Nemáte dosť času na prečítanie celého článku? Vypočujte si zhrnutie za 2 minúty.

V každej firme, ktorá zápasí s problémami, nastane moment, keď sa logika kontinuity zlomí. Prevádzka môže stále prebiehať. Zákazníci môžu byť stále obsluhovaní. Straty sa dokonca môžu zdať “zvládnuteľné”. Základná realita sa však zmenila. Pokračovanie v doterajšej činnosti už nie je životaschopné.

Vtedy správna rada zvyčajne zúži rozhovor na dve možnosti: reštrukturalizácia alebo predaj.

Vyzerá to ako strategická voľba. V praxi ide o preteky s časom.

Moment, ktorý si väčšina správnych rád uvedomí príliš neskoro

Správne rady zriedkakedy meškajú, pretože nerozumejú problému. Odkladajú, pretože obe možnosti sú bolestivé.

Reštrukturalizácia si vyžaduje viditeľnú realizáciu, zatváranie, rozhodnutia o pracovnej sile a osobné vystavenie. Predaj často vyzerá ako kryštalizácia neúspechu, najmä keď ocenenie už neodráža roky investícií alebo úsilia. Preto sa organizácia pozastaví a dúfa v ďalšie informácie, lepšie načasovanie alebo zmenu podmienok.

Počas tejto prestávky sa stane niečo dôležité.

Zmenšuje sa voliteľnosť.

Pokračuje spaľovanie hotovosti. Trpezlivosť zainteresovaných strán klesá. Vnútorná dôvera slabne. To, čo sa javí ako opatrnosť, sa potichu mení na ničenie hodnoty.

Keď reštrukturalizácia vyzerá správne, ale v praxi zlyháva

Reštrukturalizácia sa často považuje za zodpovednú voľbu. Signalizuje vieru v podnik a ochotu konať. V neskorých štádiách má však reštrukturalizácia skrytý spôsob zlyhania.

S rastúcou expozíciou sa mení správanie vodcov. Rozhodnutia sa stávajú osobnými. Zatváranie, prepúšťanie, predaj aktív a regulačné opatrenia majú právnu, reputačnú a emocionálnu váhu. Autorita sa zmenšuje práve vtedy, keď je potrebné zrýchliť realizáciu.

Správne rady vidia známy vzorec:

• plány sú schválené
• sú dohodnuté ciele
• poradcovia sú zapojení

Napriek tomu však s vykonaním váhajú.

Činnosti sa odkladajú, zmierňujú alebo delegujú. Podnik pokračuje v činnosti, ale reštrukturalizácia sa nikdy úplne nezaprie. Hodnota nie je zničená v okamihu schválenia reštrukturalizácie. Zničí sa v nasledujúcich mesiacoch čiastočného, opatrného vykonávania.

Prečo je neskorý predaj takmer vždy horší ako skorý predaj

Predaj sa často odkladá, pretože predstavenstvá sa obávajú zablokovania strát. Paradoxne, odklad zvyčajne zhoršuje výsledok.

Kupujúci nehodnotia len finančné údaje. Hodnotia aj stabilitu vedenia, disciplínu pri realizácii a dynamiku. Podnik, ktorý sa vzďaľuje, napoly sa reštrukturalizuje alebo spaľuje hotovosť, signalizuje riziko.

V priebehu času:

• dôvera kupujúcich klesá
• zľavy sa prehlbujú
• sprísnenie podmienok dohody
• záujem sa vytráca

To, čo mohlo byť riadeným odchodom, sa stáva núdzovým procesom. Predaj nie je neúspešný preto, že by bol nesprávnou voľbou. Zlyháva preto, že sa uskutočňuje príliš neskoro, keď už je dôveryhodnosť oslabená.

Skutočné výberové komisie podceňujú

Zásadnou chybou je, že sa to považuje za binárnu voľbu medzi reštrukturalizáciou alebo predajom.

Obe možnosti môžu zachovať hodnotu.
Obaja ho môžu zničiť.

Skutočná premenná je kontrola realizácie pod časovým tlakom.

Keď podnik nemôže pokračovať v doterajšej činnosti, čas sa stáva najdrahším vstupom. Oneskorenie poškodzuje obe cesty súčasne. Reštrukturalizácia stráca účinnosť. Predaj stráca atraktívnosť.

Preto je často najnebezpečnejšou pozíciou snaha “ponechať si obe možnosti otvorené” príliš dlho.

Prečo je stredná cesta taká riskantná

Predstavenstvá sa často domnievajú, že môžu súbežne skúmať reštrukturalizáciu a predaj bez následkov. V skutočnosti však polovičný záväzok oslabuje obidva.

Reštrukturalizácia si vyžaduje viditeľnú autoritu, tempo a disciplínu.
Predaj si vyžaduje jasnosť, stabilitu a dôveryhodnosť.

Pendlovanie medzi nimi spôsobuje zmätok:

• zamestnanci cítia neistotu
• zákazníci váhajú
• kupujúci čakajú
• regulačné orgány kontrolujú

Organizácia stráca súdržnosť práve vtedy, keď ju najviac potrebuje.

Kde vedenie výkonu mení výsledky

V neskorých fázach si realizácia vyžaduje niekoho, kto je štrukturálne umiestnený tak, aby mohol niesť expozíciu. Stáli lídri môžu váhať z racionálnych dôvodov. Interní manažéri sú často v konflikte alebo sú preťažení.

Tu sa dočasné vedenie sa stáva rozhodujúcim, nie pre rozhodnutie medzi reštrukturalizáciou alebo predajom, ale pre vykonávať zvolenú cestu rýchlo a autoritatívne..

Dočasní lídri nechránia budúcnosť vo vnútri organizácie. Môžu prijímať nezvratné rozhodnutia, postupnosť krokov a deň čo deň stáť pred dôsledkami.

V mnohých situáciách, s ktorými sa stretávame v spoločnosti CE Interim, sa hodnota zachováva nie tým, že sa urobí iné rozhodnutie, ale tým, že sa zvolené rozhodnutie vykoná skôr a rozhodnejšie, ako by to organizácia dokázala sama.

Nepríjemná pravda, ktorej musia rady čeliť

Ak podnik nemôže pokračovať v doterajšom stave, čas neznamená, že sa dá získať jasnosť. Ničí hodnotu.

Oneskorená reštrukturalizácia nie je bezpečnejšia reštrukturalizácia.
Oneskorený predaj neznamená lepší predaj.

Predstavenstvá, ktoré zachovajú najväčšiu hodnotu, nie sú tie, ktoré najdlhšie diskutujú, ale tie, ktoré rýchlo získajú kontrolu a disciplinovane ju vykonávajú, či už to znamená rozhodnú reštrukturalizáciu alebo predaj, kým je dôveryhodnosť zachovaná.

Na výbere záleží.
Ale oveľa dôležitejšie je, ako a kedy sa vykoná..