Nu aveți suficient timp pentru a citi articolul integral? Ascultați rezumatul în 2 minute.

Ca parte a Alianței Valtus, CE Interimar colaborează îndeaproape cu liderii mondiali în domeniul restructurării pentru a schimba strategii care să reflecte mediul juridic, cultura creditorilor și realitatea de afaceri din fiecare țară.

În această ediție, Benoît Créneau, CEO al xNord în Canada, stă de vorbă cu Thaddäus Müller, Partener la Parteneri FES în China, pentru a analiza modul în care cadrul de restructurare al Canadei echilibrează flexibilitatea, pragmatismul comercial și rolul esențial al conducerii interimare.

De la planurile aprobate de instanță până la tendințele private equity și redresarea transfrontalieră, această conversație dezvăluie de ce este nevoie cu adevărat pentru a conduce o restructurare și o redresare eficientă în Canada.

🇨🇦 Ce face unic cadrul de restructurare juridică din Canada?

Benoît:

Canada este una dintre cele mai favorabile jurisdicții pentru întreprinderi în ceea ce privește restructurarea.

Există două instrumente juridice principale:

• The Legea privind concordatul creditorilor societăților comerciale (Companies' Creditors Arrangement Act) (CCAA), utilizat mai ales pentru întreprinderile mari
• The Legea falimentului și insolvenței (BIA), aplicate de obicei întreprinderilor mici

Ceea ce diferențiază Canada este sistemul caracter pragmatic, flexibil. În cadrul CCAA, societățile în dificultate își pot continua operațiunile în timpul restructurării. Aceasta înseamnă că conducerea rămâne sub control, angajații rămân la bord, iar întreprinderea poate negocia cu creditorii, menținând în același timp valoarea întreprinderii.

Instanțele tind să sprijine soluțiile viabile din punct de vedere comercial care mențin stabilitatea și permit redresarea.

⏳ Care este cea mai frecventă greșeală în crizele de lichiditate în faza incipientă?

Benoît:

Așteptarea prea lungă.
Conducerea se agață adesea de optimism sau presupune că soluțiile interne vor fi suficiente. În momentul în care criza este vizibilă în fluxul de numerar, puterea de negociere este deja erodată.

O altă capcană este concentrarea doar pe reduceri tactice ale costurilor, ignorând problemele structurale. Am văzut companii care întârzie angajările, reduc bugetele pentru călătorii sau anulează mici investiții, în timp ce continuă să piardă bani din cauza unor contracte învechite sau a unor operațiuni nealiniate. Este un caz clasic de a economisi bănuți și a pierde dolari.

Adevărata schimbare începe cu ipoteze provocatoare și abordarea rădăcinii problemei modelului de afaceri.

👤 Când ar trebui angajat un expert extern în restructurare?

Benoît:

Imediat ce observați semnale de alarmă: presiune recurentă asupra fluxului de numerar, neliniște din partea creditorilor, fricțiuni interne sau etape de referință ratate. Cu cât intervenția este mai timpurie, cu atât rămân mai multe opțiuni.

De obicei, rolul vine ca un director financiar interimar, CRO, sau COO, în funcție de problema de afaceri. Mandatul ar trebui să provină de la conducere sau de la consiliul de administrație. Astfel, expertul se asigură că are legitimitate și că poate construi o aliniere între părțile interesate.

Implicarea timpurie poate permite o schimbare completă, nu doar o reacție.

💰 Cum își asigură liderii interimari plata în scenarii de insolvență?

Benoît:

Majoritatea profesioniștilor interimari sunt angajați înainte de începerea procedurilor oficiale. Acest lucru oferă timp pentru a stabili contracte pe durată determinată, plăți în avans și onorarii bazate pe etape.

Sub supravegherea instanței, ca în cazul CCAA, condițiile de plată sunt clar structurate și protejate. Dar chiar și în cazurile anterioare depunerii, cheia este să rămâneți aproape de bani.

Claritate financiară și condiții contractuale stricte sunt esențiale pentru asigurarea unei compensații echitabile.

⚙️ Puteți descrie un proiect recent de redresare?

Benoît:

Am sprijinit o firmă canadiană de tehnologie care se confrunta cu o lipsă de aliniere operațională și cu o presiune financiară tot mai mare. Un director executiv interimar a condus un diagnostic rapid care a scos la iveală neconcordanțe între modul în care erau stabilite prețurile contractelor și modul în care erau furnizate serviciile.

Am restructurat baza de costuri, am renegociat condițiile furnizorilor, am revizuit strategia de stabilire a prețurilor și am îmbunătățit gestionarea capitalului de lucru. Rezultatul? În termen de 60 de zile, am stabilizat lichiditățile și am redeschis discuțiile strategice, inclusiv angajamentul față de investitori.

Vă mulțumim pentru Rețeaua Valtus Allianceam putut, de asemenea, să apelăm la expertiză transfrontalieră în timpul revizuirii strategice.

🧠 Ce experiență v-a modelat cel mai profund viziunea asupra restructurării?

Benoît:

La începutul carierei mele, am lucrat la redresarea unei filiale din cadrul unui grup european. Toate semnele erau acolo: marje în scădere, blocaje operaționale, comunicare tensionată cu sediul central.

Dar intervenția a venit prea târziu. Echipele erau epuizate, iar încrederea investitorilor se erodase. Am reușit să revitalizăm afacerea, dar a fost costisitor și epuizant.

Acea experiență m-a învățat valoarea acțiune timpurie, conducere transparentăși dinamica emoțională a redresărilor. Oamenii și momentul contează la fel de mult ca datele financiare.

🤝 Cât de eficientă este colaborarea părților interesate în cadrul restructurărilor canadiene?

Benoît:

În general solide. Instanțele sunt pragmatice, iar majoritatea creditorilor înțeleg valoarea soluțiilor comerciale.

Provocările apar de obicei atunci când lipsește alinierea internă. În cazul în care conducerea nu este transparentă sau dacă politica internă întunecă procesul decizional, încrederea se erodează rapid. Dar atunci când conducerea este clară și implicată, chiar și cazurile transfrontaliere cu mai mulți creditori se pot derula eficient.

🌍 Care este sfatul dumneavoastră pentru companiile străine cu filiale canadiene în dificultate?

Benoît:

Începeți cu o evaluare a cât de izolată este filiala din situația financiară a societății-mamă. Entitățile canadiene sunt adesea structurate independent, ceea ce permite o stabilizare concentrată.

Următorul pas este numirea unui executiv local interimar să preia controlul asupra diagnosticului și să conducă implicarea părților interesate. Cunoașterea pieței locale este esențială atunci când explorați căi precum reducerea activității, cesionarea sau refinanțarea. Aveți nevoie de cineva care știe cum funcționează lucrurile pe teren.

📉 Cât de activ este capitalul privat pe piața de restructurare din Canada?

Benoît:

Capitalul privat joacă un rol din ce în ce mai important, în special în situațiile speciale și în achizițiile post-turnaround. Dar Canada este încă mai conservatoare decât SUA în acest domeniu.

De obicei, firmele PE intervin după restructurarea, nu în timpul acesteia. În fazele incipiente, bănci și acționari existenți rămân principalii actori. Acestea fiind spuse, lucrurile se schimbă și vedem că apar mai multe abordări hibride.

🏛️ Guvernul canadian oferă sprijin în caz de criză?

Benoît:

În afara crizelor majore precum COVID, sprijinul guvernamental direct este limitat. În timpul pandemiei, programe precum CEWS și CEBA au ajutat. Dar în vremuri normale, majoritatea sprijinului este indirect.

Agenții precum BDC sau Investiții Québec pot oferi refinanțare pentru IMM-uri, în special în sectoarele strategice. Unele provincii oferă, de asemenea sprijin pentru recalificarea forței de muncă, dar restructurarea operațională rămâne o inițiativă a sectorului privat în majoritatea cazurilor.

🔚 Gânduri de încheiere

Mediul juridic și cultura de afaceri din Canada oferă o bază solidă pentru restructurare, însă calendarul, încrederea și claritatea tactică nu sunt negociabile.

✅ Aveți nevoie de ajutor pentru a parcurge o transformare în Canada?

CE Interim pune la dispoziția companiilor canadiene și a grupurilor internaționale cu operațiuni în America de Nord CFO, CRO și lideri de redresare interimari cu experiență.

Explorați site-ul nostru conducere în situații de criză și restructurare și vedeți cum sprijinim execuția cu mize mari încă din prima zi.