Руководство бизнес-лидера по обратным слияниям и поглощениям

Не хватает времени на чтение полной статьи? Прослушайте краткое содержание за 2 минуты.

Думаете о выходе своей компании на биржу или о быстром расширении? Возможно, обратное слияние - это путь, который вы еще не рассматривали. Хотя они набирают обороты, многие руководители компаний считают их запутанными и немного пугающими. Это руководство поможет вам разобраться со всеми сложностями.

Мы расскажем о том, как они работают, о преимуществах и недостатках, а также о том, как пройти этот уникальный путь к росту.

Что такое обратное слияние?

Обратное слияние, также известное как обратное поглощение, - это метод корпоративной реструктуризации, при котором частная компания приобретает публично торгуемую компанию.

В отличие от традиционных слияний, при которых более крупная компания обычно поглощает более мелкую, обратное слияние позволяет частной компании получить статус публичной без длительного и дорогостоящего процесса слияния. первичное размещение акций (IPO).

При обратном слиянии:

• Акционеры частной компании обменивают свои акции на контрольный пакет акций государственной компании.
• Руководство частной компании обычно берет на себя управление деятельностью публичной компании.
• Главная ценность публичной компании заключается в ее статусе "публичной оболочки", позволяющем частной компании беспрепятственно выйти на биржу.

Основные преимущества обратных слияний

1. Ускоренный путь к государственным рынкам

Обратные слияния представляют собой оптимизированную альтернативу IPO. В то время как традиционные IPO могут занимать 12-24 месяца, обратные слияния могут быть завершены всего за несколько месяцев. Такие ускоренные сроки позволяют компаниям быстрее воспользоваться рыночными возможностями.

2. Экономическая эффективность

Выход на биржу через обратное слияние обычно обходится дешевле, чем процесс IPO, который часто включает в себя большие комиссии за андеррайтинг, маркетинговые расходы и подачу документов в регулирующие органы.

3. Расширенный доступ к капиталу

Компании, акции которых торгуются на бирже, обычно имеют более широкий доступ к источникам финансирования, включая продажу акций, выпуск долговых обязательств и стратегические партнерства.

4. Повышение доверия к рынку

Публичные компании часто становятся более известными и авторитетными, что облегчает привлечение инвесторов, клиентов и стратегических партнеров.

5. Сохранение контроля

В отличие от IPO, которые могут привести к размыванию собственности и контроля, обратные слияния часто позволяют первоначальным владельцам и руководству частной компании сохранить значительный контроль над операциями.

Процесс обратного слияния: Шаг за шагом

1. Определите подходящую государственную компанию

• Ищите публичную компанию с минимальным объемом операций, но с чистой финансовой и юридической репутацией.
• Проведите тщательную юридическую экспертизу, чтобы оценить все потенциальные обязательства.

2. Обсудите условия

• Определите коэффициент обмена акций и завершите разработку структуры сделки.
• Четко определите роли, обязанности и доли участия.

3. Юридическая и финансовая подготовка

• Подготовка аудированной финансовой отчетности и выполнение нормативных требований публичных рынков.
• Привлеките юрисконсульта, чтобы разобраться с обязательствами по соблюдению норм и раскрытию информации.

4. Одобрение акционеров

• Заручитесь согласием акционеров обеих компаний на слияние.
• Решите любые проблемы, чтобы обеспечить плавный переход.

5. Интеграция и ребрендинг

• Слияние операций, согласование корпоративного управления и, при необходимости, ребрендинг новой публичной организации.

Проблемы обратных слияний

1. Регулирующий контроль

Публичные компании сталкиваются с жесткими нормативными требованиями и требованиями к отчетности. Невыполнение этих обязательств может привести к штрафам или исключению из списка.

2. Потенциальные обязательства государственной раковины

Если у публичной подставной компании есть нераскрытые обязательства или юридические проблемы, приобретающая частная компания может унаследовать эти проблемы.

3. Восприятие рынка

Иногда обратные слияния могут восприниматься как короткий путь к выходу на биржу, что вызывает скептицизм у инвесторов и заинтересованных сторон.

4. Оперативная интеграция

Слияние двух компаний часто предполагает согласование различных корпоративных культур, систем и процессов - сложное мероприятие, требующее стратегического планирования.

Когда руководителю предприятия стоит задуматься об обратном слиянии?

Обратные слияния не являются универсальным решением. Руководители компаний должны оценить эту стратегию, если:

• Компания имеет хорошие финансовые показатели и потенциал роста.
• Процесс IPO слишком трудоемкий или дорогой.
• Доступ к государственному финансированию имеет решающее значение для расширения масштабов деятельности или выхода на новые рынки.
• Есть возможность приобрести чистую и хорошо структурированную публичную компанию.

Пример из практики: Успешное обратное слияние

Ярким примером успешного обратного слияния в технологическом секторе является случай с компаниями Dell Technologies и VMware. В 2013 году компания Dell стала частной в ходе сделки по выкупу акций за $24,4 миллиарда долларов, проведенной руководством Silver Lake, глобальной частной инвестиционной компании, ориентированной на технологии.

Примерно три года спустя, в 2016 году, Dell приобрела поставщика систем хранения данных EMC примерно за $67 миллиардов, в результате чего была создана крупнейшая частная технологическая компания, переименованная в Dell Technologies.

• Цель: Компания Dell стремилась расширить свое присутствие на рынке и получить доступ к государственному финансированию, чтобы усовершенствовать свой набор инструментов для создателей, основанных на искусственном интеллекте, и развлекательных сервисов.

• Процесс: Компания Dell определила EMC, публично торгуемую компанию, как подходящего партнера для обратного слияния. После согласования условий Dell завершила слияние, став таким образом компанией, акции которой котируются на бирже.

• Результат: После слияния Dell получила публичную платформу для привлечения инвестиций и стимулирования роста. Компания продолжала развивать свои возможности в области искусственного интеллекта и расширять свои услуги в сфере креативной экономики.

Стратегические советы по осуществлению обратного слияния

1. Приоритет должной осмотрительности

• Проведите исчерпывающее исследование финансовой и юридической истории публичной подставной компании.

2. Привлечение экспертов

• Работайте с опытными консультантами по юридическим, финансовым вопросам и слияниям и поглощениям, чтобы сориентироваться в сложностях процесса.

3. План интеграции после слияния

• Разработка комплексной дорожной карты интеграции для согласования операций, управления и брендинга.

4. Общайтесь с заинтересованными сторонами

• Поддерживайте прозрачность в отношениях с акционерами, сотрудниками и инвесторами, чтобы укрепить доверие и управлять ожиданиями.

5. Сосредоточьтесь на соблюдении требований

• Обеспечьте полное соблюдение нормативных требований, чтобы избежать штрафов или ущерба репутации.

Заключение: Обратное слияние для стратегического роста

Обратные слияния представляют собой интересный способ выхода частных компаний на публичные рынки, если они осуществляются с должным усердием и стратегической дальновидностью. Несмотря на существующие проблемы, преимущества - скорость, экономическая эффективность и повышение доверия к рынку - делают эту стратегию привлекательной для многих руководителей компаний.

На сайте CE InterimМы специализируемся на сопровождении компаний в сложных переходных процессах, включая обратные слияния. Наша команда опытных экспертов гарантирует, что ваш бизнес пройдет этот процесс гладко и станет сильнее с другой стороны.

Свяжитесь с нами, чтобы узнать, как мы можем поддержать ваш путь корпоративного роста.