En Valtus Alliance, la reestructuración se aborda siempre teniendo en cuenta que cada país opera dentro de su propio marco jurídico y operativo.

En esta entrevista, Ronald de Zoete (Socio, Valpeo, Ámsterdam) se sienta con Juan Manuel Gil de Escobar (Socio Director, Epunto, Madrid) para explorar cómo funciona la reestructuración en España, centrándose en el concepto de Probabilidad de Insolvencia y su impacto en el liderazgo, el calendario y la ejecución.

Un marco basado en la detección precoz

Ronald

¿Qué hace que el marco de reestructuración en España sea único?

Juan Manuel

España destaca por su concepto de Probabilidad de insolvencia - un desencadenante legal que permite a las empresas actuar mucho antes de que se produzca un impago real.

Según la actual Ley de Insolvencia, este concepto se aplica cuando se prevé que una empresa incumplirá en un plazo de dos años, a menos que se tomen medidas correctoras. Coexiste con otras dos fases: insolvencia inminente e insolvencia real.

Esto crea un sistema estructurado y con visión de futuro. Para los consejos de administración y los ejecutivos, ofrece una ventana para negociar y reestructurar sin la presión inmediata de las medidas de ejecución.

Sin embargo, también introduce responsabilidad.

No actuar cuando los indicadores apuntan claramente a una futura insolvencia no es sólo una oportunidad perdida, sino que puede considerarse un incumplimiento del deber. En determinados casos, esto puede exponer a los directores a una responsabilidad personal si la situación se deteriora aún más.

El error más crítico: Negación

Ronald

¿En qué suelen equivocarse las empresas al principio de una crisis?

Juan Manuel

El error más común y a menudo fatal es la negación.

Con frecuencia, los equipos directivos intentan resolver la crisis utilizando los mismos métodos y supuestos que condujeron a ella. A menudo se espera que las condiciones del mercado mejoren lo suficientemente rápido como para corregir la situación.

En realidad, esto rara vez ocurre.

El concepto de Probabilidad de insolvencia no debe considerarse una herramienta opcional. Es una señal que requiere una acción inmediata. Reconocerla a tiempo es esencial no sólo para preservar la empresa, sino también para proteger la posición jurídica del consejo.

Actuar en esta fase es difícil, porque exige enfrentarse a realidades incómodas antes de que la crisis sea visible para los demás.

Cuando el liderazgo externo se hace necesario

Ronald

¿En qué momento debe recurrirse a un experto externo en reestructuración?

Juan Manuel

En cuanto se identifica la probabilidad de insolvencia.

En las grandes organizaciones, los enfoques tradicionales de consultoría no suelen ser suficientes. Los informes y las recomendaciones por sí solos no generan cambios al ritmo necesario.

Se necesita un Director de Reestructuración interino que actúe como Director de Reestructuración (CRO).

Este papel va más allá de la labor de asesoramiento. El CRO asume la responsabilidad ejecutiva, con autoridad para aplicar cambios en las operaciones, las finanzas y la estructura de capital.

El papel del plan de reestructuración

Ronald

¿Qué opina de los mecanismos protectores de reestructuración?

Juan Manuel

El Plan de Reestructuración es el principal marco de protección en España.

Permite a las empresas reorganizar la deuda y estabilizar la situación bajo protección jurídica. Sin embargo, si el liderazgo adecuado se introduce con la suficiente antelación, a menudo es posible evitar por completo los procedimientos formales.

El horizonte de dos años crea una valiosa ventana. Cuando se utiliza eficazmente, permite que la reestructuración siga siendo privada y controlada.

Un ecosistema centrado en la ejecución

Ronald

¿Cómo se apoya operativamente la reestructuración?

Juan Manuel

En EPUNTO Interim Management, trabajamos con una red de ejecutivos interinos experimentados.

Estos profesionales están especializados en operaciones, finanzas y recursos humanos, a menudo con experiencia a nivel de CRO. Se centran en la ejecución: estabilizar el flujo de caja, restablecer el control y dirigir las negociaciones.

Colaboran estrechamente con los principales bufetes de abogados para garantizar que las estrategias operativas y jurídicas avancen juntas.

Perspectiva final

El marco español introduce un concepto poderoso: actuar antes de que la insolvencia se haga visible.

Pero el marco por sí solo no determina el resultado.

Lo que importa es si el liderazgo reconoce la señal a tiempo, acepta la realidad y actúa con decisión dentro del margen disponible.