Nemáte dost času na přečtení celého článku? Poslechněte si shrnutí ve 2 minutách.
Většina hodnoty fúzí a akvizic se neztrácí při podpisu. Ztrácí se v tichosti v následujících týdnech a měsících, kdy se s realizací začíná později, než by se mělo, a nikdo nad ní nepřebírá kontrolu.
Na papíře je transakce úspěšně uzavřena. Strategie dává smysl. Integrační plán existuje. Přesto se dynamika téměř okamžitě vytrácí. Rozhodování se zpomaluje. Zodpovědnost se rozmazává. Podnik pokračuje v činnosti, ale tvorba hodnoty se zastaví.
Nejedná se o vzácné selhání. Je to jeden z nejčastějších modelů po uzavření fúzí a akvizic.
Jak začíná eroze hodnoty po uzavření
Pozdní provedení málokdy vypadá dramaticky. Začíná to opatrností.
Vedení vyžaduje čas, než se usadí. Integrační týmy čekají na vyjasnění. Starší manažeři si chrání své území. Rozhodnutí se odkládají, dokud se “neusadí prach”. To, co se jeví jako opatrnost, se rychle stává driftem.
Během tohoto období se děje několik věcí najednou:
- synergie jsou spíše zpožděné než přímo ztracené.
- zákazníci cítí nejistotu a váhají
- odchod klíčových zaměstnanců nebo tichý odchod
- dodavatelé a partneři testují novou strukturu
Žádná z těchto událostí sama o sobě hodnotu neničí. Dohromady se však sčítají. Než si vedení uvědomí problém, podnik už funguje pod svým potenciálem.
Proč se s prováděním začíná pozdě
Realizace se zřídkakdy začíná opožděně, protože vedoucím pracovníkům je to jedno. Začíná pozdě, protože odhalení mění chování.
Po ukončení činnosti jsou stálí vedoucí pracovníci náhle odpovědní za výsledky, které s sebou nesou reputační, finanční a osobní riziko. Rozhodnutí, která bylo snadné modelovat před podpisem, se stávají obtížněji přijatelnými, jakmile se důsledky stanou skutečnými. Autorita se tříští, protože vedoucí pracovníci hledají shodu, ochranu nebo konsenzus.
Organizace je zaneprázdněná, ale nikdo není jasně zodpovědný za přechod od záměru k činům.
Zde začíná únik hodnot.
Iluze, že “vše doženete později”
Mnohé komise předpokládají, že zpožděné provedení lze později obnovit s vynaložením většího úsilí. V praxi to však funguje jen zřídka.
Ztracenou dynamiku je obtížné obnovit. Jakmile důvěryhodnost klesne, každé rozhodnutí trvá déle. Jakmile týmy ztratí důvěru, realizace se ještě více zpomalí. Kupující, zákazníci a partneři přehodnocují svá očekávání směrem dolů.
Opožděná realizace neznamená pouze zpoždění tvorby hodnoty. Mění chování celé organizace a s každým dalším měsícem ztěžuje obnovu.
Kde se hodnota skutečně ztrácí
Snížení hodnoty po fúzi a akvizici je obvykle přírůstkové a v počátečních zprávách neviditelné. Projevuje se jako:
- pomalejší rozhodovací cykly
- zmeškané milníky integrace
- obranné chování starších týmů
- stále větší spoléhání se na poradce, nikoli na vedoucí pracovníky.
V okamžiku, kdy se projeví nedostatečná finanční výkonnost, již není hlavní příčinou nedostatečné plánování. Je to nedostatek pravomocí.
Jak lze ještě obnovit kontrolu
I když se s realizací začne pozdě, hodnotu lze zachovat, ale pouze pokud vedení zasáhne rozhodně.
Prvním krokem je přiznat si, že riziko představuje samotné zpoždění. Ne tržní podmínky. Ne kulturní rozdíly. Zpoždění.
Ochrana hodnoty vyžaduje:
- jediné místo, které je pověřeno prováděním
- jasná rozhodovací práva napříč staršími strukturami
- viditelná přítomnost vedení tam, kde je tření největší.
- rychlé řazení akcí, které signalizují řízení
Nejde o revizi strategie nebo přepisování plánů. Jde o obnovení dynamiky dříve, než se odklon stane strukturálním.
Proč je autorita při provádění důležitější než rychlost
Samotná rychlost hodnotu nechrání. Autorita ano.
Když má někdo jasnou pravomoc rozhodovat a jednat, jeho chování se rychle změní. Týmy přestanou čekat. Problémy vyplouvají na povrch dříve. Externí zainteresované strany reagují jinak, protože je opět vidět odpovědnost.
To je často okamžik, kdy se integrace konečně začne hýbat, i když začala s několikaměsíčním zpožděním.
Když se dočasné vedení stává kritickým
V mnoha případech opožděné integrace jsou stálí vedoucí pracovníci omezováni zděděnými vztahy, politickými ohledy nebo osobní angažovaností. Interní manažeři jsou často ve střetu zájmů nebo přetížení.
Zde je dočasné vedení může chránit hodnotu. Ne tím, že integraci navrhnete, ale tím, že ji provedete.
Díky neutralitě a jasnému mandátu mohou dočasní vedoucí pracovníci překonat váhání, obnovit rozhodování a obnovit operativní kontrolu. Jejich úkolem není “opravit dohodu”, ale zastavit únik hodnoty, než se integrace dožene.
V situacích, se kterými se setkáváme ve společnosti CE Interim, je rozdíl mezi erozí hodnoty a obnovou hodnoty zřídkakdy v plánu. Jde o to, zda je exekuční orgán zaveden včas.
Úzké okenní tabule často chybí
Zachování hodnoty fúzí a akvizic v případě, že jejich realizace začne příliš pozdě, je možné, ale časový prostor je úzký. Zpoždění se rychle stupňuje. Čím déle zůstává autorita nejasná, tím je vymáhání obtížnější.
Desky, které zachovávají hodnotu, nejsou ty, které čekají, až se exekuce sama stabilizuje. Jsou to ty, které včas zasáhnou, rozhodně obnoví kontrolu a akceptují, že pozdní realizace vyžaduje silnější vedení, nikoli více trpělivosti.
Po uzavření obchodu závisí tvorba hodnoty méně na záměru a více na akci. Když se s realizací začne příliš pozdě, může erozi zastavit pouze autorita.
