В 2026 году соответствующая требованиям партия стали проходит таможенное оформление в ЕС, поступает на завод, проходит все этапы производства и может быть продана до того, как импортер приобретет привязанные к ней углеродные квоты. Именно это несоответствие во времени является основной проблемой с денежными потоками, связанной с соблюдением требований CBAM, с которой в настоящее время сталкиваются производители. Обязательство возникает с 1 января 2026 года, в то время как приобретение сертификатов на этот импорт начинается позже. Таким образом, риск затрат может отражаться на показателях запасов, ценообразования и маржи до того, как Министерство финансов произведёт соответствующий расчёт.

Для финансового директора важным изменением является не просто появление еще одного поля для отчетности по выбросам углерода. Механизм CBAM создал финансовое обязательство, при котором операционный триггер и денежный расчет происходят в разное время. Компания должна знать, какой импорт повлек за собой риск и на какой базе расчета выбросов он основан. Финансовому отделу также необходимо выяснить, на каком этапе экономики продукта будут отражены эти затраты, прежде чем начнется их оплата.

1 января 2026 года каждая импортная партия, подпадающая под действие механизма, стала финансовым показателем для производителей, обеспечивающих соблюдение требований CBAM

Окончательный режим CBAM 2026 года изменил последовательность действий

Окончательный режим CBAM 2026 вступил в силу 1 января 2026 года, согласно Генеральный директорат Европейской комиссии по налогообложению и таможенному союзу, DG TAXUD. С этой даты в отношении импорта, подпадающего под действие механизма, возникли обязательства, включая получение разрешений, отчетность по выбросам и, в конечном итоге, приобретение и сдачу сертификатов CBAM. Правовой основой служит Регламент (ЕС) 2023/956, устанавливающий механизм углеродной пограничной корректировки, а Регламент (ЕС) 2025/2083, упрощающий и укрепляющий CBAM, является частью действующей нормативной базы.

В настоящее время данный механизм охватывает шесть секторов: цементную, металлургическую, алюминиевую, удобрительную, электроэнергетическую и водородную отрасли, при условии, что Коды CN, приведенные в Приложении I к Регламенту (ЕС) 2023/956. Таким образом, импортная декларация больше не является лишь таможенным документом. Она также служит отправной точкой для будущего финансового обязательства, связанного с выбросами углерода.

Теперь за каждым потоком импорта стоят три контрольных вопроса

1. Попадает ли данный товар под действие CBAM и был ли он ввезен через соответствующее юридическое лицо?

2. Может ли уполномоченный декларант по CBAM сопоставить данные TARIC и национальные таможенные записи с данными реестра CBAM?

3. Может ли финансовый отдел отследить, как этот импорт отражается на базе расчета выбросов, себестоимости продукции, резервах и, в конечном итоге, на покупке сертификатов?

Пороговое значение массы в 50 тонн не предусматривает аналогичного исключения для электроэнергии или водорода. Генеральный директорат по вопросам налогообложения и внутреннего рынка (DG TAXUD) Еще до введения механизма было заявлено, что импортеры, объем импорта которых превышает 50 тонн в четырех секторах, определяемых по массе, а также импортеры электроэнергии или водорода, должны были подать заявку на получение разрешения или получить такое разрешение. Таким образом, производителям, подпадающим под действие CBAM, необходима система пороговых значений, привязанная к конкретному товару и юридическому лицу, а не встроенная в общую импортную политику.

Счет-фактура поступает позже, чем возникает экономическое обязательство

Генеральный директорат TAXUD сообщает, что импортеры не приобретают сертификаты на импорт в 2026 году в течение 2026 года. Продажа через единую центральную платформу начинается в Февраль 2027 года, включая сертификаты, необходимые для импорта в 2026 году. Таким образом, товары можно импортировать, переработать, выставить счет покупателю и зачесть в доход до того, как начнется отток денежных средств на приобретение соответствующих сертификатов CBAM.

Такая последовательность событий меняет суть проблемы бухгалтерского учета и контроля. Отсутствие сертификата-счета-фактуры в 2026 году не дает оснований игнорировать эту затрату до 2027 года. Финансовый отдел должен выстраивать логику начисления и прогнозирования на основе данных о таможенных пошлинах и выбросах, а не на основе более позднего события оплаты. В противном случае рентабельность продукции может казаться неизменной, в то время как на предприятии будет лежать нераспределенное будущее обязательство. Этот разрыв отделяет затраты от продукта или клиента, которые их породили.

Масштаб уже промышленный, а не экспериментальный

Европейская комиссия сообщилось, что в период с 1 по 6 января 2026 года в систему поступило 1 655 613 тонн товаров, подпадающих под действие CBAM, причем на долю чугуна и стали пришлось 98% этого объема. В том же Пресс-релиз ГД TAXUD, Комиссия сообщила, что к 7 января более 12 000 экономических операторов подали заявки на получение разрешения, а более 4 100 получили статус уполномоченного декларанта. Таким образом, окончательный режим CBAM 2026 уже применяется к обычным промышленным торговым потокам в значительных масштабах.

CE Interim опубликовал ранее Статья о CBAM для производителей в сентябре 2025 года, до вступления в силу окончательного режима и подзаконных актов, которые в настоящее время регулируют механизмы функционирования. Данный документ по-прежнему остается полезным с точки зрения первоначального стратегического выбора в отношении декарбонизации, реорганизации цепочек поставок или перемещения производственных мощностей, однако его положения о соблюдении требований, действующие до 2026 года, в настоящее время заменяются окончательными правилами, описанными в данном документе.

Квартальных цен на углеродные квоты достаточно для начала формирования резервов

В настоящее время можно оценить затраты, связанные с механизмом углеродной пограничной корректировки

Европейская комиссия опубликовала Цена сертификата CBAM за 1-й квартал 2026 года — 75,36 евро по состоянию на 7 апреля 2026 года и Цена за 2-й квартал 2026 года — 75,28 евро по состоянию на 6 июля 2026 года. Исполнительный регламент Комиссии (ЕС) № 2025/2548 о ценообразовании на сертификаты CBAM привязывает этот механизм к аукционным ценам в рамках системы торговли выбросами ЕС (EU ETS). В ходе В 2026 году Комиссия использует четыре квартальных средневзвешенных значения, а с 2027 года переходит на еженедельное ценообразование.

Эти цены не дают полного представления о стоимости с учетом всех затрат, поскольку на декларацию по-прежнему влияют корректировки, обусловленные нормативными требованиями. В рамках этих расчетов учитывается Исполнительный регламент Комиссии (ЕС) № 2025/2620 о корректировке в связи со свободным распределением квот. Для руководства вопрос стоит более конкретно: затраты, связанные с механизмом углеродной пограничной корректировки, больше не являются неизвестной концепцией будущего. Финансовый отдел теперь располагает достаточной информацией для формирования строгой модели резервов и оценки рисков на уровне отдельных продуктов.

Что производителям, соблюдающим требования CBAM, необходимо донести до финансовых учреждений до приобретения первого сертификата

• Начните с сверки импортированного количества и классификации по КН с таможенными документами.

• Для каждого соответствующего потока продукции укажите основу расчета выбросов и источник данных.

• Оценить требования к сертификату CBAM и зафиксировать допущения относительно цены.

• Отнести связанные с механизмом корректировки углеродных границ затраты на соответствующий продукт, клиента и юридическое лицо.

• Установить сроки, в которые Казначейство будет осуществлять покупку сертификатов после начала расчетов.

Эта же дисциплина применяется и в тех случаях, когда в других сферах производственной деятельности возникает давление на оборотный капитал: становится сложно контролировать денежные потоки, когда операционные решения и финансовая отчетность расходятся. Анализ компании CE Interim, посвященный стабилизация оборотного капитала описывает ту же самую фундаментальную проблему в иных условиях, когда динамика запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также операционных решений опережает финансовую прозрачность. CBAM добавляет к этой проблеме контроля ещё один межфункциональный риск, связанный с денежными потоками.

Данные о выбросах поставщиков определяют, насколько обоснованным является данное положение

Исполнительный регламент Комиссии (ЕС) 2025/2547 о расчете встроенных выбросов предусматривает, что данные о выбросах являются частью операционной цепочки, лежащей в основе декларации. Информация об источнике выбросов может находиться в распоряжении оператора объекта, расположенного в третьей стране. В таком случае аккредитованный верификатор может соотнести производственные данные с показателем, используемым для подтверждения соответствия. Таким образом, обязательства декларанта в рамках CBAM выходят за рамки собственных систем импортирующей компании.

Это имеет значение для цепочек поставок, связывающих Турцию, Китай и Индию с Германией и Румынией. Та же проблема актуальна и для всего производственного коридора Центральной и Восточной Европы в целом. Материалы могут поступать вовремя, а информация о выбросах — поступать позже или с неверными данными. Кроме того, данные могут не совпадать с импортируемой продукцией. Производство может продолжаться, в то время как финансовый отдел по-прежнему не располагает полной отчетностью. Таким образом, первые сбои могут проявиться в марже, формировании резервов или при проведении годовой сверки, а не непосредственно на производстве.

Взаимодействие между подразделениями важнее организационной структуры

Таможенные органы знают, что пересекло границу. Отдел закупок отвечает за взаимоотношения с поставщиками. Отдел по устойчивому развитию может отвечать за учет выбросов, а финансовый директор (CFO) / казначейский отдел — за формирование резервов и обеспечение ликвидности. Производителям, обеспечивающим соответствие требованиям CBAM, необходим единый согласованный учет импорта и выбросов, охватывающий все эти подразделения. Эти же данные должны использоваться для ведения реестра CBAM, калькуляции себестоимости продукции, принятия решений о ценообразовании, а также для последующего расчета по сертификатам.

В феврале 2027 года эта оценка будет преобразована в потребность в финансировании

Когда начнется продажа сертификатов в Февраль 2027 года, Казначейство переходит от оценки рисков к финансированию и осуществлению покупок. К этому моменту соответствующая продукция с сроком поставки в 2026 году может быть уже продана, цены для клиентов — зафиксированы, а маржа прибыли — отражена в отчетности. Если затраты не были отнесены на счет ранее, оплата поступает после принятия коммерческого решения, которое послужило причиной их возникновения.

Таким образом, сертификаты CBAM должны учитываться в рамках обычного контроля за денежными потоками в компании, а не в рамках отдельного процесса по обеспечению устойчивого развития. Финансовый отдел должен определить, какое юридическое лицо является владельцем сертификатов и какие импортные операции породили соответствующие обязательства. Он также должен отслеживать заложенные ценовые допущения и порядок учета этих затрат в коммерческой отчетности. Эти сведения должны быть доступны до того, как казначейский отдел произведет перечисление денежных средств.

Еженедельное ценообразование повысит частоту регулирования с 2027 года

В методологии ценообразования Комиссии используются четыре взвешенных средних значения за кварталы в течение 2026 года и еженедельные цены с 2027 года. Укорочение ценового интервала повышает значимость ведения актуального реестра рисков. Министерство финансов не должно действовать как отдел торговли квотами на выбросы углерода, но ему необходимо регулярно проводить сверку данных об импортируемых товарах, выбросах, рисках, связанных с квотами, и ликвидности.

Первый цикл расчетов станет проверкой работоспособности операционной модели 2026 года

К моменту начала закупки сертификатов основная работа должна быть уже выполнена в рамках операционного года 2026. Правлению необходимо иметь четкое представление об импортирующей организации и уполномоченном декларанте CBAM. Кроме того, ему необходимо знать, как команды проверяют данные о выбросах, включают соответствующие затраты в себестоимость продукции и финансируют их через казначейство. Если ответы на эти вопросы находятся в ведении отдельных подразделений, обязательства декларанта CBAM могут оставаться невыполненными, несмотря на формальное распределение ответственности.

Решение совета носит экономический, а не административный характер

Для некоторых производителей обычные решения по закупкам и ценообразованию позволят сдержать риски. Для других же давление на маржу, реструктуризация, процесс продажи или оптимизация производственных мощностей заставят более тщательно просчитывать затраты. Дополнительные затраты, связанные с выбросами углерода, могут изменить экономическую эффективность и без того находящегося под давлением актива. В таких ситуациях временный финансовый директор (CFO) или операционный директор (COO) может назначить единого операционного руководителя, курирующего таможню, закупки, финансы и производство. Этот руководитель сможет удерживать контроль над ситуацией до тех пор, пока не будет восстановлена постоянная организационная структура.

Совету директоров ещё предстоит решить, что данный актив может экономически обеспечить. Он может либо покрыть затраты, либо переложить их на потребителей. Можно также реструктурировать операционную модель, продать бизнес с количественно оцененным риском или закрыть производственные мощности, которые больше не обеспечивают требуемую доходность. Производители, обязанные соблюдать требования CBAM, не могут отложить это решение только потому, что отток денежных средств на приобретение сертификатов начнется позже. Логика расчета обязательств начинается с момента импорта. Качество системы контроля 2026 года покажет, подтвердит ли окончательная потребность в денежных средствах правильность плана или выявит маржу, которой никогда не существовало.