Buy-and-Build: Leistungsstarke, aber herausfordernde PE-Strategie

Buy-and-Build wird schnell zu einer der beliebtesten Strategien von Private Equity (PE), mit 72% der North Amerikanische Übernahmen im Jahr 2022 sind Add-ons. Sie verspricht schnelles Wachstum, Marktkonsolidierung und höhere Renditen, doch die erfolgreiche Umsetzung dieser Strategie bleibt komplex.

CE Interim unterstützt PE-Firmen bei der effektiven Umsetzung von Buy-and-Build-Strategien, indem wir fachkundiges Interim-Management zur Bewältigung von Integrationsproblemen und zur Steigerung der Wertschöpfung anbieten.

Was ist Buy-and-Build?

Buy-and-Build ist eine Private-Equity-Strategie, bei der ein Unternehmen ein solides Grundgeschäft, ein so genanntes Plattformunternehmen, erwirbt und anschließend kleinere verwandte Unternehmen (Add-ons oder Bolt-ons) kauft, um seine Marktposition zu verbessern. Ziel ist es, ein größeres, wertvolleres Unternehmen durch Größenvorteile, betriebliche Synergien und eine größere Marktreichweite zu schaffen.

Wie funktioniert es?

Der Buy-and-Build-Prozess umfasst in der Regel vier Hauptphasen:

1. Auswahl eines Plattformunternehmens: Identifizieren Sie ein starkes Kerngeschäft mit soliden operativen Strukturen, bewährtem Management und erheblichem Marktpotenzial.

2. Erwerb komplementärer Geschäftsbereiche: Erwerb kleinerer Unternehmen, die strategisch zum Geschäftsmodell der Plattform passen und Möglichkeiten für Kostensynergien und Marktkonsolidierung bieten.

3. Integration von Operationen, Kulturen und Systemen: Nahtlose Zusammenführung der übernommenen Unternehmen, Angleichung der Betriebsabläufe, Unternehmenskulturen und Technologiesysteme.

4. Vorbereitung des Ausstiegs: Optimierung des fusionierten Unternehmens für einen eventuellen Ausstieg durch Verkauf oder Börsengang (IPO) mit dem Ziel, aufgrund der größeren Größe und Marktpräsenz höhere Bewertungsmultiplikatoren zu erzielen.

Vorteile von Buy-and-Build

Diese Strategie bietet mehrere überzeugende Vorteile:

• Schnelles Wachstum und Marktkonsolidierung: Schnelles Gewinnen von Marktanteilen und Skalierung durch gezielte Übernahmen.
• Betriebliche Synergieeffekte und Kosteneinsparungen: Die Konsolidierung von Abläufen verringert Redundanzen und senkt die Kosten.
• Höhere Bewertungsmultiplikatoren durch Multiple Arbitrage: Kleinere Unternehmen, die zu niedrigeren Multiplikatoren erworben werden, erzielen bei ihrer Integration insgesamt eine höhere Bewertung.
• Verbesserte Marktpositionierung: Ausweitung des Markteinflusses durch erweiterte Fähigkeiten und erhöhte Wettbewerbsfähigkeit.

Nach Angaben von Moonfare verwenden fast drei von vier nordamerikanischen Übernahmen einen Buy-and-Build-Ansatz, was die weite Verbreitung und Effektivität dieses Ansatzes unterstreicht.

Herausforderungen und Risiken

Trotz eindeutiger Vorteile sind Buy-and-Build-Strategien mit mehreren komplexen Herausforderungen verbunden:

• Komplexität der Integration: Kulturelle Diskrepanzen, Arbeitsunterbrechungen und nicht aufeinander abgestimmte Erwartungen zwischen den Unternehmen können den Erfolg der Integration erheblich beeinträchtigen.
• Synergien werden überschätzt: Falsche Prognosen über Kosteneinsparungen und betriebliche Verbesserungen können zu enttäuschenden finanziellen Ergebnissen führen.
• Auswahl geeigneter Unternehmen: Die Identifizierung geeigneter Akquisitionen von Plattformen und Zusatzprodukten erfordert eine umfassende Marktanalyse und -prüfung.
• Anforderungen an Kapital und Fachwissen: Hohe Anfangsinvestitionen und der Bedarf an speziellen Managementfähigkeiten können die Ressourcen belasten.

Um diese Herausforderungen zu verringern, müssen PE-Firmen eine vollständige Überprüfung durchführen, starke Integrationspläne für die Zeit nach der Übernahme umsetzen und erfahrene Interim-Management-Teams einsetzen.

CE Interim's Unterstützung für Buy-and-Build-Strategien

CE Interim bietet gezielte Interim-Management-Lösungen, die auf die spezifischen Herausforderungen von Buy-and-Build-Strategien zugeschnitten sind. Unser Fachwissen reicht von der Bewertung vor der Übernahme über die Integration nach der Fusion bis hin zur Wachstumsbeschleunigung, um die betriebliche Kontinuität und optimale Wertschöpfung zu gewährleisten.

1. Private-Equity-Geschäfte

Unsere erfahrenen Interim-CEOs, CFOs und Branchenexperten leiten strategische Wachstumsinitiativen, managen komplexe Transaktionen und bereiten Unternehmen auf erfolgreiche Exits vor. Wir stellen sicher, dass sich Ihre Akquisitionen nahtlos in Ihre Investitionsthese einfügen und die erwarteten Erträge liefern.

2. Post-Merger-Integration

Eine wirksame Integration ist von entscheidender Bedeutung. Die Interim-COOs von CE Interim sind darauf spezialisiert, Abläufe aufeinander abzustimmen, Unternehmenskulturen zu vereinheitlichen und greifbare Synergien zu schaffen. Wir verwalten die Integrationspläne sorgfältig, um Verzögerungen zu vermeiden und schnellere Ergebnisse zu erzielen.

3. Wachstumsbeschleunigung

Eine schnelle Expansion erfordert rasche operative Anpassungen und einen strategischen Markteintritt. Unsere Interimsmanager erleichtern die rasche Skalierung des Betriebs, identifizieren strategische Wachstumschancen und bieten die notwendige Führung für den Eintritt in neue Märkte, wie z. B. unseren speziellen Dubai Entry Service für Expansionen im Nahen Osten.

Schlussfolgerung

Buy-and-Build ist eine leistungsstarke Private-Equity-Wachstumsstrategie, die nachweislich das Potenzial hat, Unternehmen rasch zu erweitern, Märkte zu vereinheitlichen und den Unternehmenswert erheblich zu steigern. Doch ohne eine sorgfältige Ausführung und eine erfahrene Interim-Führung können die Komplexität der Integration und die betriebliche Anpassung den Wert schnell untergraben.

Wir von CE Interim sind auf genau diese Ausführungsphase spezialisiert. Mit erfahrenen Interim-Managern, robusten Integrationsmethoden und einem tiefen Verständnis der regionalen Marktnuancen helfen wir Private-Equity-Firmen dabei, die schwierige Buy-and-Build-Strategie in einen äußerst vorteilhaften Investitionsansatz zu verwandeln.

Sind Sie bereit, eine Buy-and-Build-Strategie umzusetzen? Kontaktieren Sie CE Interim noch heute unter CE Interims-Kontakt für fachkundige Interim-Management-Lösungen.