Стратегия выхода из неудачного бизнеса: Продать, закрыть или ликвидировать

Не хватает времени на чтение полной статьи? Прослушайте краткое содержание за 2 минуты.

Когда бизнес начинает терпеть неудачу, руководители часто задают неправильный первый вопрос. Они спрашивают, какая стратегия выхода имеет смысл. Продать, закрыть или ликвидировать. Такая формулировка предполагает выбор, контроль и время.

В ситуациях на поздних стадиях эти рамки уже устарели.

К моменту активного обсуждения выхода из бизнеса внешние силы, как правило, уже начали определять его исход. Кредиторы ужесточают требования. Клиенты колеблются. Сотрудники следят за языком руководства более внимательно, чем за цифрами. Бизнес может продолжать работать изо дня в день, но стратегическая свобода значительно сузилась.

На данный момент вопрос уже не в том, какой вариант лучше выглядит на бумаге. Вопрос в том, какой вариант еще реально доступен.

Как сужаются возможности выхода из кризиса до того, как лидеры признают это

Варианты выхода из игры не исчезают в одночасье. Они исчезают незаметно, часто без явного сигнала о том, что произошло нечто необратимое.

Руководители склонны считать, что у них еще есть время, потому что операции продолжаются и деньги еще могут поступать. Они недооценивают, насколько рано другие заинтересованные стороны начинают готовиться к неблагоприятным сценариям.

Банки корректируют свою внутреннюю позицию, прежде чем сказать что-то вслух. Поставщики защищают себя тонко. Покупатели переоценивают интерес задолго до официального начала процесса.

Каждая задержка устраняет один из путей выхода, не объявляя об этом. К тому времени, когда руководство осознает, что выбор сузился, оставшиеся варианты уже ограничены силами, находящимися вне их контроля.

Остаются три результата выхода

В неудачных компаниях продажа, закрытие и ликвидация не являются стратегическими альтернативами, выбранными по собственному желанию. Это результаты, навязанные обстоятельствами.

1. Продажа в условиях кризиса: когда бизнес еще может перейти

Продажа все еще возможна, если бизнес может функционировать как действующее предприятие достаточно долго для смены владельца. Для этого требуется не только доход. Для этого необходимы стабильность, надежность и управляемые обязательства.

В трудных ситуациях покупатели не ценят историю. Они оценивают неопределенность. Они смотрят на риск исполнения, юридические последствия и на то, сколько работы потребуется после сделки, чтобы стабилизировать актив.

Многие процессы продажи терпят неудачу не потому, что нет покупателя, а потому, что доверие рушится в середине процесса. Ключевые сотрудники уходят. Производительность еще больше ухудшается. В ходе проверки всплывают информационные пробелы. То, что начиналось как потенциальная продажа, превращается в длительный отвлекающий маневр, который ускоряет спад.

Продажа возможна только в том случае, если исполнительская дисциплина еще достаточно сильна, чтобы пережить переходный период.

2. Завершающие операции: когда продолжение создает больший ущерб

Закрытие часто неправильно понимают как капитуляцию. На самом деле это иногда самый ответственный способ остановить дальнейшее разрушение ценностей.

Закрытие производства имеет смысл, когда продолжение торговли создает дополнительные обязательства. Это могут быть неуплаченные налоги, риски, связанные с безопасностью, воздействием на окружающую среду или нарушением договора. В таких случаях каждый дополнительный месяц работы увеличивает конечную стоимость для заинтересованных сторон.

Закрытие не устраняет последствия. Оно сдерживает их. Оно позволяет руководству перейти от защиты бизнеса к ответственному управлению его завершением с ясностью для сотрудников, регулирующих органов и партнеров.

Когда закрытие откладывается слишком долго, оно перестает быть контролируемым и превращается в хаос.

3. Ликвидация: когда стоимость активов и обязательств снижается

Ликвидация - это момент, когда бизнес перестает рассматриваться как действующая организация, а превращается в совокупность активов и обязательств.

Такой исход обычно вызывается неплатежеспособностью или действиями кредиторов. Контроль формально переходит от руководства. Решения принимаются на основе юридических процедур, а не намерений руководства.

Многие руководители считают, что ликвидация - это всегда худший исход. На самом деле плохо организованные продажи или отложенное закрытие часто уничтожают больше стоимости, чем своевременная, структурированная ликвидация. Разница заключается в сроках и исполнении, а не в ярлыке, наклеенном на выход.

Что на самом деле определяет, какой выход все еще возможен

Лидеры часто обсуждают варианты выхода, как будто предпочтения играют главную роль. На практике же небольшой набор ограничений решает, что остается возможным.

Положение с ликвидностью и сроки поступления денежных средств
Положение кредиторов и риск принудительного взыскания
Юридические пороги, связанные с несостоятельностью и ответственностью директоров
Доверие заинтересованных сторон, особенно клиентов и регулирующих органов
Возможность выполнения во время нестабильности

Когда эти факторы ухудшаются, возможности выхода исчезают независимо от намерений руководства.

Почему руководители слишком поздно выбирают неправильный выход

Большинство руководителей ориентируются на наиболее благоприятный исход. Продажа осуществляется даже тогда, когда условия больше не способствуют этому. Закрытие откладывается, потому что оно кажется преждевременным. Ликвидацию избегают из-за клейма, которое на нее накладывают.

Такое поведение вполне объяснимо. Никто не хочет, чтобы его запомнили как руководителя, который закрыл бизнес или передал его ликвидаторам.

Проблема в том, что промедление редко позволяет сохранить желаемый результат. Как правило, оно сводит его на нет. Продажа, осуществляемая слишком поздно, терпит крах. Закрытие, откладываемое слишком долго, становится беспорядочным. Ликвидация все равно наступает, но в худших условиях.

Неправильный выход часто выбирается не потому, что лидеры неверно оценивают реальность, а потому, что они слишком долго держатся за нее.

Исполнение - это место, где ценность сохраняется или уничтожается

Решение о продаже, закрытии или ликвидации имеет меньшее значение, чем то, как оно будет выполнено.

Большинство ценностей уничтожается после того, как путь к отступлению становится ясен. Плохая коммуникация порождает панику. Несвоевременное раскрытие информации приводит к эскалации регулирующих органов. Слабая структура полномочий приводит к путанице и дрейфу. Знания теряются, потому что никто не владеет ими в процессе перехода.

На этом этапе плотность руководства имеет большее значение, чем видение. Четкие полномочия, последовательность действий и наглядность определяют, будет ли ущерб сдержан или усилен.

Когда временное руководство становится структурно необходимым

Во многих ситуациях на поздних этапах постоянные лидеры уже не в состоянии нести всю тяжесть исполнения. Возрастает юридический риск. Репутационный риск обостряется. Решения становятся необратимыми.

Именно в таких случаях иногда вводится временное руководство, но не для того, чтобы изменить результат, а для того, чтобы выполнить его должным образом. Такие фирмы, как CE Interim В такие моменты они привлекаются для обеспечения полномочий по исполнению, когда логика преемственности уже не действует и когда контролируемое исполнение важнее сохранения видимости.

Ценность заключается не в советах, а в способности довести дело до конца.