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Au CE IntérimaireNous sommes conscients que la réussite d'un redressement dépend d'une expertise locale approfondie. En tant que membre de l'Alliance Valtus, nous collaborons régulièrement avec des leaders de la restructuration à travers l'Europe afin de partager les connaissances de leurs juridictions.

Dans cette interview, Maurizio RiaDuke & Kay à Milan, s'entretient avec le président de la Commission européenne. Christian Kniescheckpartenaire de Management Factory à Vienne, pour analyser la dynamique unique de la restructuration et du redressement en Autriche, depuis les cadres juridiques jusqu'aux accords informels qui façonnent l'exécution dans le monde réel.

⚖️ Les restructurations sous contrôle judiciaire ou extrajudiciaires sont-elles plus fréquentes en Autriche ?

Chrétien :

En Autriche, la voie privilégiée est clairement restructuration extrajudiciaire (Sanierung außergerichtliche). Il s'agit d'accords confidentiels et contractuels entre créanciers, fondés non pas sur des procédures juridiques strictes, mais sur des pratiques commerciales établies et sur la confiance entre les parties prenantes.

En cas d'échec de cette approche consensuelle, la législation autrichienne propose trois procédures de restructuration supervisées par les tribunaux :

1. Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung (système d'assurance maladie sans administration centrale) - pour les entreprises insolvables qui remboursent au moins 20% aux créanciers non garantis dans un délai de deux ans.

2. Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung - une option de débiteur en possession exigeant un remboursement 30% dans un délai de deux ans.

3. Guide de la restructuration - a cadre de restructuration préventive pour les entreprises menacées d'insolvabilité, ce qui permet restructuration de la dette basée sur la majorité à travers les bousculades entre classes.

Elles sont régies par le code de l'insolvabilité (Insolvenzordnung) et l'ordonnance sur la restructuration (ReO).

📘 Vous avez mentionné que les restructurations extrajudiciaires suivent des "pratiques établies". Qu'est-ce que cela signifie exactement ?

Chrétien :

L'écosystème autrichien de la restructuration repose sur compréhension mutuelle. Bien qu'informelles, deux lignes directrices largement acceptées régissent la plupart des procédures extrajudiciaires :

1. Lignes directrices relatives au pronostic de continuité de l'exploitation (Fortbestehensprognose) - publiées par les chambres et les organismes de recherche sur les PME.

2. Principes de restructuration en Autriche (Grundsätze für Restrukturierungen) - un accord de bonnes pratiques entre les principales banques et les cabinets d'avocats.

Les Pronostic de continuité de l'exploitation est la norme minimale pour tout plan de restructurationLe plan d'action est composé des éléments suivants : une analyse des causes profondes de la crise, une évaluation du marché et du paysage concurrentiel, des prévisions complètes en matière de pertes et profits et de liquidités, ainsi qu'un plan financier intégré - mensuel pendant 12 mois, puis annuel pendant deux ans.

Les principes de restructuration fournissent un cadre pour les accords de moratoire entre créanciers - un "gentlemen's agreement" entre les banques pour s'abstenir d'exécuter les prêts pendant l'élaboration d'un plan de redressement.

Ces normes communes favorisent l'alignement entre les banques, les conseillers, les gestionnaires intérimaires et les avocats - augmenter les chances de réussite du sauvetage.

⛔ Quelle est l'erreur la plus fréquente commise par les entreprises en cas de pénurie de liquidités ?

Chrétien :

Espoir et déni. Les dirigeants attendent souvent trop longtemps, espérant que la tempête passera. Lorsqu'ils agissent, les options sont limitées et les dommages s'aggravent.

Chaque retard augmente exposition des créanciers, coûtset tension entre les parties prenantes.

👷‍♂️ Comment les salariés sont-ils protégés en cas d'insolvabilité ?

Chrétien :

L'Autriche offre une protection exceptionnelle aux travailleurs. L'Autriche Fonds de rémunération des insolvables (IEF) veille à ce que tous les salaires, primes, heures supplémentaires, congés, indemnités de licenciement et autres soient payés, généralement en quelques semaines.

Le présent régime soutenu par l'État fait des employés l'une des parties prenantes les plus sûres en cas d'insolvabilité, ce qui préserve la confiance pendant les efforts de redressement.

💼 Comment les conseillers en restructuration et les gestionnaires intérimaires obtiennent-ils leurs honoraires dans les cas d'insolvabilité ?

Chrétien :

Les consultants inexpérimentés finissent souvent par devenir des créanciers chirographaires, ne récupérant qu'une partie de leur salaire. une fraction de leurs honoraires, parfois à partir de 20%.

Des professionnels expérimentés utilisent les Principe du Zug-um-Zug - la performance par rapport au paiement - pour rester à l'abri du risque de récupération. En pratique, cela signifie que

• Modèles de remboursement anticipé
• Cycles de facturation courts (facturation bihebdomadaire)

Cette structure permet aux professionnels du redressement de contribuer en toute sécurité aux efforts de sauvetage sans risque juridique futur.

🏍️ Pouvez-vous nous faire part d'un cas récent de restructuration en Autriche ?

Chrétien :

Nous avons conseillé KTM AG lors de sa restructuration en 2024-2025. Notre équipe, dirigée par Christopher Klena et Gerhard WüestL'administrateur judiciaire a travaillé en étroite collaboration avec l'administrateur nommé par le tribunal pour mener à bien cette tâche :

• Validation de la méthode proposée quota du plan de restructuration
• Complet analyse de la continuité de l'exploitation
• Évaluation de la responsabilité et des demandes de dédommagement
• Soutien aux désinvestissements stratégiques (par exemple MV Agusta et X-Bow)
• Coordination avec les banques et les créanciers

En fin de compte, les créanciers ont reçu un 30% quota - 525 millions d'euros - avec une contribution de Bajajqui est désormais l'actionnaire majoritaire.

🧠 Où avez-vous personnellement appris l'art de la restructuration ?

Chrétien :

De Erhard F. GrossniggLe plus célèbre des experts autrichiens en matière de redressement. Sa philosophie :

"Commencez par le bilan, pas par le compte de résultat.

Alors que de nombreux responsables se concentrent sur la réduction des coûts ou des effectifs, une véritable restructuration commence par la conception d'un nouveau système de gestion des ressources humaines. un bilan axé sur la valeur - rétablir la crédibilité, la solvabilité et une plate-forme de croissance.

👥 Quelle est la qualité de la collaboration entre les parties prenantes au cours des processus supervisés par les tribunaux en Autriche ?

Chrétien :

L'Autriche bénéficie d'une une culture de la restructuration qui fonctionne bien. La coopération entre les créanciers, des mécanismes juridiques rapides et une communauté de conseillers très soudée y contribuent.

Les Association ReTurn joue un rôle important en réunissant régulièrement des banques, des juristes et des consultants autour d'études de cas, de mises à jour juridiques et de meilleures pratiques.

Ce langage commun améliore l'efficacité et l'équité des processus formels.

📊 Selon vous, qu'est-ce qui définit un plan de restructuration équitable et durable ?

Chrétien :

Une solution équitable exige la contribution de toutes les parties prenantes, y compris les propriétaires, les banques, les créanciers, les employés et les clients.

Un plan durable doit permettre des écarts par rapport au monde réel : tout ne se passera pas comme prévu, et de nouvelles opportunités doivent pouvoir être saisies sans briser la structure.

🏦 Quel rôle joue le capital-investissement dans la restructuration autrichienne ?

Chrétien :

Banques restent les acteurs dominants, en particulier dans les restructurations de PME. Des institutions comme Raiffeisen, Erste, UniCredit et des banques régionales (BKS, BTV) mènent généralement le processus.

Le capital-investissement joue un rôle limité mais croissant, souvent par l'intermédiaire de fonds de situation spéciale allemands comme Aurelius, Quantum Capital et Orlando.

L'Autriche manque de fonds de capital-investissement nationaux axés uniquement sur le redressement.

💶 Le gouvernement autrichien soutient-il les entreprises en difficulté ?

Chrétien :

Oui, mais c'est complexe.

• Autriche Wirtschaftsservice (AWS) fournit des garanties et des prêts garantis par l'État aux PME en crise.

• Les agences régionales telles que Fonds de promotion économique de la région de Kärntner (KWF) offrent un soutien localisé.

Ces programmes peuvent s'inscrire dans le cadre d'une solution plus large - mais ils nécessitent implication des banques, a plan de restructuration crédibleet d'une pronostic de continuité de l'exploitation.

✅ Summary: Austria’s Turnaround Culture

Le paysage autrichien de la restructuration se combine :

• Cadres juridiques structurés
• Lignes directrices informelles et fiables
• Coopération des parties prenantes
• Une forte protection des employés

Qu'il s'agisse d'une banque, d'un conseiller ou d'une entreprise en crise, il est essentiel de comprendre cette dynamique pour concevoir des plans de redressement efficaces.

Si vous êtes confronté à un redressement complexe ou si vous planifiez un redressement mené par les créanciers, nous déployons des chargés de clientèle expérimentés et des responsables de la restructuration dans un délai de 72 heures.

En savoir plus sur notre crise et restructuration direction interimaire et comment nous soutenons l'exécution lorsque le moment est critique.