Не хватает времени на чтение полной статьи? Прослушайте краткое содержание за 2 минуты.

На сайте CE InterimМы работаем в тесном сотрудничестве с экспертами по реструктуризации по всему миру, чтобы помочь клиентам преодолеть сложные финансовые трудности. Наша работа часто охватывает правовые системы, антикризисные стратегии и руководство, ориентированное на исполнение.

В рамках этого трансграничного обмена мы исследуем реструктуризация и реорганизация в США с учетом Джо ПолингПрезидент и CRO компании Think Consulting в беседе с Кристиан КнишекПартнер компании Management Factory, бывший "Временный менеджер года" в Австрии.

Что означает глава 11 на практике? Каков вклад временных руководителей в процесс реструктуризации? И почему частный капитал часто становится ключевым игроком в реструктуризации в США? Давайте погрузимся в эту тему.

Что делает правовую базу несостоятельности и реструктуризации уникальной в вашей стране?

Соединенные Штаты действуют в рамках модель "должник в собственности. При рассмотрении дела по главе 11 компания сохраняет контроль над своими операциями во время реструктуризации. Это дает руководству возможность восстановить работу, одновременно ведя переговоры с кредиторами и продолжая бизнес.

Система гибкая и рассчитана на скорость. Компании могут отказываться от аренды, расторгать контракты и продавать активы - и все это под защитой закона. При стратегическом использовании, Глава 11 может стать мощным инструментом для сохранения стоимости предприятия.

Требуются ли обязательные отчеты или экспертные заключения в случае кризиса ликвидности?

До подачи официальной заявки не существует универсальных юридических требований. Но на практике заинтересованные стороны, такие как кредиторы или советы директоров, часто запрашивают оценки третьих сторон, в том числе 13-недельные денежные потокиВ ходе работы над планами по развитию бизнеса, обзорами деятельности и планами выхода из кризиса.

Попав под действие главы 11, компании должны предоставить подробные финансовые графики, операционные отчеты и отчеты о состоянии дел. Судебный надзор придает процессу структурированность и подотчетность.

Какую самую распространенную ошибку совершают компании на ранних стадиях кризиса ликвидности?

Слишком долгое ожидание. Многие руководители продолжают отрицать или надеяться, что динамика рынка улучшится. Эмоциональная привязанность, страх за репутацию или несогласованность действий руководства откладывают принятие мер. Но время имеет решающее значение.

Раннее вмешательство расширяет ваши возможности. Промедление почти всегда приводит к увеличению затрат и снижению стоимости предприятия.

В какой момент следует привлекать внешнего эксперта по реструктуризации и кто его уполномочивает?

Необходимо привлечь внешнего эксперта как только появляются признаки операционной нестабильности или нехватки денежных средств. В Think Consulting нас часто привлекают до подачи иска, когда еще существуют варианты внесудебного урегулирования.

Типичные задачи: главный специалист по реструктуризации (CRO), временный финансовый директор, советник совета директоров или руководитель программы. Нас привлекают советы директоров, спонсоры PE, кредиторы или группы собственников. Раннее участие повышает стабильность и помогает избежать эскалации.

Есть ли в США аналог защитного экрана?

Да. Глава 11 предусматривает автоматическое прекращение действия, который блокирует подачу кредиторами принудительных исков во время реструктуризации. Это дает компаниям необходимую передышку.

В отличие от некоторых стран, где защита является редким или исключительным явлением, в США она является стандартным и широко используемым элементом системы.

Продолжают ли сотрудники получать зарплату и премии во время банкротства?

Заработная плата, полученная после подачи заявления по главе 11, рассматривается как административные расходы и должны быть выплачены в обычном порядке. Заработная плата, полученная до подачи заявления, считается необеспеченным требованием, но с частичной приоритетной защитой.

Бонусы подлежат судебному рассмотрению и должны быть частью утвержденного План поощрения ключевых сотрудников (KEIP) чтобы иметь возможность принудительного взыскания. Сохранение или реструктуризация бонусов - обычное дело, но не гарантированное.

Как временным руководителям обеспечить получение вознаграждения?

В Главе 11 профессиональные гонорары и временная компенсация рассматриваются как приоритетные требования и требуют одобрения суда. Это гарантирует, что они будут выплачены раньше, чем общие необеспеченные кредиторы.

При внесудебной реструктуризации очень важны четкие контракты и структурированные платежи. Как правило, мы включаем авансовые платежи, выплаты по этапам и прямую отчетность перед советом директоров, чтобы защитить нашу роль и обеспечить подотчетность.

Можете ли вы описать случай реструктуризации, который сформировал ваше представление о процессе?

В одном из случаев речь шла о компании по оказанию услуг, возглавляемой основателем. Бизнес имел реальный потенциал, но руководство было эмоционально привязано к старым структурам и сопротивлялось переменам. Они откладывали важные действия и в итоге подали заявку слишком поздно.

Мы потеряли ценность не потому, что не было инструментов, а потому, что мышление было заторможено. Урок: менталитет, а не механика, часто является самым большим препятствием на пути к успешной реструктуризации.

Насколько укоренился частный капитал в реструктуризации США?

Частный капитал занимает центральное место реструктуризации в Соединенных Штатах. Многие компании специализируются на инвестировании в кризисные ситуации, приобретая неэффективные предприятия и проводя операционные преобразования.

Часто они являются одновременно и владельцем, и партнером по исполнению. В то время как банки и существующие акционеры остаются заинтересованными сторонами, Как правило, частные компании возглавляют восстановлениеПривлекая капитал и опыт.

Последние мысли?

Реструктуризация в США проходит в быстром темпе, с высокой степенью стратегичности и с учетом возможностей. Но время - это все. Чем раньше вы начнете действовать, тем больше вариантов останется на столе. Привлечение временных экспертов до начала официальных действий часто может означать разницу между восстановлением и крахом.

Вам нужна помощь, чтобы сориентироваться в финансовых трудностях в США?

CE Interim работает со спонсорами прямых инвестиций, советами директоров и транснациональными корпорациями на американском рынке, направляя опытных специалистов по контролю качества, временных финансовых директоров и экспертов по реструктуризации. Мы действуем быстро, согласовываем интересы и помогаем стабилизировать бизнес, когда время имеет решающее значение.

Ознакомьтесь с нашими услугами по реструктуризации