Nemáte dosť času na prečítanie celého článku? Vypočujte si zhrnutie za 2 minúty.

Na stránke CE Interim, podporujeme komplexnú cezhraničnú reštrukturalizáciu, pričom využívame silu našej globálnej siete vrátane elitných partnerov z Valtus Alliance. Od Rakúska po Indiu, každá krajina prináša svoje vlastné právne rámce, časové výzvy a štýl realizácie. Taliansko nie je výnimkou.

V tomto odbornom rozhovore, Christophe Mare (partner, Valtus Francúzsko) rozhovory Maurizio Ria (výkonný riaditeľ, Duke & Kay, Miláno), aby preskúmal, ako moderný taliansky zákon o platobnej neschopnosti, CCII, mení prax v oblasti reštrukturalizácie.

V čom je dnes taliansky reštrukturalizačný rámec jedinečný?

Stránka Nový taliansky zákon o konkurze (CCII), alebo Codice della Crisi d'Impresa e dell'Insolvenza, je pomerne novým vývojom. Zavádza progresívny, viacúrovňový prístup k riešeniu platobnej neschopnosti.

V závislosti od úrovne ťažkostí si podniky môžu vybrať z ľahších mimosúdnych nástrojov, ako napr. Composizione Negoziata della Crisialebo sa rozhodnúť pre formálne konanie, ako napr. Concordato Preventivo.

Rámec je navrhnutý tak, aby umožnil včasný zásah a zosúladil potreby spoločnosti so správnym právnym mechanizmom. Je to moderný posun, ktorý dáva odborníkom na reštrukturalizáciu priestor na presné a rýchle konanie.

Sú spoločnosti povinné hlásiť včasné varovné signály?

Áno, a zodpovednosť je vážna. Členovia predstavenstva a štatutárni účtovníci sú zo zákona povinní sledovať finančné zdravie spoločnosti. Ignorovanie príznakov ťažkostí môže viesť k trestnému stíhaniu.

CCII vyžaduje od všetkých spoločností, aby sledovali "stav zmluvy" a včas identifikovali problémy. Nie je to len odporúčané, je to aj vynucované.

Aká je najčastejšia chyba v počiatočnom štádiu krízy likvidity?

Oneskorenie. Mnohé talianske spoločnosti sú MSP, často rodinné, s obratom nižším ako 50 miliónov eur. Majitelia sa často snažia riešiť problémy sami a dúfajú, že sa situácia zlepší. Toto oneskorenie však zužuje možnosti.

Čím dlhšie sa opatrenia odkladajú, tým ťažšie a nákladnejšie je vymáhanie. Preto zákon teraz zahŕňa sankcie za nečinnosť.

Kedy je potrebné prizvať odborníka na reštrukturalizáciu a kto ho zvyčajne vymenúva?

V ideálnom prípade oveľa skôr ako v súčasnosti. V čase, keď sa zavolá dočasný znalec, je situácia často už vážna. Výzvu môže vyvolať viacero strán - predstavenstvo, akcionári, banky alebo sponzori súkromného kapitálu.

V týchto prípadoch sa Úloha CRO je rozhodujúca. Riaditeľ pre reštrukturalizáciu musí byť splnomocneným manažérom s obchodnými znalosťami, ktorý sa v ideálnom prípade pripojí k predstavenstvu a spolupracuje s právnymi a finančnými poradcami. Riadi rozhodnutia a ich realizáciu s naliehavosťou.

Niekedy môže namiesto toho viesť finančný riaditeľ špecializujúci sa na reštrukturalizáciu, ktorý pôsobí ako prevádzkový most medzi zainteresovanými stranami. V zložitých prípadoch nasadzujeme celé tímy, ktoré pokrývajú právne, finančné a prevádzkové aspekty.

Poskytuje Taliansko ochranný štít ako iné krajiny?

Áno, ale musí byť schválená súdom a spojená s konkrétnym reštrukturalizačným konaním podľa CCII. Po udelení tohto štítu sa zmrazia opatrenia veriteľov, čím sa poskytne čas na stabilizáciu prevádzky a vytvorenie životaschopného plánu.

Táto právna prestávka môže byť rozdielom medzi kolapsom a zotavením.

Sú zamestnanci chránení v prípade platobnej neschopnosti?

Vo veľkej miere áno. Mzdy a platy sa považujú za nároky super-seniora, čo znamená, že sú splatené skôr ako väčšina ostatných dlhov. Okrem toho sa uplatňujú mechanizmy, ako napr. Cassa Integrazione a NASPI poskytovať štátom podporovanú podporu príjmu.

Ako si dočasní manažéri zabezpečia, aby dostali odmenu počas reštrukturalizácie?

Ak je správca uznaný súdom ako súčasť formálneho plánu, môže získať status privilegovaného poplatku. Preto je nevyhnutné včas sa dohodnúť so súdom a poradcami. Uznanie posilňuje právne postavenie aj platobnú prioritu dočasných odborníkov.

Môžete sa podeliť o osobný prípad reštrukturalizácie, ktorý formoval vaše myslenie?

Môj prvý veľký obrat nastal, keď som mal len 29 rokov. Bolo to chaotické a riskantné, ale nakoniec sme podnik zachránili. Stále si pamätám výraz v tvárach zamestnancov, keď si uvedomili, že ich pracovné miesta sú v bezpečí.

Postupom času som na tieto skúsenosti nadviazal formálnym školením a zastávaním vedúcich funkcií v rôznych oblastiach. Dnes naše tímy čerpajú z týchto skúseností, aby dosiahli výsledky v každom novom projekte.

Ako spolupracujú súdy, manažment a veritelia v Taliansku?

Taliansko má pevne zviazanú reštrukturalizácia komunity. Odborníci sa navzájom poznajú a majú spoločné skúsenosti. Miestne súdy však niekedy môžu ten istý článok zákona vykladať odlišne. Tieto nezrovnalosti môžu veci spomaliť.

Tento problém zmierňujeme dôkladným štúdiom súdnych precedensov, čo nám umožňuje vytvárať právne stratégie, ktoré sú v súlade so zvyklosťami jednotlivých jurisdikcií.

Akú úlohu zohráva súkromný kapitál v reštrukturalizácii v Taliansku?

Telesná výchova zohráva čoraz väčšiu úlohu, najmä obratové fondy ktoré získavajú problémové bankové úvery so zľavou. Tieto spoločnosti poskytujú kapitálové injekcie, nahrádzajú vedenie a realizujú plány ozdravenia. Zvyčajne sa zameriavajú na trojročný cyklus nápravy a ukončenia.

Pôvodní akcionári sú zvyčajne oslabení alebo úplne opustia spoločnosť, ale spoločnosť sa často stáva silnejšou, s novým vedením a finančnou štruktúrou.

Podporuje talianska vláda podniky v kríze?

Áno, prostredníctvom iniciatív, ako je napr. Patrimonio Rilancio a štátne záruky pre úvery kryté bankami. Tie sú podmienené a často spojené s plánmi na ozdravenie pod vedením súkromných investorov. Podporné mechanizmy existujú, ale spoločnosti musia spĺňať prísne kritériá a preukázať potenciál na zvrat.

Rozvíjajúci sa právny rámec Talianska ponúka štruktúru aj flexibilitu, ale načasovanie zostáva najdôležitejšie.

Ak vaša spoločnosť pôsobí v Taliansku a prejavujú sa u nej príznaky stresu, včasný zásah je veľmi dôležitý.
Priveďte dočasného CRO, zhodnoťte svoju pozíciu v rámci CCII a definujte ďalší postup pred uzavretím možností.

👉 Preskúmajte, ako spoločnosť CE Interim podporuje medzinárodných klientov v zložitých reštrukturalizácia a obrat v Taliansku:
CE Interim - Služby reštrukturalizácie