Nimate dovolj časa, da bi prebrali celoten članek? Poslušajte povzetek v 2 minutah.

Na spletni strani CE Interimrazumemo, da je uspešen preobrat odvisen od temeljitega lokalnega strokovnega znanja. Kot del združenja Valtus Alliance redno sodelujemo z vodilnimi strokovnjaki za prestrukturiranje po vsej Evropi in z njimi delimo spoznanja iz njihovih jurisdikcij.

V tem intervjuju, Maurizio Ria, vodilni partner v podjetju Duke & Kay v Milanu, govori z Christian Kniescheck, partnerja v podjetju Management Factory na Dunaju, da bi razkril edinstveno dinamiko prestrukturiranja in preobrata v Avstriji - od pravnih okvirov do neformalnih dogovorov, ki oblikujejo izvajanje v resničnem svetu.

⚖️ Ali so v Avstriji pogostejša sodno ali izvensodno nadzorovana prestrukturiranja?

Krščanski:

V Avstriji je prednostna pot jasno izvensodno prestrukturiranje (außergerichtliche Sanierung). Gre za zaupne pogodbene dogovore med upniki, ki ne temeljijo na strogih pravnih postopkih, temveč na ustaljenih poslovnih praksah in zaupanju med zainteresiranimi stranmi.

Če ta pristop, ki temelji na konsenzu, ni uspešen, avstrijska zakonodaja ponuja tri postopke prestrukturiranja pod sodnim nadzorom:

1. Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung - za insolventna podjetja, ki v dveh letih nezavarovanim upnikom povrnejo vsaj 20%.

2. Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung - možnost prevzema dolžnika, ki zahteva 30% poplačilo v dveh letih.

3. Restrukturierungsverfahren - a okvir preventivnega prestrukturiranja za podjetja, ki jim grozi plačilna nesposobnost, kar omogoča prestrukturiranje dolga na podlagi večinskega deleža prek spletne strani . medrazredne združitve.

To urejata insolvenčni zakonik (Insolvenzordnung) in odlok o prestrukturiranju (ReO).

📘 Omenili ste, da izvensodno prestrukturiranje poteka po "ustaljenih praksah". Kaj točno to pomeni?

Krščanski:

Avstrijski ekosistem za prestrukturiranje temelji na medsebojno razumevanje. Čeprav so ti postopki neformalni, večino izvensodnih postopkov urejata dve splošno sprejeti smernici:

1. Smernice o napovedi poslovanja (Fortbestehensprognose) - ki jih objavljajo zbornice in raziskovalni organi MSP.

2. Načela za prestrukturiranje v Avstriji (Grundsätze für Restrukturierungen) - sporazum o najboljših praksah med vodilnimi bankami in odvetniškimi pisarnami.

Spletna stran Napoved nadaljnjega poslovanja je minimalni standard za vse načrt prestrukturiranja: analiza temeljnih vzrokov krize, ocena tržnega in konkurenčnega okolja, popolne napovedi poslovnega izida in likvidnosti ter celovit finančni načrt - mesečno za 12 mesecev, nato letno za dve leti.

Načela za prestrukturiranje zagotavljajo okvir za sporazume o mirovanju upnikov - "džentelmenski dogovor" med bankami, da med pripravo načrta za sanacijo ne bodo izterjale posojil.

Te skupne norme spodbujajo usklajenost med banke, svetovalci, začasni upravitelji in odvetniki. - poveča možnost uspešnega reševanja.

⛔ Katera je najpogostejša napaka, ki jo podjetja naredijo v likvidnostnem krču?

Krščanski:

Upanje in zanikanje. Vodstvo pogosto predolgo čaka v upanju, da bo nevihta minila. Ko ukrepajo, so možnosti omejene, škoda pa še večja.

Vsaka zamuda povečuje izpostavljenost upnikov, stroškiin napetosti med zainteresiranimi stranmi.

👷‍♂️ Kako so zaposleni zaščiteni v primerih insolventnosti?

Krščanski:

Avstrija nudi izjemno zaščito za zaposlene. Spletna stran Sklad za nadomestila v primeru insolventnosti (IEF) zagotavlja izplačilo vseh neizplačanih plač, bonusov, nadur, dopusta, odpravnin in odškodnin - običajno v nekaj tednih.

Na spletni strani . sistem, ki ga podpira država so zaposleni med najbolj varnimi deležniki v primeru insolventnosti, kar ohranja zaupanje med prizadevanji za sanacijo.

💼 Kako si svetovalci za prestrukturiranje in začasni upravitelji zagotovijo honorarje v primerih insolventnosti?

Krščanski:

Neizkušeni svetovalci pogosto končajo kot nezavarovani upniki - izterjajo le del njihovih honorarjev., včasih celo do 20%.

Izkušeni strokovnjaki uporabljajo avstrijske Načelo Zug-um-Zug - uspešnost v primerjavi s plačilom - da bi ostali zunaj tveganja povračila. V praksi to pomeni:

• Modeli predplačil
• Kratki obračunski cikli (izdajanje računov na dva tedna)

Ta struktura zagotavlja, da lahko strokovnjaki za sanacijo varno prispevati k reševanju. brez prihodnje pravne izpostavljenosti.

🏍️ Ali lahko poveste nedavni primer prestrukturiranja iz Avstrije?

Krščanski:

Svetovali smo KTM AG med prestrukturiranjem v obdobju 2024-2025. Naša ekipa, ki jo vodi Christopher Klena in . Gerhard Wüest, je tesno sodeloval z upraviteljem, ki ga je imenovalo sodišče, da bi zagotovil:

• Potrjevanje predlaganega kvota načrta prestrukturiranja
• Celoten analiza delujočega podjetja
• Ocenjevanje odgovornosti in zahtevkov za izogibanje
• Podpora za strateške odsvojitve (npr. MV Agusta in . X-Bow)
• Usklajevanje z bankami in upniki

Na koncu so upniki prejeli Kvota 30% - 525 milijonov evrov - z znatnim prispevek podjetja Bajaj, ki je zdaj večinski delničar.

🧠 Kje ste se vi osebno naučili umetnosti prestrukturiranja?

Krščanski:

S spletne strani Dr. Erhard F. Grossnigg, najbolj priznanega avstrijskega strokovnjaka za preobrate. Njegova filozofija:

"Začnite z bilanco stanja - in ne s P&L."

Medtem ko se mnogi vodje osredotočajo na zmanjšanje stroškov ali števila zaposlenih, se pravo prestrukturiranje začne z oblikovanjem novega vrednostno naravnana bilanca stanja - ponovno vzpostavitev verodostojnosti, solventnosti in platforme za rast.

👥 Kako dobro sodelujejo zainteresirane strani med postopki, ki jih nadzoruje sodišče v Avstriji?

Krščanski:

Avstrija ima dobro delujoča kultura prestrukturiranja. K temu prispevajo sodelovanje upnikov, hitri pravni mehanizmi in tesno povezana svetovalna skupnost.

Spletna stran Združenje ReTurn ima veliko vlogo - redno združuje banke, odvetnike in svetovalce, da bi se uskladili glede študij primerov, pravnih novosti in najboljših praks.

Ta skupni jezik izboljša učinkovitost in pravičnost formalnih postopkov.

📊 Kaj po vašem mnenju opredeljuje pošten in trajnosten načrt prestrukturiranja?

Krščanski:

Pravična rešitev zahteva prispevek vseh zainteresiranih strani, vključno z lastniki, bankami, upniki, zaposlenimi in strankami.

Trajnostni načrt mora dopuščati odstopanja v realnem svetu: vse ne bo šlo po pričakovanjih in nove priložnosti je treba izkoristiti, ne da bi pri tem porušili strukturo.

🏦 Kakšno vlogo ima zasebni kapital pri avstrijskem prestrukturiranju?

Krščanski:

Banke ostajajo prevladujoči akterji, zlasti pri prestrukturiranju MSP. Institucije, kot so Raiffeisen, Erste, UniCredit, in regionalne banke (BKS, BTV) običajno vodijo postopek.

Vloga zasebnega kapitala je omejena, vendar vse večja, pogosto prek nemških skladov za posebne primere, kot so Aurelius, Quantum Capital in Orlando.

Avstrija nima domačih skladov zasebnega kapitala, ki bi se osredotočali izključno na preobrate.

💶 Ali avstrijska vlada podpira podjetja v težavah?

Krščanski:

Da - vendar je zapleteno.

• Avstrija Wirtschaftsservice (AWS) zagotavlja državna jamstva in posojila MSP v krizi.

• Regionalne agencije, kot so Kärntner Wirtschaftsförderungsfonds (KWF) ponujajo lokalno podporo.

Ti programi so lahko del širše rešitve, vendar zahtevajo vključenost banke, a verodostojen načrt za prestrukturiranjein formalno napoved o nadaljnjem poslovanju.

✅ Povzetek: Kultura preobrata v Avstriji

Avstrijski prostor za prestrukturiranje se združuje:

• Strukturirani pravni okviri
• Zaupanja vredne neformalne smernice
• Sodelovanje zainteresiranih strani
• Močna zaščita zaposlenih

Ne glede na to, ali ste banka, svetovalec ali podjetje v krizi, je razumevanje te dinamike ključnega pomena za oblikovanje učinkovitih načrtov sanacije.

Če se soočate z zapletenim prestrukturiranjem ali načrtujete sanacijo pod vodstvom upnikov, vam v 72 urah pošljemo izkušene CRO in vodje prestrukturiranja.

Preberite več o naših kriza in prestrukturiranje začasno vodstvo in kako podpiramo izvajanje, ko je čas ključnega pomena.