Nu aveți suficient timp pentru a citi articolul integral? Ascultați rezumatul în 2 minute.
Cea mai mare parte a valorii fuziunilor și achizițiilor nu se pierde la semnare. Aceasta se pierde în liniște în săptămânile și lunile care urmează, atunci când executarea începe mai târziu decât ar trebui și nimeni nu preia controlul.
Pe hârtie, afacerea se încheie cu succes. Strategia are sens. Planul de integrare există. Cu toate acestea, elanul se pierde aproape imediat. Deciziile sunt lente. Responsabilitatea se estompează. Afacerea continuă să funcționeze, dar crearea de valoare stagnează.
Acesta nu este un eșec rar. Este unul dintre cele mai frecvente tipare post-închidere în fuziuni și achiziții.
Cum începe erodarea valorii după închidere
Execuția târzie are rareori un aspect dramatic. Ea începe cu prudență.
Conducerea are nevoie de timp pentru a se stabili. Echipele de integrare așteaptă claritate. Managerii tradiționali își protejează teritoriul. Deciziile sunt amânate până când “praful se așează”. Ceea ce pare a fi prudență se transformă rapid în derivă.
În această perioadă, se întâmplă mai multe lucruri în același timp:
- sinergiile sunt mai degrabă întârziate decât pierdute complet
- clienții simt incertitudinea și ezită
- angajații-cheie se dezangajează sau pleacă în liniște
- furnizorii și partenerii testează noua structură
Niciunul dintre aceste evenimente nu distruge valoarea de unul singur. Împreună, ele se agravează. În momentul în care conducerea recunoaște problema, afacerea funcționează deja sub potențialul său.
De ce execuția începe târziu în primul rând
Execuția începe rareori cu întârziere pentru că liderilor nu le pasă. Ea începe târziu pentru că expunerea schimbă comportamentul.
După încheiere, liderii permanenți sunt brusc responsabili pentru rezultate care implică riscuri reputaționale, financiare și personale. Deciziile care erau ușor de modelat înainte de semnare devin mai greu de luat odată ce consecințele sunt reale. Autoritatea se fragmentează pe măsură ce liderii caută alinierea, protecția sau consensul.
Organizația este ocupată, dar nimeni nu este responsabil în mod clar de trecerea de la intenție la acțiune.
Aici începe scurgerea de valoare.
Iluzia “recuperării mai târziu”
Multe consilii de administrație presupun că întârzierea execuției poate fi recuperată ulterior prin eforturi suplimentare. În practică, acest lucru funcționează rareori.
Impulsul pierdut este greu de refăcut. Odată ce credibilitatea se erodează, fiecare decizie durează mai mult. Odată ce echipele își pierd încrederea, execuția încetinește și mai mult. Cumpărătorii, clienții și partenerii își recalibrează așteptările în jos.
Executarea cu întârziere nu întârzie doar crearea de valoare. Ea schimbă comportamentul în întreaga organizație, făcând recuperarea mai dificilă cu fiecare lună care trece.
Unde se pierde de fapt valoare
Erodarea valorii după fuziuni și achiziții este de obicei incrementală și invizibilă în primele raportări. Ea apare ca:
- cicluri decizionale mai lente
- ratarea etapelor de integrare
- comportament defensiv din partea echipelor tradiționale
- creșterea încrederii în consilieri mai degrabă decât în lideri
În momentul în care subperformanța financiară devine vizibilă, cauza principală nu mai este lipsa de planificare. Este vorba de o lipsă de autoritate.
Cum mai poate fi restabilit controlul
Chiar și atunci când execuția începe cu întârziere, valoarea poate fi totuși protejată, dar numai dacă conducerea intervine decisiv.
Primul pas este să recunoaștem că întârzierea în sine este riscul. Nu condițiile de piață. Nu diferențele culturale. Întârzierea.
Salvgardarea valorii necesită:
- un singur punct de autoritate de execuție
- drepturi clare de decizie în cadrul structurilor tradiționale
- prezența vizibilă a conducerii acolo unde fricțiunea este mai mare
- secvențierea rapidă a acțiunilor care semnalează controlul
Nu este vorba despre revizuirea strategiei sau rescrierea planurilor. Este vorba despre restabilirea impulsului înainte ca derapajul să devină structural.
De ce autoritatea de execuție contează mai mult decât viteza
Viteza singură nu protejează valoarea. Autoritatea o face.
Atunci când cineva este împuternicit în mod clar să decidă și să acționeze, comportamentul se schimbă rapid. Echipele nu mai așteaptă. Problemele ies la suprafață mai devreme. Părțile interesate externe reacționează diferit, deoarece responsabilitatea este din nou vizibilă.
Acesta este adesea momentul în care integrarea începe în sfârșit să se miște, chiar dacă a început cu luni de întârziere.
Când conducerea interimară devine critică
În multe integrări întârziate, liderii permanenți sunt constrânși de relațiile moștenite, de considerente politice sau de expunerea personală. Managerii interni sunt adesea în conflict sau supraîncărcați.
Acesta este locul în care conducere interimară poate proteja valoarea. Nu prin proiectarea integrării, ci prin executarea acesteia.
Cu neutralitate și un mandat clar, liderii interimari pot trece peste ezitări, pot reseta procesul decizional și pot restabili controlul operațional. Rolul lor nu este de a “repara afacerea”, ci de a opri scurgerea de valoare în timp ce integrarea recuperează.
În situațiile pe care le vedem la CE Interim, diferența dintre erodarea și recuperarea valorii este rareori planul. Este dacă autoritatea de execuție este instalată la timp.
Scândurile înguste ale ferestrei ratează adesea
Salvgardarea valorii fuziunilor și achizițiilor atunci când execuția începe prea târziu este posibilă, dar intervalul este limitat. Întârzierea se agravează rapid. Cu cât autoritatea rămâne mai mult timp neclară, cu atât recuperarea devine mai dificilă.
Consiliile care păstrează valoarea nu sunt cele care așteaptă ca execuția să se stabilizeze de la sine. Acestea sunt cele care intervin din timp, restabilesc controlul în mod decisiv și acceptă că o execuție întârziată necesită o conducere mai puternică, nu mai multă răbdare.
Odată încheiată o afacere, crearea de valoare depinde mai puțin de intenție și mai mult de acțiune. Atunci când execuția începe prea târziu, numai autoritatea poate opri eroziunea.
