Nemáte dosť času na prečítanie celého článku? Vypočujte si zhrnutie za 2 minúty.
Väčšina hodnoty fúzií a akvizícií sa nestráca pri podpise. Stratí sa v tichosti v nasledujúcich týždňoch a mesiacoch, keď sa realizácia začne neskôr, ako by mala, a nikto nad ňou neprevezme kontrolu.
Na papieri sa transakcia úspešne uzavrie. Stratégia dáva zmysel. Integračný plán existuje. Napriek tomu sa dynamika takmer okamžite vytratí. Rozhodnutia sa spomaľujú. Zodpovednosť sa rozmazáva. Podnik pokračuje v činnosti, ale tvorba hodnoty sa zastaví.
Nie je to zriedkavé zlyhanie. Je to jeden z najčastejších modelov po uzavretí fúzií a akvizícií.
Ako sa začína znižovať hodnota po uzavretí
Neskoré vykonanie málokedy vyzerá dramaticky. Začína sa opatrnosťou.
Vedenie si vyžaduje čas na usadenie. Integračné tímy čakajú na vyjasnenie. Starší manažéri si chránia svoje územie. Rozhodnutia sa odkladajú, kým sa “usadí prach”. To, čo sa javí ako obozretnosť, sa rýchlo stáva driftom.
Počas tohto obdobia sa deje niekoľko vecí naraz:
- synergie sú skôr oneskorené ako úplne stratené.
- zákazníci cítia neistotu a váhajú.
- kľúčoví zamestnanci sa odpojia alebo potichu odídu.
- dodávatelia a partneri testujú novú štruktúru.
Žiadna z týchto udalostí sama o sebe nezničí hodnotu. Spoločne sa však znásobujú. V čase, keď si vedenie uvedomí problém, podnik už funguje pod svojím potenciálom.
Prečo sa vykonávanie začína neskoro
Realizácia sa málokedy začína neskoro, pretože lídri sa o to nestarajú. Začína sa neskoro, pretože odhalenie mení správanie.
Po ukončení činnosti sú stáli vedúci pracovníci zrazu zodpovední za výsledky, ktoré nesú reputačné, finančné a osobné riziko. Rozhodnutia, ktoré sa pred podpisom dali ľahko modelovať, sa po reálnych dôsledkoch prijímajú ťažšie. Autorita sa rozpadá, pretože vedúci predstavitelia sa snažia o zosúladenie, ochranu alebo konsenzus.
Organizácia je zaneprázdnená, ale nikto nie je jasne zodpovedný za prechod od zámeru k činom.
Tu sa začína únik hodnoty.
Ilúzia “dohnať to neskôr”
Mnohé rady predpokladajú, že oneskorené vykonanie sa dá neskôr obnoviť s vynaložením dodatočného úsilia. V praxi to funguje len zriedka.
Stratenú dynamiku je ťažké obnoviť. Keď sa dôveryhodnosť zníži, každé rozhodnutie trvá dlhšie. Keď tímy stratia dôveru, realizácia sa ešte viac spomalí. Kupujúci, zákazníci a partneri prehodnocujú svoje očakávania smerom nadol.
Neskorá realizácia jednoducho neodďaľuje tvorbu hodnoty. Mení správanie celej organizácie a s každým ďalším mesiacom sťažuje obnovu.
Kde sa hodnota skutočne stráca
Zníženie hodnoty po fúziách a akvizíciách je zvyčajne prírastkové a v počiatočných správach neviditeľné. Prejavuje sa ako:
- pomalšie rozhodovacie cykly
- zmeškané míľniky integrácie
- obranné správanie starších tímov
- čoraz väčšie spoliehanie sa na poradcov namiesto vodcov
V čase, keď sa prejaví nedostatočná finančná výkonnosť, hlavnou príčinou už nie je nedostatočné plánovanie. Je to nedostatok právomocí.
Ako možno ešte obnoviť kontrolu
Aj keď sa realizácia začne oneskorene, hodnota sa môže zachovať, ale len vtedy, ak vedenie rozhodne zasiahne.
Prvým krokom je uvedomenie si, že samotné oneskorenie je rizikom. Nie trhové podmienky. Nie kultúrne rozdiely. Oneskorenie.
Ochrana hodnoty si vyžaduje:
- jediný orgán pre výkon
- jasné rozhodovacie práva v rámci starších štruktúr
- viditeľná prítomnosť lídrov tam, kde je najväčšie trenie.
- rýchla sekvencia činností, ktoré signalizujú kontrolu
Nejde o revíziu stratégie alebo prepracovanie plánov. Ide o obnovenie dynamiky skôr, ako sa z odklonu stane štrukturálny jav.
Prečo je autorita pri vykonávaní dôležitejšia ako rýchlosť
Samotná rýchlosť nechráni hodnotu. Autorita áno.
Keď je niekto jasne splnomocnený rozhodovať a konať, správanie sa rýchlo mení. Tímy prestanú čakať. Problémy vyplávajú na povrch skôr. Externé zainteresované strany reagujú inak, pretože zodpovednosť je opäť viditeľná.
To je často moment, keď sa integrácia konečne začne hýbať, aj keď začala s niekoľkomesačným oneskorením.
Keď sa dočasné vedenie stáva kritickým
Pri mnohých oneskorených integráciách sú stáli vedúci pracovníci obmedzovaní zdedenými vzťahmi, politickými úvahami alebo osobnou expozíciou. Interní manažéri sú často v konflikte alebo sú preťažení.
Tu sa dočasné vedenie môže chrániť hodnotu. Nie navrhovaním integrácie, ale jej realizáciou.
Vďaka neutralite a jasnému mandátu môžu dočasní lídri prekonať váhanie, obnoviť rozhodovanie a obnoviť operačnú kontrolu. Ich úlohou nie je “napraviť dohodu”, ale zastaviť únik hodnoty, kým integrácia dobehne.
V situáciách, s ktorými sa stretávame v spoločnosti CE Interim, je rozdiel medzi znížením hodnoty a obnovením hodnoty zriedkavo v pláne. Ide o to, či je včas zavedený výkonný orgán.
Úzke okenné tabule často chýbajú
Ochrana hodnoty fúzií a akvizícií, keď sa ich realizácia začne príliš neskoro, je možná, ale časový priestor je úzky. Oneskorenie sa rýchlo znásobuje. Čím dlhšie zostáva autorita nejasná, tým ťažšie je vymáhanie.
Správne rady, ktoré zachovávajú hodnotu, nie sú tie, ktoré čakajú na stabilizáciu exekúcie. Sú to tie, ktoré včas zasiahnu, rozhodne obnovia kontrolu a akceptujú, že neskoré plnenie si vyžaduje silnejšie vedenie, nie viac trpezlivosti.
Po uzavretí obchodu závisí tvorba hodnoty menej od zámeru a viac od činov. Keď sa realizácia začne príliš neskoro, eróziu môže zastaviť len autorita.
