Comprare e costruire: Una strategia di PE potente ma impegnativa

Il buy-and-build sta rapidamente diventando una delle strategie più popolari del private equity (PE), con 72% del Nord Europa. Acquisti americani nel 2022, come componenti aggiuntivi. Promette una crescita rapida, il consolidamento del mercato e rendimenti più elevati, ma l'attuazione di questa strategia rimane complessa.

CE Interim è in grado di aiutare le società di PE ad attuare strategie di buy-and-build in modo efficace, fornendo una gestione interinale esperta per superare le sfide dell'integrazione e aumentare la creazione di valore.

Che cos'è il Buy-and-Build?

Il buy-and-build è una strategia di private equity in cui una società acquisisce una solida attività di base, nota come società piattaforma, e successivamente acquista attività correlate più piccole (add-on o bolt-on) per migliorare la sua posizione di mercato. L'obiettivo finale è la creazione di un'entità più grande e di maggior valore grazie alle economie di scala, alle sinergie operative e all'espansione del mercato.

Come funziona?

Il processo di acquisto e costruzione prevede in genere quattro fasi fondamentali:

1. Selezione di una società di piattaforma: Identificare un core business forte, con solide strutture operative, un management collaudato e un notevole potenziale di mercato.

2. Acquisizione di attività complementari: Acquistare aziende più piccole che si adattano strategicamente al modello di business della piattaforma, offrendo opportunità di sinergie di costo e di consolidamento del mercato.

3. Integrare operazioni, culture e sistemi: Unire le attività acquisite senza soluzione di continuità, allineando pratiche operative, culture aziendali e sistemi tecnologici.

4. Preparazione all'uscita: Ottimizzare l'entità combinata per un'eventuale uscita attraverso la vendita o l'offerta pubblica iniziale (IPO), puntando a ottenere multipli di valutazione più elevati grazie alle maggiori dimensioni e alla presenza sul mercato.

Vantaggi del Buy-and-Build

La strategia offre diversi vantaggi convincenti:

• Crescita rapida e consolidamento del mercato: Guadagnare rapidamente quote di mercato e scala attraverso acquisizioni mirate.
• Sinergie operative e risparmi sui costi: Il consolidamento delle operazioni riduce le ridondanze e snellisce i costi.
• Multipli di valutazione più elevati grazie all'arbitraggio multiplo: Le società più piccole acquisite a multipli inferiori ottengono collettivamente una valutazione più elevata una volta integrate.
• Posizionamento di mercato migliorato: Ampliamento dell'influenza sul mercato grazie all'ampliamento delle capacità e all'aumento della competitività.

Secondo Moonfare, quasi tre buyout nordamericani su quattro utilizzano un approccio buy-and-build, sottolineando la sua ampia adozione ed efficacia.

Sfide e rischi

Nonostante gli evidenti vantaggi, le strategie buy-and-build presentano diverse sfide complesse:

• Complessità dell'integrazione: Le discrepanze culturali, le interruzioni del lavoro e le aspettative non allineate tra le aziende possono influire pesantemente sul successo dell'integrazione.
• Sovrastimare le sinergie: Proiezioni errate sui risparmi e sui miglioramenti operativi possono portare a risultati finanziari deludenti.
• Selezionare le aziende più adatte: L'identificazione delle acquisizioni di piattaforme e di componenti aggiuntivi richiede un'analisi e una revisione completa del mercato.
• Requisiti di capitale e competenza: Gli elevati investimenti iniziali e la necessità di competenze manageriali specializzate possono mettere a dura prova le risorse.

Per ridurre queste sfide, le società di PE devono effettuare una revisione completa, implementare solidi piani di integrazione post-acquisizione e utilizzare team di gestione ad interim di grande esperienza.

Il supporto di CE Interim alle strategie di acquisto e costruzione

CE Interim offre soluzioni di gestione interinale mirate, progettate per affrontare le sfide specifiche delle strategie di buy-and-build. La nostra esperienza spazia dalle valutazioni pre-acquisizione, all'integrazione post-fusione e all'accelerazione della crescita, garantendo la continuità operativa e la creazione di valore ottimale.

1. Operazioni di private equity

I nostri esperti CEO, CFO ed esperti del settore guidano le iniziative di crescita strategica, gestiscono transazioni complesse e preparano le aziende ad uscire con successo. Garantiamo che le vostre acquisizioni si allineino perfettamente con la vostra tesi di investimento e producano i rendimenti attesi.

2. Integrazione post-fusione

Un'integrazione efficace è fondamentale. I COO ad interim di CE Interim sono specializzati nell'allineamento delle operazioni, nell'unificazione delle culture aziendali e nella realizzazione di sinergie tangibili. Gestiamo attentamente i programmi di integrazione per evitare ritardi e contribuire a ottenere risultati più rapidamente.

3. Accelerazione della crescita

Una rapida espansione richiede rapidi aggiustamenti operativi e un ingresso strategico nel mercato. I nostri manager ad interim facilitano il rapido ridimensionamento delle operazioni, identificano le opportunità di crescita strategica e forniscono una leadership essenziale per l'ingresso in nuovi mercati, come il nostro servizio dedicato all'ingresso a Dubai per le espansioni in Medio Oriente.

Conclusione

Il buy-and-build è una potente strategia di crescita del private equity con un potenziale comprovato di rapida espansione delle attività, unificazione dei mercati e aumento significativo del valore aziendale. Tuttavia, senza un'esecuzione accurata e una leadership ad interim esperta, le complessità dell'integrazione e dell'allineamento operativo possono erodere rapidamente il valore.

Noi di CE Interim siamo specializzati proprio in questa fase di esecuzione. Grazie a manager interinali esperti, a solide metodologie di integrazione e a una profonda conoscenza delle sfumature del mercato regionale, aiutiamo le società di private equity a trasformare la difficile strategia di buy-and-build in un approccio di investimento altamente vantaggioso.

Siete pronti ad attuare una strategia di acquisto e costruzione? Contattate CE Interim oggi stesso al numero Contatto provvisorio CE per soluzioni esperte di gestione intermedia.