Вкратце

Процесс продажи завода в Словакии редко происходит как единое событие. Каждая сделка проходит этапы подписания, одобрения и завершения по своему собственному графику. Эти этапы разнесены по времени на несколько месяцев, и завод продолжает работу на протяжении всего этого периода. Программа группы International Automotive Components (IAC) демонстрирует весь диапазон возможных сроков. Её шведское предприятие находилось под управлением конкурсного администратора в течение семнадцати месяцев. Словацкий завод в Лозорно прождал около шести месяцев с момента заключения условного соглашения до завершения сделки.

Причина: программа является общедоступной, и сайт знает, где она находится

Инженер-технолог одного из словацких заводов узнает о продаже из отраслевого издания. Никто не проинформировал её об этом первым. Инженер по качеству со стороны заказчика поднимает этот вопрос во время следующего аудита. Агентство по подбору персонала спрашивает, остаётся ли в силе план по численности персонала. С этого момента на предприятии всё происходит открыто, и каждый начальник смены знает, что вопрос о владельце остаётся открытым. Пока никто не может сказать, когда он будет решён.

У совета директоров редко бывает более честный вариант. Клиенты ожидают уведомления, а сотрудники узнают об смене владельца до того, как она вступит в силу. Это Директива ЕС о сохранении прав (2001/23/ЕС) закрепляет общий европейский принцип, согласно которому права работников переходят вместе с предприятием. Сложность заключается не в самом раскрытии информации. Она кроется в тех месяцах, которые проходят между раскрытием информации и завершением сделки, когда процесс продажи завода в Словакии либо обеспечивает стабильность показателей, либо приводит к их ухудшению.

Почему продажа завода в Словакии за рубежом сопряжена с большими трудностями

Разные покупатели, разные регулирующие органы, разные графики

Продажа активов в нескольких странах — это не одна сделка, о которой сообщается в нескольких странах. Группа IAC зарегистрирована в Люксембурге и принадлежит американским владельцам; среди её давних инвесторов — Gamut Capital Management и WL Ross & Co. Группа продала свои европейские подразделения нескольким покупателям. Компания Tata AutoComp Systems приобрела шведское подразделение, а её британская дочерняя компания Artifex Interior Systems — завод в Словакии. Компания Inteva Products, входящая в состав The Renco Group, приобрела чешские, польские и немецкие подразделения через компанию Inteva Europe Holdings B.V.

Затем по каждому из этих направлений дело рассматривалось разными регулирующими органами. 15 сентября 2025 года Европейская комиссия одобрила сделку со шведской стороной по делу № M.11987. При этом она применила Регламент ЕС о слияниях (Регламент Совета № 139/2004), согласно INSIGHT: МОНИТОРИНГ ЕС со ссылкой на материалы дела Комиссии. Чешское управление по защите конкуренции (Úřad pro ochranu hospodářské soutěže) приняло решение по сделке по приобретению компании «Интева» 6 августа 2025 года. Данное решение вступило в юридическую силу 18 августа, согласно Пресс-релиз ÚOHS. Эквайер, не входящий в ЕС, также может соответствовать требованиям Регламента ЕС о иностранных субсидиях. В Словакии существует собственный регулирующий орган — Антимонопольное управление Словацкой Республики (Protimonopolný úrad SR).

Одна группа клиентов, ожидающих непрерывности

Регулирующие органы действуют последовательно. А вот потребители — нет. По данным ZAP SR — Словацкой ассоциации автомобильной промышленности, возглавляемой Александром Матушеком, — в 2024 году в Словакии было произведено 993 583 автомобиля. Обсерватория по альтернативным видам топлива при Европейской комиссии по данным этой организации, в стране этот показатель составляет 182 единицы на 1 000 жителей, что является самым высоким показателем в мире. Ни одна сборочная линия не корректирует свой график, пока владелец ожидает решения антимонопольного органа.

Лозорно демонстрирует экспозицию. Baker McKenzie, которая выступала консультантом по сделке, сообщает о выручке в размере 190 млн долларов США за 2024 финансовый год на предприятии IAC Slovakia. Завод производит детали для интерьера и экстерьера автомобилей для таких автопроизводителей, как Jaguar Land Rover и Volkswagen. Autocar Professional По его данным, здесь работает около 800 специалистов. Завод расположен недалеко от завода Volkswagen в Братиславе и в 130 километрах от завода Jaguar Land Rover в Нитре. Проблема с доставкой доводится до сведения клиента в течение одной смены.

Как определить, что эффективность объекта, участвующего в программе дивестирования, уже снижается

Первыми уходят именно те сотрудники, за которых платил покупатель. Инженеры-технологи, руководители запуска и менеджеры по качеству обладают наиболее востребованными на рынке навыками. Поскольку в радиусе двух часов езды находятся четыре автопроизводителя, им не нужно переезжать, чтобы сменить работодателя. Объемы производства остаются на прежнем уровне в течение нескольких месяцев после их ухода. Первые признаки этого проявляются скорее в принятых решениях, чем в результатах:

• Никто больше не подаёт заявки на выделение средств, потому что никто не станет финансировать расходы, которые будут продолжаться дольше, чем срок пребывания в должности нынешнего руководителя.
• Техническое обслуживание переходит из категории планового в категорию реагирующего, и руководители называют это решением, продиктованным финансовыми соображениями, а не ответственностью за состояние оборудования.
• Заказчик требует письменных гарантий непрерывности поставок и приостанавливает следующую заявку.
• Текучесть кадров среди сотрудников агентств растёт раньше, чем среди постоянных сотрудников, поскольку временные работники первыми оценивают риски.
• Решения, которые раньше принимались на месте, теперь откладываются до обсуждения в коллективе, поскольку руководители сомневаются в своих полномочиях.

Каждый из этих факторов имеет вполне обычное объяснение. Но все три вместе означают, что показатели объекта, участвующего в программе сокращения активов, уже начали ухудшаться. В настоящее время руководство объекта занимается скорее управлением собственной неопределённостью, чем собственно производством.

Что требуется от руководства объекта при смене владельца предприятия

Один человек должен нести ответственность за результаты деятельности в течение всего периода. Эта ответственность не может заканчиваться на границе его собственного трудового горизонта. Смена владельца завода лишает смысла обычное предположение о том, что сегодняшнее руководство будет отвечать за результаты следующего года. Большая часть производственной дисциплины основана именно на этом предположении. Один и тот же человек отвечает за производственный план, отношения с клиентами и техническую команду.

Последовательность действий имеет такое же значение, как и авторитет. Сохранение конкретных сотрудников важнее сокращения затрат. Завод может компенсировать отложенную экономию, но редко удается вернуть инженера по запуску, перешедшего в соседнюю компанию-производителя оригинального оборудования. Решения, касающиеся капиталовложений и технического обслуживания, должны приниматься исходя из операционных соображений, а не из вопросов владения. Совет директоров должен четко это заявить.

Трансграничный аспект сделки по продаже активов, охватывающей несколько стран: оформление в Швеции, получение разрешений в Словакии

Эти два этапа проходили в разных правовых условиях, однако в большинстве комментариев по поводу разделения компании этот факт не упоминается. Компания IAC Group Sweden AB была признана банкротом 27 июня 2024 года по указанию своей материнской компании из США. Готеборгский районный суд назначил Микаэля Кубу из Ackordscentralen в качестве администратора. В Гётеборге, Фергеланде и Скаре работало около 1 400 сотрудников. Процедура несостоятельности меняет порядок передачи полномочий и определяет, кто в это время несет операционный риск.

Затем компания «Ackordscentralen» управляла тремя шведскими заводами в течение семнадцати месяцев — с июня 2024 года по декабрь 2025 года. Оборот составил около 11 млрд шведских крон, при этом не было зафиксировано ни одной внеплановой остановки производства. В связи с этим Андерс Эриксон из Artifex Systems AB отмечает, что за год численность персонала в Швеции увеличилась более чем на 100 человек. Он добавляет, что компания перенесла производство из Польши в Швецию. Предприятие, находившееся под внешним управлением, расширилось, хотя вопрос о его владельце оставался открытым, что свидетельствует о том, что неопределённость не обязательно ведёт к упадку.

Словацкое подразделение столкнулось с иным ограничением. Оно оставалось платежеспособным предприятием, ожидающим разрешения, с ненарушенными договорами с клиентами и действующими в обычном порядке гарантиями по передаче активов. Оба предприятия должны были поддерживать производственные показатели, и ни одно из них не могло воспользоваться методами другого.

Доказательства: последовательность IAC, этап за этапом

В рамках данной сделки по продаже завода в Словакии каждый из этапов — объявление, утверждение и завершение — проходил с интервалом в несколько месяцев:

1. 27 июня 2024 года: компания IAC Group Sweden AB объявила о банкротстве, и Ackordscentralen приобретает три шведских завода.
2. Март 2025 года: компания Tata AutoComp Systems подписывает договор купли-продажи с PwC консультирование. Autocar Professional сообщила об этом 24 марта 2025 года и оценила оборот IAC Sweden примерно в 800 млн долларов США.
3. 6 и 18 августа 2025 года: Чешское антимонопольное ведомство одобрило приобретение компанией «Интева» подразделений в Чехии, Польше и Германии в соответствии с Пресс-релиз ÚOHS. Утверждение, а не завершение.
4. 7 августа 2025 года: компания Artifex Interior Systems заключила условное соглашение в отношении IAC Group (Slovakia) s.r.o., завода в Лозорно, в соответствии с Baker McKenzie. Это объявление, а не завершение.
5. 1 декабря 2025 года: компания Tata AutoComp приобретает права собственности в Швеции, и предприятие становится Artifex Systems AB, согласно Журнал «Свободная пресса». Продукция Inteva объявила о завершении работ по всей Европе и в Южной Африке в тот же день.
6. 17 и 18 февраля 2026 года: завершение сделки по приобретению словацкой компании, поскольку «Словацкий наблюдатель» и Autocar Professional отчет. Наименование компании меняется на «Artifex Systems Slovakia s.r.o.».

Что показывает эта последовательность

Deloitte В 2023 году на чешских заводах в Пршештице и Хрушках была зафиксирована выручка в размере 10 млрд чешских крон при показателе EBITDA в 170 млн чешских крон. На эти операции ушло почти четыре месяца с момента получения разрешения до их завершения. Ни один объект в рамках программы не перешел от объявления о сделке к смене владельца за один этап. Каждый из них продолжал производить продукцию в течение всего этого промежутка времени.

Часто задаваемые вопросы

Как долго на самом деле продолжаются программы вывода инвестиций, охватывающие несколько стран?

Дольше, чем можно было бы предположить, судя по сообщению о подписании контракта. Ackordscentralen управлял шведскими заводами в течение семнадцати месяцев, пока в декабре 2025 года не сменился владелец. Словацкий завод проработал около шести месяцев с момента заключения условного соглашения до завершения проекта. Планируйте на весь период, а не на предполагаемую дату.

Что происходит с сайтами, которые все еще находятся в ожидании, в то время как другие уже завершили процесс?

Им приходится сложнее всех. Их сотрудники наблюдают, как коллеги в других подразделениях получают конкретного руководителя и четкий план действий. А их собственное положение остается неопределенным. Сообщите ожидающему подразделению, что вам известно, чего вы не знаете и что останется неизменным в любом случае. Молчание в данном случае воспринимается как плохая новость.

Как удержать ключевых сотрудников в период смены владельца завода?

Назовите их до официального объявления, а не после первой отставки. Ясность и авторитет удерживают людей лучше, чем деньги. Они остаются там, где могут продолжать выполнять свою работу и получать ответы на свои вопросы. По данным Ackordscentralen, численность персонала в Швеции под внешним управлением увеличилась более чем на 100 человек.

Кто должен возглавить объект, который переходит в другие руки?

Человек, несущий ответственность за весь период и обладающий полномочиями, не зависящими от того, кто из владельцев завершит процесс. Часто на эту роль подходит постоянный директор завода, работающий в компании, и если такой человек есть, группе следует воспользоваться его услугами. Ситуация меняется, когда вопрос о собственной должности директора остается нерешенным. Никто не сможет сплотить команду в ходе публичного процесса, если сам находится в неопределённости относительно своего будущего.

А что, если растение не продастся?

Лучше заранее подготовиться к такому исходу, чем реагировать на него с опозданием. Если сделка сорвется, объект вернется к прежнему владельцу после нескольких месяцев неопределенности для общественности. Он вернется с ослабленным техническим составом, а иногда и с клиентом, который уже начал использовать двух поставщиков. В таком случае перед советом директоров вновь встанут те же три варианта — реструктуризация, продажа или закрытие — но с меньшим запасом маневра, чем раньше.

Решение, выносимое советом директоров

Вопрос не в том, какому покупателю отдать предпочтение. Вопрос в том, кто будет контролировать объект на этапах подписания договора, утверждения и завершения сделки. Вопрос также в том, какие решения может принять этот человек, пока вопрос о праве собственности остается открытым. На этот вопрос лучше всего отвечает постоянный директор завода, чье положение не вызывает сомнений. Директор, чье собственное будущее остается неопределенным, оставляет сделку по продаже завода в Словакии со скрытым риском. То же самое касается и функционального подразделения группы, управляющего заводом из другой страны.

Это решение дополняет три варианта, которые уже рассматривает совет директоров: реструктуризация предприятия, его продажа или закрытие. Каждый из этих вариантов предполагает наличие действующего предприятия с укомплектованным персоналом на момент принятия решения. Затянувшийся процесс смены владельца завода ставит именно это под угрозу. В тех случаях, когда подходящего местного руководителя нет, группы назначают временного директора завода или временного операционного директора на период переходного периода. Полномочия такого руководителя четко определены, а срок его полномочий привязан к дате завершения переходного периода. Компания CE Interim, входящая в альянс Valtus Alliance, сотрудничает с советами директоров по этим вопросам в странах Центральной и Восточной Европы. Наша заметка по временное управление в Словакии в котором рассказывается, как это работает на данном рынке, а также в нашей заметке о сербский завод в рамках выделения активов компании из сегмента «Миттельштанд» связано с той же проблемой на соседнем рынке.