Chez Valtus Alliance, la restructuration est toujours abordée en tenant compte du fait que chaque pays opère dans son propre cadre juridique et opérationnel.

Dans cet entretien, Ronald de Zoete (associé, Valpeo, Amsterdam) s'entretient avec Juan Manuel Gil de Escobar (associé gérant, Epunto, Madrid) pour explorer le fonctionnement de la restructuration en Espagne, en mettant l'accent sur le concept de probabilité d'insolvabilité et son impact sur le leadership, le calendrier et l'exécution.

Un cadre fondé sur la détection précoce

Ronald

Qu'est-ce qui rend le cadre de restructuration espagnol unique ?

Juan Manuel

L'Espagne se distingue par son concept de Probabilité d'insolvabilité - un déclencheur juridique qui permet aux entreprises d'agir bien avant qu'un défaut de paiement ne se produise.

En vertu de la loi actuelle sur l'insolvabilité, ce concept s'applique lorsque l'on s'attend à ce qu'une entreprise soit en cessation de paiement dans un délai de deux ans, à moins que des mesures correctives ne soient prises. Elle se situe à côté de deux autres stades : l'insolvabilité imminente et l'insolvabilité réelle.

Cela crée un système structuré et tourné vers l'avenir. Pour les conseils d'administration et les dirigeants, il offre une fenêtre de négociation et de restructuration sans la pression immédiate des mesures d'application.

Cependant, elle introduit également une responsabilité.

Ne pas agir lorsque les indicateurs laissent clairement présager une insolvabilité future n'est pas seulement une occasion manquée - cela peut être considéré comme un manquement au devoir. Dans certains cas, cela peut exposer les administrateurs à une responsabilité personnelle si la situation se détériore davantage.

L'erreur la plus grave : Le déni

Ronald

Quelles sont les erreurs commises par les entreprises au début d'une crise ?

Juan Manuel

L'erreur la plus courante et souvent fatale est le déni.

Les équipes de direction tentent souvent de résoudre la crise en utilisant les mêmes méthodes et hypothèses que celles qui l'ont provoquée. On s'attend souvent à ce que les conditions du marché s'améliorent assez rapidement pour corriger la situation.

En réalité, c'est rarement le cas.

Le concept de Probabilité d'insolvabilité ne doit pas être considéré comme un outil facultatif. C'est un signal qui exige une action immédiate. Il est essentiel de le reconnaître rapidement, non seulement pour préserver l'entreprise, mais aussi pour protéger la position juridique du conseil d'administration.

Il est difficile d'agir à ce stade, car il faut affronter des réalités inconfortables avant que la crise ne devienne visible pour les autres.

Quand le leadership externe devient nécessaire

Ronald

À quel moment faut-il faire appel à un expert externe en restructuration ?

Juan Manuel

Dès que la probabilité d'insolvabilité est identifiée.

Dans les grandes organisations, les approches de conseil traditionnelles ne sont souvent pas suffisantes. Les rapports et les recommandations ne suffisent pas à créer le changement au rythme requis.

Nous avons besoin d'un gestionnaire de restructuration intérimaire agissant en tant que Responsable de la restructuration (CRO).

Ce rôle va au-delà du travail de conseil. Le CRO assume une responsabilité exécutive et a le pouvoir de mettre en œuvre des changements au niveau des opérations, des finances et de la structure du capital.

Le rôle du plan de restructuration

Ronald

Quel est votre point de vue sur les mécanismes de restructuration de la protection ?

Juan Manuel

Le plan de restructuration est le principal cadre de protection en Espagne.

Elle permet aux entreprises de réorganiser leurs dettes et de stabiliser la situation sous protection juridique. Toutefois, si les bons dirigeants sont mis en place suffisamment tôt, il est souvent possible d'éviter complètement les procédures formelles.

L'horizon de deux ans constitue une fenêtre précieuse. Lorsqu'il est utilisé efficacement, il permet à la restructuration de rester privée et contrôlée.

Un écosystème axé sur l'exécution

Ronald

Comment la restructuration est-elle soutenue sur le plan opérationnel ?

Juan Manuel

Chez EPUNTO Interim Management, nous travaillons avec un réseau de cadres intérimaires expérimentés.

Ces professionnels sont spécialisés dans les opérations, les finances et les ressources humaines, et ont souvent une expérience de CRO. Ils se concentrent sur l'exécution - stabiliser le flux de trésorerie, rétablir le contrôle et mener les négociations.

Ils collaborent étroitement avec des cabinets d'avocats de premier plan pour veiller à ce que les stratégies opérationnelles et juridiques progressent de concert.

Perspective finale

Le cadre espagnol introduit un concept puissant : agir avant que l'insolvabilité ne devienne visible.

Mais le cadre ne détermine pas à lui seul le résultat.

Ce qui compte, c'est que les dirigeants reconnaissent le signal à temps, acceptent la réalité et agissent de manière décisive dans les délais impartis.