Nemáte dost času na přečtení celého článku? Poslechněte si shrnutí ve 2 minutách.

Na adrese CE Interim, chápeme, že úspěšný obrat závisí na hlubokých místních odborných znalostech. Jako součást Valtus Alliance pravidelně spolupracujeme s vedoucími představiteli restrukturalizace v celé Evropě a sdílíme s nimi poznatky z jejich jurisdikce.

V tomto rozhovoru, Maurizio Ria, řídící partner společnosti Duke & Kay v Miláně, hovoří s Christian Kniescheck, partnera společnosti Management Factory ve Vídni, aby odhalil jedinečnou dynamiku restrukturalizace a přeměny v Rakousku - od právních rámců až po neformální dohody, které ovlivňují skutečnou realizaci.

⚖️ Jsou v Rakousku častější soudní nebo mimosoudní restrukturalizace?

Křesťan:

V Rakousku je jednoznačně upřednostňována trasa mimosoudní restrukturalizace (außergerichtliche Sanierung). Jedná se o důvěrné smluvní dohody mezi věřiteli, které nejsou založeny na přísných právních postupech, ale na zavedených obchodních praktikách a důvěře mezi zúčastněnými stranami.

Pokud tento přístup založený na konsensu selže, nabízí rakouské právo tři postupy restrukturalizace pod dohledem soudu:

1. Sanierungsverfahren ohne Eigenverwaltung - pro podniky v platební neschopnosti, které do dvou let splatí nezajištěným věřitelům alespoň 20%.

2. Sanierungsverfahren mit Eigenverwaltung - možnost převzetí dlužníka, která vyžaduje splacení 30% do dvou let.

3. Restrukturierungsverfahren - a rámec preventivní restrukturalizace pro společnosti ohrožené platební neschopností, což umožňuje restrukturalizace dluhu na základě většinového podílu prostřednictvím křížení tříd.

Ty se řídí insolvenčním zákoníkem (Insolvenzordnung) a nařízením o restrukturalizaci (ReO).

📘 Zmínil jste, že mimosoudní restrukturalizace se řídí "zavedenými postupy". Co to přesně znamená?

Křesťan:

Rakouský ekosystém restrukturalizace je postaven na vzájemné porozumění. Ačkoli se jedná o neformální postup, většina mimosoudních řízení se řídí dvěma obecně uznávanými zásadami:

1. Pokyny pro prognózu trvání podniku (Fortbestehensprognose) - zveřejňované komorami a výzkumnými orgány malých a středních podniků.

2. Zásady restrukturalizace v Rakousku (Grundsätze für Restrukturierungen) - dohoda o osvědčených postupech mezi předními bankami a advokátními kancelářemi.

Na stránkách Prognóza pokračujícího podniku je minimální standard pro všechny plán restrukturalizace: analýza příčin krize, posouzení trhu a konkurenčního prostředí, kompletní prognózy hospodářského výsledku a likvidity a integrovaný finanční plán - měsíční po dobu 12 měsíců, poté roční po dobu dvou let.

Zásady restrukturalizace poskytují rámec pro dohody o pozastavení činnosti věřitelů - "džentlmenskou dohodu" mezi bankami o tom, že nebudou vymáhat úvěry, dokud nebude vypracován plán ozdravení.

Tyto sdílené normy podporují soulad mezi banky, poradci, interim manažeři a právníci. - zvyšuje šanci na úspěšnou záchranu.

⛔ Jakou nejčastější chybu dělají společnosti v době krize likvidity?

Křesťan:

Naděje a odmítání. Vedení často příliš dlouho vyčkává a doufá, že bouře přejde. Než začne jednat, možnosti jsou omezené a škody se prohlubují.

Každé zpoždění zvyšuje expozice vůči věřitelům, nákladya napětí mezi zúčastněnými stranami.

👷‍♂️ Jak jsou zaměstnanci chráněni v případě platební neschopnosti?

Křesťan:

Rakousko nabízí mimořádnou ochranu zaměstnanců. Stránky Fond pro odměny v insolvenčním řízení (IEF) zajišťuje vyplacení všech dlužných mezd, prémií, přesčasů, dovolených, odstupného a náhrad - obvykle v řádu týdnů.

Tento státem podporovaný systém zaměstnanci patří k nejbezpečnějším zainteresovaným stranám během insolvence a zachovávají důvěru během snah o ozdravení.

💼 Jak si poradci pro restrukturalizaci a interim manažeři zajišťují své odměny v insolvenčních případech?

Křesťan:

Nezkušení poradci často končí jako nezajištění věřitelé - získávají zpět jen část svých pohledávek. zlomek jejich poplatků, někdy až 20%.

Zkušení profesionálové používají rakouské Princip Zug-um-Zug - výkonnost oproti platbě - aby zůstala mimo riziko zpětného vymáhání. V praxi to znamená:

• Modely předplacení
• Krátké fakturační cykly (dvoutýdenní fakturace)

Tato struktura zajišťuje, že odborníci na řešení problémů mohou bezpečně přispět k záchranným pracím bez budoucího právního rizika.

🏍️ Můžete se podělit o nedávný případ restrukturalizace z Rakouska?

Křesťan:

Poradili jsme KTM AG během restrukturalizace v letech 2024-2025. Náš tým pod vedením Christopher Klena a Gerhard Wüest, úzce spolupracoval se správcem jmenovaným soudem, aby mohl doručit:

• Ověření navrhovaného kvóta plánu restrukturalizace
• Úplný analýza nepřetržitého trvání podniku
• Posouzení odpovědnosti za škodu a vyhýbání se placení
• Podpora pro strategické prodeje (např. MV Agusta a X-Bow)
• Koordinace s bankami a věřiteli

Věřitelé nakonec obdrželi Kvóta 30% - 525 milionů eur - s významným příspěvek od společnosti Bajaj, který je nyní většinovým akcionářem.

🧠 Kde jste se vy osobně naučil umění restrukturalizace?

Křesťan:

Z Dr. Erhard F. Grossnigg, nejuznávanější rakouský odborník na přeměnu společnosti. Jeho filozofie:

"Začněte s rozvahou - ne s P&L."

Zatímco mnozí manažeři se zaměřují na snižování nákladů nebo počtu zaměstnanců, skutečná restrukturalizace začíná návrhem nové hodnotově orientovaná rozvaha - obnovení důvěryhodnosti, solventnosti a platformy pro růst.

👥 Jak dobře spolupracují zúčastněné strany během procesů pod dohledem soudu v Rakousku?

Křesťan:

Rakousko se těší vysoce funkční kultura restrukturalizace. K tomu přispívá spolupráce věřitelů, rychlé právní mechanismy a úzká poradenská komunita.

Na stránkách Sdružení ReTurn hraje velkou roli - pravidelně sdružuje banky, právníky a konzultanty, aby se shodli na případových studiích, právních novinkách a osvědčených postupech.

Tento sdílený jazyk zvyšuje efektivitu a spravedlnost formálních procesů.

📊 Co podle vás definuje spravedlivý a udržitelný plán restrukturalizace?

Křesťan:

Spravedlivé řešení vyžaduje, aby se na něm podílely všechny zúčastněné strany - včetně vlastníků, bank, věřitelů, zaměstnanců a zákazníků.

Udržitelný plán musí počítat s odchylkami v reálném světě: ne všechno půjde podle očekávání a nových příležitostí musí být možné využít, aniž by se narušila struktura.

🏦 Jakou roli hraje soukromý kapitál v restrukturalizaci Rakouska?

Křesťan:

Banky zůstávají dominantními hráči, zejména při restrukturalizaci malých a středních podniků. Obvykle je vedou instituce jako Raiffeisen, Erste, UniCredit a regionální banky (BKS, BTV).

Soukromý kapitál hraje omezenou, ale rostoucí roli, často prostřednictvím německých speciálních fondů, jako jsou Aurelius, Quantum Capital a Orlando.

V Rakousku chybí domácí fondy soukromého kapitálu zaměřené výhradně na restrukturalizaci.

💶 Podporuje rakouská vláda podniky v obtížích?

Křesťan:

Ano - ale je to složité.

• Rakousko Wirtschaftsservice (AWS) poskytuje státem podporované záruky a půjčky malým a středním podnikům v krizi.

• Regionální agentury jako např. Kärntner Wirtschaftsförderungsfonds (KWF) nabízí lokální podporu.

Tyto programy mohou být součástí širšího řešení - vyžadují však zapojení banky, a důvěryhodný plán restrukturalizacea formální prognóza trvání podniku.

✅ Shrnutí: Rakouská kultura obratu

Rakouská restrukturalizační krajina kombinuje:

• Strukturované právní rámce
• Důvěryhodné neformální pokyny
• Spolupráce zúčastněných stran
• Silná ochrana zaměstnanců

Ať už jste banka, poradce nebo společnost v krizi, pochopení této dynamiky je pro vypracování účinných plánů obnovy klíčové.

Pokud řešíte komplexní restrukturalizaci nebo plánujete ozdravení pod vedením věřitelů, nasadíme zkušené CRO a vedoucí pracovníky restrukturalizace do 72 hodin.

Zjistěte více o našich krize a restrukturalizace dočasné vedení a jak podporujeme provádění, když je načasování kritické.