Nu aveți suficient timp pentru a citi articolul integral? Ascultați rezumatul în 2 minute.

La CE Interimar, sprijinim restructurările transfrontaliere complexe, bazându-ne pe puterea rețelei noastre globale, inclusiv pe partenerii de elită din Alianța Valtus. Din Austria până în India, fiecare țară își aduce propriile cadre juridice, provocări legate de sincronizare și stil de execuție. Italia nu face excepție.

În această conversație cu experți, Christophe Mare (Partener, Valtus Franța) interviuri Maurizio Ria (Managing Director, Duke & Kay, Milano) pentru a explora modul în care legea modernă a insolvenței din Italia, CCII, remodelează practica de redresare.

Ce face ca cadrul de restructurare din Italia să fie unic în prezent?

The Noua lege italiană privind falimentul (CCII), sau Codice della Crisi d'Impresa e dell'Insolvenza, este o evoluție destul de recentă. Aceasta introduce o abordare progresivă, pe mai multe niveluri, a soluționării insolvenței.

În funcție de nivelul de dificultate, întreprinderile pot alege dintre instrumente extrajudiciare mai ușoare, cum ar fi Composizione Negoziata della Crisi, sau să opteze pentru proceduri formale precum Concordat preventiv.

Cadrul este conceput pentru a oferi o intervenție în timp util și pentru a potrivi nevoile societății cu mecanismul juridic adecvat. Este o schimbare modernă care oferă profesioniștilor în restructurare posibilitatea de a acționa cu precizie și rapiditate.

Companiile sunt obligate să raporteze semnele de avertizare timpurie?

Da, iar responsabilitatea este serioasă. Membrii consiliului de administrație și contabilii statutari sunt obligați prin lege să monitorizeze sănătatea financiară a societății. Ignorarea semnelor de dificultate poate declanșa urmărirea penală.

CCII solicită tuturor companiilor să își monitorizeze "sănătatea convenției" pentru a identifica problemele la timp. Aceasta nu este doar recomandată, ci și impusă.

Care este cea mai frecventă greșeală comisă în cazul crizelor de lichiditate în stadiu incipient?

Întârziere. Multe companii italiene sunt IMM-uri, adesea deținute de familii, cu o cifră de afaceri mai mică de 50 de milioane de euro. Proprietarii încearcă adesea să rezolve problemele singuri, sperând că lucrurile se vor îmbunătăți. Dar această întârziere restrânge opțiunile.

Cu cât acțiunea este amânată mai mult, cu atât recuperarea devine mai dificilă și mai costisitoare. Acesta este motivul pentru care legea include acum sancțiuni pentru inacțiune.

Când ar trebui să se apeleze la un expert în restructurare și cine îl numește de obicei?

În mod ideal, mult mai devreme decât în prezent. În momentul în care este solicitat un expert interimar, situația este adesea deja gravă. Mai multe părți pot declanșa apelul - consiliul de administrație, acționarii, băncile sau sponsorii PE.

În aceste cazuri, Rolul CRO este esențială. Responsabilul principal cu restructurarea trebuie să fie un executiv împuternicit, priceput în afaceri, care în mod ideal se alătură consiliului de administrație și colaborează cu consilierii juridici și financiari. Ei conduc deciziile și execuția cu urgență.

Uneori, un director financiar specializat în restructurare poate prelua conducerea, acționând ca punte operațională între părțile interesate. În cazurile complexe, mobilizăm echipe complete pentru a acoperi aspectele juridice, financiare și operaționale.

Oferă Italia un scut de protecție ca alte țări?

Da, dar trebuie să fie aprobat de instanță și legat de o procedură de restructurare specifică în temeiul CCII. Odată acordată, această protecție îngheață acțiunile creditorilor, acordând timp pentru stabilizarea operațiunilor și elaborarea unui plan viabil.

Această pauză legală poate face diferența între colaps și redresare.

Sunt salariații protejați în situații de insolvență?

În mare parte, da. Salariile și salariile sunt considerate creanțe super-senior, ceea ce înseamnă că acestea sunt plătite înaintea majorității celorlalte datorii. În plus, mecanisme precum Cassa Integrazione și NASPI să ofere sprijin pentru venituri susținut de stat.

Cum se asigură managerii interimari că sunt plătiți în timpul unei restructurări?

Dacă administratorul este recunoscut de instanță ca parte a planului formal, acesta poate obține statutul de onorariu privilegiat. Acesta este motivul pentru care este esențial să vă aliniați din timp cu instanța și consilierii. Recunoașterea consolidează atât statutul juridic, cât și prioritatea de plată a profesioniștilor interimari.

Ne puteți împărtăși un caz personal de restructurare care v-a format gândirea?

Prima mea schimbare majoră a venit când aveam doar 29 de ani. A fost haotic și cu mize mari, dar, în cele din urmă, am salvat afacerea. Încă îmi amintesc expresia de pe fețele angajaților când și-au dat seama că locurile lor de muncă erau în siguranță.

De-a lungul timpului, am valorificat această experiență prin instruire formală și roluri de conducere interfuncțională. Astăzi, echipele noastre se bazează pe aceste lecții pentru a obține rezultate în fiecare proiect nou.

Cât de colaborative sunt instanțele, conducerea și creditorii în Italia?

Italia are o comunitate foarte unită restructurarea comunității. Profesioniștii tind să se cunoască între ei și există o experiență comună. Cu toate acestea, instanțele locale pot interpreta uneori diferit același articol de lege. Aceste neconcordanțe pot încetini lucrurile.

Atenuăm acest lucru prin studierea cu atenție a precedentelor judiciare, ceea ce ne permite să elaborăm strategii juridice care să se alinieze obiceiurilor fiecărei jurisdicții.

Ce rol joacă capitalul privat în peisajul de restructurare din Italia?

PE joacă un rol din ce în ce mai important, în special fonduri de redresare care achiziționează credite bancare în dificultate la un preț redus. Aceste societăți injectează capital, înlocuiesc guvernanța și execută planuri de redresare. De obicei, acestea vizează un ciclu de reparare și de ieșire de 3 ani.

Acționarii inițiali sunt, de obicei, diluați sau ies complet, dar societatea iese adesea mai puternică, cu o nouă conducere și structură financiară.

Sprijină guvernul italian întreprinderile aflate în criză?

Da, prin inițiative precum Patrimonio Rilancio și garanții de stat pentru împrumuturile garantate de bănci. Acestea sunt condiționate și adesea legate de planuri de redresare conduse de capitalul privat. Mecanismele de sprijin există, dar întreprinderile trebuie să îndeplinească criterii stricte și să demonstreze că au potențial de redresare.

Cadrul juridic al Italiei, în continuă evoluție, oferă atât structură, cât și flexibilitate - însă sincronizarea rămâne esențială.

Dacă societatea dumneavoastră își desfășoară activitatea în Italia și prezintă semne de stres, intervenția timpurie este esențială.
Aduceți un CRO interimar, evaluați-vă poziția în cadrul CCII și definiți o cale de urmat înainte de închiderea opțiunilor.

👉 Explorați modul în care CE Interim sprijină clienții internaționali prin restructurare și redresare în Italia:
CE Interim - Servicii de restructurare