Nemáte dost času na přečtení celého článku? Poslechněte si shrnutí ve 2 minutách.

Jako součást aliance Valtus, CE Interim úzce spolupracuje s globálními lídry v oblasti restrukturalizace, aby si vyměnili strategie, které odrážejí právní prostředí, kulturu věřitelů a obchodní realitu každé země.

V tomto vydání, Benoît Créneau, generální ředitel společnosti xNorth v Kanadě, sedí s Thaddäus Müller, partner ve společnosti Partneři FES v Číně, aby objasnil, jak kanadský restrukturalizační rámec vyvažuje flexibilitu, obchodní pragmatismus a klíčovou roli dočasného vedení.

Od soudem schválených plánů po trendy v oblasti soukromého kapitálu a přeshraniční ozdravení - v tomto rozhovoru se dozvíte, co je skutečně potřeba k vedení efektivní restrukturalizace a ozdravení v Kanadě.

🇨🇦 V čem je kanadský právní rámec pro restrukturalizaci jedinečný?

Benoît:

Kanada je jednou z nejpříznivějších jurisdikcí pro podnikání, pokud jde o restrukturalizaci.

Existují dva základní právní nástroje:

• Na stránkách Zákon o vyrovnání věřitelů společností (CCAA), používaný převážně pro velké podniky
• Na stránkách Zákon o úpadku a insolvenci (BIA), který se obvykle vztahuje na menší podniky

Kanada se odlišuje tím, že její systém pragmatická a flexibilní povaha. V rámci CCAA mohou společnosti, které se ocitly v nesnázích, během restrukturalizace pokračovat ve své činnosti. To znamená, že vedení zůstává pod kontrolou, zaměstnanci zůstávají v práci a podnik může vyjednávat s věřiteli při zachování hodnoty podniku.

Soudy mají tendenci podporovat komerčně životaschopná řešení, která zachovávají stabilitu a umožňují obnovu.

⏳ Jaká je nejčastější chyba v počáteční fázi krize likvidity?

Benoît:

Příliš dlouhé čekání.
Vedoucí pracovníci často lpí na optimismu nebo předpokládají, že vnitřní náprava bude stačit. Než se krize projeví v peněžních tocích, vyjednávací síla je již oslabena.

Další pastí je zaměření se pouze na taktické snižování nákladů a ignorování strukturálních problémů. Viděl jsem společnosti, které odkládaly nábor zaměstnanců, snižovaly rozpočty na cesty nebo rušily malé investice, zatímco stále ztrácely hotovost kvůli zastaralým smlouvám nebo špatně nastaveným operacím. Je to klasický případ šetření drobných a ztráty dolarů.

Skutečný obrat začíná zpochybňování předpokladů a řešení příčiny problému obchodního modelu.

👤 Kdy je třeba přizvat externího odborníka na restrukturalizaci?

Benoît:

Jakmile se objeví varovné signály: opakující se tlak na peněžní toky, obavy věřitelů, interní třenice nebo nesplněné milníky. Čím dříve zasáhnete, tím více možností vám zůstane.

Obvykle se tato role objevuje jako dočasný finanční ředitel, CRO nebo COO, v závislosti na obchodním problému. Mandát by měl pocházet od vlastníka nebo představenstva. Tím je zajištěna legitimita experta a může se vytvořit soulad mezi zúčastněnými stranami.

Včasné zapojení může umožnit úplnou změnu, nikoliv pouze reakci.

💰 Jak si prozatímní vedoucí pracovníci zajistí platby v případě insolvence?

Benoît:

Většina dočasných odborníků je přibrána před zahájením formálního řízení. To dává čas na nastavení smluv na dobu určitou, zálohových plateb a odměn za jednotlivé milníky.

Pod dohledem soudu, stejně jako v případě CCAA, jsou platební podmínky jasně strukturované a chráněné. Ale i v případech před podáním návrhu je klíčové zůstat u peněz.

Finanční přehlednost a přísné smluvní podmínky jsou zásadní pro zajištění spravedlivého odškodnění.

⚙️ Můžete popsat nedávný projekt obratu?

Benoît:

Podporovali jsme kanadskou technologickou firmu, která se potýkala s provozním nesouladem a rostoucím finančním tlakem. Prozatímní výkonný ředitel vedl rychlou diagnostiku, která odhalila nesoulad mezi tím, jak byly stanoveny ceny zakázek, a tím, jak byly poskytovány služby.

Restrukturalizovali jsme nákladovou základnu, znovu vyjednali podmínky pro dodavatele, přezkoumali cenovou strategii a zlepšili řízení pracovního kapitálu. Výsledek? Během 60 dnů jsme stabilizovali hotovost a obnovili strategické rozhovory, včetně zapojení investorů.

Díky naší Síť Valtus Alliance, jsme mohli během strategického přezkumu využít i přeshraniční odborné znalosti.

🧠 Jaká zkušenost nejhlouběji formovala váš pohled na restrukturalizaci?

Benoît:

Na začátku své kariéry jsem pracoval na obnově dceřiné společnosti v rámci jedné evropské skupiny. Vše tomu nasvědčovalo: klesající marže, úzká místa v provozu, napjatá komunikace s centrálou.

Zásah však přišel příliš pozdě. Týmy byly vyhořelé a důvěra investorů klesla. Podařilo se nám podnik oživit, ale bylo to nákladné a vyčerpávající.

Tato zkušenost mě naučila, jakou hodnotu má včasná akce, transparentní vedenía emocionální dynamika obratu. Na lidech a načasování záleží stejně jako na financích.

🤝 Jak efektivní je spolupráce zainteresovaných stran při kanadské restrukturalizaci?

Benoît:

Obecně silné. Soudy jsou pragmatické a většina věřitelů chápe hodnotu obchodních řešení.

Problémy se obvykle objevují, když chybí vnitřní sladění. Pokud vedení není transparentní nebo pokud rozhodování ovlivňuje vnitřní politika, důvěra rychle klesá. Pokud je však vedení jasné a angažované, mohou se i přeshraniční případy s více věřiteli vyvíjet efektivně.

🌍 Jaká je vaše rada pro zahraniční společnosti, které mají kanadské dceřiné společnosti v potížích?

Benoît:

Začněte s hodnocením jak je dceřiná společnost izolovaná z finanční situace rodičů. Kanadské subjekty jsou často strukturovány samostatně, což umožňuje cílenou stabilizaci.

Dalším krokem je jmenování místní dočasný výkonný ředitel převzít kontrolu nad diagnostikou a vést zapojení zúčastněných stran. Znalost místního trhu je rozhodující při zkoumání cest, jako je snižování velikosti, odprodej nebo refinancování. Chcete někoho, kdo ví, jak věci fungují v praxi.

📉 Jak aktivní je soukromý kapitál na kanadském restrukturalizačním trhu?

Benoît:

Soukromý kapitál hraje stále významnější roli, zejména v oblasti speciálních situací a akvizic po restrukturalizaci. Kanada je však v této oblasti stále konzervativnější než USA.

Obvykle vstupují do hry firmy soukromého kapitálu po restrukturalizaci, nikoliv v jejím průběhu. V počátečních fázích, banky a stávající akcionáři zůstávají hlavními hráči. Přesto se situace mění a objevuje se více hybridních přístupů.

🏛️ Poskytuje kanadská vláda krizovou pomoc?

Benoît:

Mimo velké krize, jako je COVID, přímá vládní podpora je omezená. V průběhu pandemie se programy jako např. CEWS a CEBA pomohly. V běžných časech je však většina podpory nepřímá.

Agentury jako např. BDC nebo Investissement Québec může poskytnout refinancování malým a středním podnikům, zejména ve strategických odvětvích. Některé provincie rovněž nabízejí podpora při rekvalifikaci na zaměstnání, ale provozní restrukturalizace zůstává iniciativou soukromého sektoru. ve většině případů.

🔚 Závěrečné myšlenky

Kanadské právní prostředí a podnikatelská kultura poskytují silný základ pro restrukturalizaci, ale načasování, důvěra a taktická jasnost jsou neoddiskutovatelné.

✅ Potřebujete pomoci s obratem v Kanadě?

CE Interim poskytuje zkušené dočasné finanční ředitele, CRO a vedoucí pracovníky pro restrukturalizaci pro společnosti se sídlem v Kanadě a mezinárodní skupiny s působností v Severní Americe.

Prozkoumejte naše krizové a restrukturalizační vedení a zjistěte, jak od prvního dne podporujeme realizaci projektů s vysokými sázkami.