية. تزيد المشاركة المبكرة من الاستقرار وتساعد على تجنب التصعيد.

هل يوجد ما يعادل الدرع الواقي في الولايات المتحدة؟

نعم. ينص الفصل 11 على وقف تلقائيالتي تمنع الدائنين من متابعة إجراءات الإنفاذ أثناء إعادة الهيكلة. وهذا يمنح الشركات مساحة أساسية لالتقاط الأنفاس.

على عكس بعض البلدان التي تكون فيها الحماية نادرة أو استثنائية، فهي في الولايات المتحدة سمة قياسية ومستخدمة على نطاق واسع في النظام.

هل يستمر الموظفون في تلقي الرواتب والمكافآت أثناء الإعسار؟

يتم التعامل مع الرواتب المكتسبة بعد إيداع الفصل 11 على أنها المصاريف الإدارية ويجب دفعها كالمعتاد. تُعتبر الأجور المكتسبة قبل الإيداع مطالبات غير مضمونة، ولكن مع حماية جزئية للأولوية.

تخضع المكافآت لمراجعة المحكمة، ويجب أن تكون جزءًا من خطة حوافز الموظفين الرئيسيين (KEIP) لتكون قابلة للتنفيذ. الاحتفاظ بالمكافآت أو إعادة هيكلتها أمر شائع، ولكنه غير مضمون.

كيف يضمن المديرون التنفيذيون المؤقتون حصولهم على مكافآتهم؟

في الفصل 11، يتم التعامل مع الأتعاب المهنية والتعويضات المؤقتة على أنها المطالبات ذات الأولوية وتتطلب موافقة المحكمة. وهذا يضمن أن يتم السداد لهم قبل الدائنين غير المضمونين العامين.

في عمليات إعادة الهيكلة خارج المحكمة، من الضروري وجود عقود واضحة ومدفوعات منظمة. وعادةً ما ندرج الرسوم المدفوعة مقدماً والمدفوعات المرحلية وتقارير مجلس الإدارة المباشرة لحماية دورنا وضمان المساءلة.

هل يمكنك وصف حالة إعادة الهيكلة التي شكلت رؤيتك للعملية؟

تضمنت إحدى الحالات شركة خدمات يقودها مؤسسها. كان لدى الشركة إمكانات حقيقية، لكن القيادة كانت مرتبطة عاطفياً بالهياكل القديمة وقاومت التغيير. وقد تأخروا في اتخاذ إجراءات حاسمة وفي نهاية المطاف قدموا طلباتهم بعد فوات الأوان.

لقد فقدنا القيمة ليس لأن الأدوات لم تكن موجودة، ولكن لأن العقلية كانت عالقة. الدرس المستفاد: غالبًا ما تكون العقلية، وليس الآليات، أكبر عقبة أمام إعادة الهيكلة الناجحة.

ما مدى رسوخ الأسهم الخاصة في إعادة الهيكلة في الولايات المتحدة؟

الأسهم الخاصة مركزية لإعادة الهيكلة في الولايات المتحدة. تتخصص العديد من الشركات في الاستثمار المتعثر، والاستحواذ على الشركات ذات الأداء الضعيف وقيادة التحول التشغيلي.

وغالباً ما يكونون هم المالك وشريك التنفيذ في آن واحد. بينما تظل البنوك والمساهمون الحاليون هم أصحاب المصلحة, عادةً ما تقود شركات الأسهم الخاصة الانتعاشجلب رأس المال والخبرة إلى الطاولة.

الأفكار النهائية؟

تتسم عملية إعادة الهيكلة في الولايات المتحدة بالسرعة والاستراتيجية العالية والفرص المتاحة. لكن التوقيت هو كل شيء. فكلما تحركت مبكراً، كلما زادت الخيارات المطروحة على الطاولة. غالبًا ما يعني استقدام خبراء مؤقتين قبل اتخاذ إجراء رسمي الفرق بين التعافي والانهيار.

هل تحتاج إلى مساعدة في التعامل مع الضائقة المالية في الولايات المتحدة؟

تعمل شركة CE Interim مع رعاة الأسهم الخاصة ومجالس الإدارة والشركات متعددة الجنسيات في جميع أنحاء السوق الأمريكية، حيث تقوم بتعيين مدراء تنفيذيين متمرسين ومدراء ماليين مؤقتين وخبراء إعادة الهيكلة. نتصرف بسرعة، ونعمل على مواءمة المصالح، ونساعد على استقرار الأعمال عندما يكون التوقيت حرجاً.

اكتشف خدماتنا لإعادة الهيكلة