Direzione esecutiva · RESPONSABILE AD INTERIM DELLA RISTRUTTURAZIONE
Un responsabile ad interim della ristrutturazione, con l'autorità di agire finché sussistono delle opzioni.
CE Interim nomina responsabili ad interim della ristrutturazione di comprovata esperienza per assumere il controllo della liquidità, delle trattative con finanziatori e creditori e dell’attuazione di un piano di ristrutturazione, nel momento in cui l’azienda si trova a dover rinunciare alle opzioni disponibili piuttosto che a scegliere tra di esse.
Riservatezza garantita sin dal primo contatto. Un dirigente selezionato con cura e in linea con il mandato, pronto a entrare in servizio entro 72 ore dal completamento del brief relativo al mandato.
La linea gerarchica
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE · AZIONISTI · GRUPPO DI FINANZIATORI
RESPONSABILE AD INTERIM DELLA RISTRUTTURAZIONE
LIQUIDITÀ · CREDITORI · IL PIANO DI RISTRUTTURAZIONE
1,500+
Incarichi assegnati ogni anno nell'ambito dell'alleanza
90+
Partner operativi in tutto il mondo
30+
Paesi interessati
95%
Mandati transfrontalieri
72 ore
Dall'incarico all'inizio della missione
Definizione
Che cos’è un responsabile ad interim della ristrutturazione aziendale?
Un Chief Restructuring Officer ad interim è un dirigente esperto nominato per un periodo determinato per guidare un processo di ristrutturazione in una situazione di difficoltà finanziaria. Il mandato comprende la gestione della liquidità, le trattative con i finanziatori e i creditori e l’attuazione del piano di ristrutturazione nell’ambito dei poteri decisionali concordati. CE Interim riporta il titolo per esteso poiché l’acronimo CRO può indicare anche Chief Revenue Officer o Chief Risk Officer.
La nomina avviene quando un’azienda ha ancora delle opzioni a disposizione, ma sta perdendo terreno, e quando il consiglio di amministrazione, l’azionista o il gruppo di creditori ha bisogno di qualcuno che sia responsabile del risultato piuttosto che dell’analisi.
Un responsabile della ristrutturazione viene nominato per ripristinare la capacità operativa, non per elaborare un’altra analisi dei motivi per cui essa è venuta meno.
Condizioni di attivazione degli appuntamenti
Quando le aziende nominano un responsabile ad interim della ristrutturazione aziendale
01
La liquidità è diventata il fattore limitante di ogni decisione
La liquidità viene gestita settimana per settimana. Le decisioni relative ai pagamenti vengono prese in base alla disponibilità piuttosto che alla priorità, e nessuno è in grado di dire con certezza quanto durerà questa situazione.
02
Un patto è sul punto di essere violato, oppure è già stato violato
La linea di credito è a rischio, il tono del dialogo con il finanziatore è cambiato e l’azienda ha bisogno di qualcuno che abbia già affrontato una situazione simile.
03
Il creditore o l'azionista ha perso fiducia nella dirigenza
I numeri continuano a cambiare, il piano viene costantemente rivisto e chi presenta entrambi sono proprio coloro che hanno creato la situazione. L’indipendenza è ormai diventata un requisito imprescindibile.
04
Esiste un piano di ristrutturazione, ma nessuno lo sta attuando
L'analisi è stata condotta, spesso con costi elevati. Ciò che manca è l'autorità necessaria per prendere le decisioni richieste dal piano, nonostante le resistenze interne.
05
Bisogna ridurre la capacità produttiva, ma l'attività deve comunque proseguire
Linee di prodotti ridimensionate, accordi con i fornitori rinegoziati, organico ridimensionato. Il tutto mentre i clienti continuano ad aspettarsi le consegne.
06
Un’azienda o un sito deve essere liquidato senza che ciò comporti una perdita di valore
È stata decisa la chiusura. Le attività, gli strumenti di produzione, gli impegni nei confronti dei clienti, gli obblighi di legge e la gestione del personale devono essere gestiti nel rispetto della legge e secondo la giusta sequenza.
07
Sono stati attivati gli obblighi di allerta precoce
In diverse giurisdizioni europee, il management ha l’obbligo di monitorare il deterioramento finanziario e di intervenire quando si avvicina o si supera una soglia legale di difficoltà finanziaria o di insolvenza. Il fattore scatenante, la tempistica e le azioni richieste dipendono dalla legislazione locale; pertanto, le previsioni a supporto di tali decisioni devono essere aggiornate, documentate e difendibili, e la persona che le elabora non dovrebbe essere la stessa la cui posizione viene valutata.
08
Un finanziatore o un investitore richiede, come condizione, la presenza di un dirigente indipendente
La nomina non è una scelta dell'azienda. Il proseguimento del sostegno dipende dal fatto che sia una persona indipendente a gestire i dati e il piano.
09
Diversi problemi si sono trasformati in un unico problema
I risultati operativi deludenti, le pressioni finanziarie e la fiducia degli stakeholder hanno smesso di essere questioni distinte, e attualmente non c’è una sola persona che si occupi di tutte e tre.
È questo il posto giusto?
La situazione richiede la figura di un responsabile della ristrutturazione?
Non tutte le situazioni difficili richiedono un potere di ristrutturazione. La questione determinante è se l’azienda stia scegliendo tra diverse opzioni o difendendo la propria capacità di continuare ad averle a disposizione.
Nominare un responsabile ad interim della ristrutturazione quando:
- La liquidità, e non la performance, rappresenta il vincolo determinante.
- I finanziatori, i creditori o gli investitori sono diventati soggetti attivi nel determinare l'esito della situazione.
- L'attuale dirigenza non dispone né dell'indipendenza né dell'autorevolezza necessarie per condurre la trattativa.
- Le decisioni devono essere prese nonostante le resistenze interne.
- Il piano c'è, ma manca l'autorità necessaria per metterlo in atto.
- Le conseguenze del ritardo si misurano ormai in settimane.
Regola decisionale
Quando l’azienda si limita a difendere le proprie opzioni anziché scegliere tra di esse, e quando gli stakeholder esterni all’azienda sono ormai parte integrante del processo decisionale, la nomina di un Chief Restructuring Officer risulta la scelta più appropriata.
Quando un ruolo diverso è quello giusto
Quando le prestazioni sono scarse ma la liquidità non rappresenta ancora un vincolo, un Interim CEO o Interim COO affronta la causa senza dare l'impressione che ci sia un problema alle parti interessate che non se ne erano rese conto.
Quando il problema è che non ci si può fidare dei numeri, un Interim CFO ripristina il quadro della situazione, e da tale quadro potrebbe emergere che non sia necessaria un’autorità di ristrutturazione.
Qualora il fallimento sia di natura operativa e limitato a un unico sito, la nomina di un responsabile della ristrutturazione (Chief Restructuring Officer) costituisce una risposta sproporzionata e costosa.
Nominare questa figura troppo presto comporta dei rischi. La nomina potrebbe essere nota a finanziatori, clienti e dipendenti e potrebbe influenzare il modo in cui interpretano la situazione.
CE Interim definisce innanzitutto il mandato e, in secondo luogo, formula raccomandazioni sul ruolo.
Confronto tra ruoli
Di quale figura dirigenziale ha bisogno l'azienda?
Scorri la tabella lateralmente →
| Responsabile ad interim della ristrutturazione | Interim CEO | Interim CFO | Consulente in materia di ristrutturazione | |
|---|---|---|---|---|
| Ambito di applicazione | Sopravvivenza e ristrutturazione | L'intera faccenda | La funzione finanziaria | L'analisi |
| Interfaccia principale | Finanziatori, creditori, azionisti | Consiglio di amministrazione, azionisti, clienti | Consiglio di amministrazione, revisori dei conti, finanziatori | Il consiglio |
| Comandi | Disponibilità liquide e piano di ristrutturazione | Conto economico, team dirigenziale, strategia | Reportistica, liquidità, governance | L'analisi si limita a |
| Nominato quando | Le opzioni stanno per chiudersi | All'azienda manca una guida | Non ci si può fidare di quei numeri | Il consiglio di amministrazione necessita di una valutazione |
| Responsabile di | Il risultato | L'azienda | Il quadro finanziario | La raccomandazione |
| È ora di iniziare | Entro 72 ore dalla ricezione della nota | Entro 72 ore dalla ricezione della nota | Entro 72 ore dalla ricezione della nota | Dipende dalla portata e dal livello di coinvolgimento |
Responsabile ad interim della ristrutturazione
Interim CEO
Interim CFO
Consulente in materia di ristrutturazione
Modalità di guasto
Perché questi appuntamenti falliscono
Arriva un dirigente incaricato della ristrutturazione e interpreta il termine “recupero” come “terminale”.
Un dirigente orientato alla chiusura può precludere prematuramente le opzioni di risanamento se viene nominato senza aver verificato se l’azienda sia ancora redditizia. Il mandato e il processo di selezione dovrebbero distinguere tra risanamento operativo, ristrutturazione e liquidazione prima della nomina del dirigente.
Viene nominato uno specialista in risanamento aziendale, il quale però non è in grado di attuare la decisione.
Una procedura di liquidazione o una ristrutturazione formale possono subire ritardi quando il dirigente non dispone dell’autorità aziendale necessaria per prendere decisioni vincolanti. È opportuno definire con chiarezza, prima dell’inizio del processo, i poteri di firma, le materie riservate e l’iter delle approvazioni, piuttosto che scoprire tali lacune nel corso delle trattative con i creditori o le controparti.
Il piano è stato nuovamente acquistato.
I consulenti hanno redatto una valutazione e un secondo gruppo di consulenti è stato incaricato di prepararne un’altra. Nel frattempo, nessuno ha l’autorità di attuare la prima. È un modo costoso per perdere una pista.
L'autorità viene concessa, ma l'indipendenza no.
Il dirigente viene nominato per soddisfare un creditore, mentre l’attuale dirigenza mantiene il potere decisionale sulle questioni rilevanti. Gli stakeholder vedono la nomina e danno per scontato che la situazione sia sotto controllo. Non è così, e la scoperta può arrivare troppo tardi.
Ambito di competenza
Cosa dovrebbe comprendere il mandato di un responsabile ad interim della ristrutturazione aziendale
Una linea gerarchica ben definita e un ambito decisionale ben delineato.
Il consiglio di amministrazione, gli azionisti e i finanziatori interessati devono disporre di un chiaro sistema di rendicontazione e di diritti decisionali concordati. È necessario definire quali decisioni possano essere approvate dal dirigente, quali richiedano il consenso e in che modo debbano essere gestite le divergenze. La rendicontazione a un finanziatore non prevale sugli obblighi nei confronti della società o dei creditori previsti dalla normativa vigente.
Gestione della liquidità.
Limiti definiti per l’approvazione dei pagamenti, una previsione affidabile della liquidità a breve termine e un chiaro percorso di escalation per le decisioni che esulano dal mandato. Le decisioni in materia di liquidità devono rispettare gli obblighi nei confronti dei creditori, le restrizioni in materia di insolvenza e le disposizioni di qualsiasi tribunale o funzionario pubblico
comandi.
Al fianco di finanziatori e creditori.
Il dirigente è la controparte in tali colloqui, piuttosto che un semplice documento informativo destinato a qualcun altro. Quando sono in gioco una linea di credito, una moratoria o una deroga, tale rapporto diventa fondamentale ai fini del mandato.
Potere di attuare il piano nonostante la resistenza
Rinegoziare i contratti con i fornitori, ridimensionare l’organico, abbandonare alcune linee di prodotti, riallocare il capitale e ristrutturare le linee gerarchiche. Ognuna di queste misure genera resistenze interne, e il mandato deve anticiparle anziché scoprirle a posteriori.
Rappresentanza dei lavoratori e autorità.
Laddove le decisioni di ristrutturazione comportino obblighi di consultazione, negoziazione o notifica, il mandato deve definire le modalità con cui il Chief Restructuring Officer interagisce con i comitati aziendali, i sindacati, le autorità del lavoro e altri organismi, nonché i poteri di cui dispone il dirigente. Tali requisiti variano a seconda della giurisdizione e dovrebbero essere individuati prima di Ha inizio l'esecuzione.
Transizione e passaggio di consegne.
Un’azienda che possa essere ceduta a una dirigenza permanente, a un acquirente o attraverso una liquidazione controllata, con la governance e i rapporti con gli stakeholder debitamente documentati.
Nota dell'autorità
Il dirigente deve ricevere poteri proporzionati alle decisioni richieste dal mandato nei primi trenta giorni, non nel primo anno. Nel processo di ristrutturazione, il divario tra responsabilità e poteri decisionali non è solo fonte di inefficienza, ma consuma anche tempo prezioso.
Responsabilità legale, ambito di applicazione e copertura
Responsabilità legale.
Laddove il mandato lo richieda, il dirigente viene iscritto come rappresentante legale dell’ente locale, nella maggior parte dei casi in qualità di amministratore delegato, e se ne assume la piena responsabilità legale. Questa è una prassi standard presso CE Interim piuttosto che un’eccezione, e costituisce la differenza più evidente tra un dirigente ad interim e un consulente. Un consulente formula raccomandazioni. Un dirigente che ha accettato la responsabilità legale decide e risponde della propria decisione.
L’ambito di applicazione viene concordato prima che il dirigente inizi a svolgere le proprie mansioni.
Il cliente, CE Interim e il dirigente definiscono per iscritto le mansioni, la separazione dei compiti, i limiti di competenza e i limiti di firma. All’inizio del rapporto non si presume alcuna autorità o responsabilità.
L'assicurazione viene stipulata per ogni mandato.
I dirigenti ad interim dispongono di una propria copertura assicurativa per la responsabilità civile degli amministratori, dei dirigenti e dei professionisti. In alcuni casi, è il cliente a fornirla o a contribuire al suo costo. Anche CE Interim e ogni membro della Valtus Alliance dispongono di una propria copertura assicurativa.
La nomina di un CRO non conferisce di per sé i poteri di un liquidatore, di un amministratore o di altro funzionario incaricato delle procedure di insolvenza. Qualsiasi ruolo di questo tipo e la relativa autorità devono essere stabiliti separatamente ai sensi della normativa applicabile.
Arco di mandato
Come si svolge l’incarico di Chief Restructuring Officer
Le fasi riportate di seguito illustrano come può svolgersi un incarico. I controlli di cassa, i contatti urgenti con le parti interessate e gli adempimenti legali hanno inizio immediatamente e seguono l’effettivo calendario operativo, non le denominazioni settimanali.
01
Le prime due settimane
Preparare la pista
Stabilire fin dall’inizio la liquidità disponibile, le priorità di pagamento immediate e i controlli di approvazione. Elaborare e convalidare una previsione di liquidità a breve termine aggiornata periodicamente, che copra in genere tredici settimane. Esaminare gli obblighi legali urgenti con i consulenti legali e contattare i principali finanziatori
e i creditori. Non rimandare l'intervento mentre si sta perfezionando la previsione.
02
Dalla terza alla sesta settimana
Rafforzare il controllo dei flussi in uscita
Perfezionare le previsioni di liquidità, attuare misure conformi alla normativa in materia di capitale circolante e costi e monitorare l’andamento delle previsioni rispetto alla liquidità effettiva. Mantenere un’unica cadenza di rendicontazione per la direzione, il consiglio di amministrazione e gli istituti di credito interessati. Portare avanti le trattative e le consultazioni già rese necessarie dalla situazione.
03
Dalla sesta alla dodicesima settimana
Portare avanti le trattative e attuare il piano
Attuare le misure di ristrutturazione concordate, indicando i responsabili e le scadenze. Proseguire le discussioni con i rappresentanti dei finanziatori, dei creditori e dei dipendenti secondo la sequenza prevista dal mandato e dalla normativa locale. Rivalutare la fattibilità e le opzioni disponibili in quanto
le prestazioni, i finanziamenti e le decisioni delle parti interessate cambiano.
04
Oltre il primo trimestre
Eseguire e consegnare
Proseguire nell'esecuzione, monitorare la situazione di cassa e verificare che il percorso scelto rimanga fattibile. Preparare il passaggio di consegne alla dirigenza permanente, a un acquirente o alla struttura di liquidazione appropriata, documentando gli obblighi in sospeso e la titolarità delle decisioni.
MANDATO DI RISTRUTTURAZIONE · DA 6 A 12 MESI
Il primo mese è incentrato su una previsione di cassa affidabile, sulla gestione dei pagamenti e su decisioni di ristrutturazione attuabili. Il lavoro su
Gli adempimenti legali urgenti, il finanziamento e le opzioni disponibili hanno inizio immediatamente. La durata complessiva dipende dalla liquidità disponibile,
gli accordi con le parti interessate e il percorso verso il risanamento, la cessione o la liquidazione.
LIQUIDAZIONE CONTROLLATA · DA 6 A 9 MESI
Il mandato viene pianificato tenendo conto delle scadenze previste dalla legge e dai contratti, dei finanziamenti disponibili e delle misure necessarie a salvaguardare il valore. È necessario che la liquidità rimanga sufficiente a far fronte agli obblighi di legge per tutta la durata della liquidazione. L’intervallo da sei a nove mesi è indicativo; le vendite di attività, le procedure con i creditori e i procedimenti formali possono modificare il calendario.
Parla con un partner riguardo al mandato prima che sia la situazione a definirlo per te.
Risultati e passaggio di consegne
Quali risultati dovrebbe ottenere una leadership efficace nel campo della ristrutturazione
Una pista già nota.
L'azienda, il consiglio di amministrazione e i finanziatori operano sulla base della stessa situazione di liquidità, sulla quale possono fare affidamento.
Decisioni che vengono effettivamente prese.
Il piano passa dalla fase di analisi a quella di attuazione, con responsabili specifici e scadenze precise.
Fiducia delle parti interessate.
I finanziatori, i creditori, i clienti e i dipendenti ricevono informazioni coerenti da un unico dirigente responsabile, anche quando si tratta di informazioni delicate.
Opzioni mantenute.
L'obiettivo è quello di preservare opzioni praticabili attraverso decisioni tempestive e una gestione della liquidità conforme alla legge. Una maggiore disponibilità di liquidità favorisce un esito migliore solo laddove permanga un percorso praticabile di risanamento, vendita o liquidazione ordinata.
Un processo giustificabile.
Laddove la legge attribuisca degli obblighi alla direzione, le decisioni adottate e le relative motivazioni vengono documentate man mano che vengono prese.
Passaggio di consegne
L'azienda viene trasferita a una dirigenza permanente, a un acquirente o viene liquidata in modo ordinato, con la documentazione relativa alla governance e ai rapporti con le parti interessate. Laddove il risanamento non sia fattibile, una liquidazione ordinata che tuteli il valore residuo e soddisfi gli obblighi legali nei confronti dei dipendenti e delle altre parti interessate può rappresentare l'esito più appropriato.
Chi inviamo
I responsabili ad interim della ristrutturazione da noi nominati
L'ha fatto più volte, non solo una volta.
Almeno cinque anni in posizioni dirigenziali, con ripetute responsabilità in materia di ristrutturazioni, misure di contenimento dei costi, riduzioni del personale e chiusure di sedi. Il curriculum evidenzia le decisioni prese personalmente dal dirigente e i risultati ottenuti in situazioni di pressione analoghe, piuttosto che basarsi su un singolo esempio di risanamento aziendale.
Ha negoziato con i creditori partendo da una posizione di debolezza.
Ha maturato esperienza nella negoziazione di moratorie, deroghe e modifiche alle linee di credito con banche, assicuratori del credito e investitori in situazioni di pressione finanziaria. Il dirigente è in grado di valutare quali impegni possano essere assunti, quali aspetti richiedano un’approvazione e come mantenere una base fattuale credibile durante l’intero processo negoziale.
Ha chiuso qualcosa.
Siti, linee di prodotti, entità. Conoscere la sequenza in cui gli obblighi diventano esigibili e cosa succede quando vengono ignorati non è qualcosa che si può imparare durante il mandato.
È riuscito a mantenere unita un'organizzazione pur eliminandone una parte.
Una ristrutturazione può fallire sia dal punto di vista operativo che finanziario, nel senso che l’azienda smette di funzionare mentre il piano viene attuato.
Ha la facoltà di agire a nome della società.
Laddove un incarico richieda la registrazione in qualità di rappresentante legale, il dirigente ha già ricoperto tale carica in passato e ne comprende le implicazioni. L’esperienza pregressa in tale ruolo costituisce un criterio di selezione specifico.
Possiede la conoscenza della lingua locale e l’autorevolezza necessaria per negoziare.
Laddove sussistano obblighi di consultazione o negoziazione, il comitato aziendale, il sindacato o l’autorità del lavoro possono stabilire il calendario delle riunioni. La padronanza della lingua locale e l’esperienza diretta in tali discussioni costituiscono quindi criteri di selezione importanti.
CE Interim opera attraverso oltre 90 partner operativi nell’ambito della Valtus Alliance, in più di 30 paesi. È proprio questa portata che consente di individuare le competenze giuste in materia di ristrutturazione, settore e giurisdizione entro 72 ore, in un contesto in cui ogni settimana è fondamentale.
Il modello di nomina
Da un briefing riservato alla nomina a un incarico dirigenziale
01
Resoconto della situazione
Una conversazione con un partner soggetta a accordo di riservatezza (NDA). Cosa è successo, qual è effettivamente la situazione di cassa, quali parti interessate sono già attive e quali poteri possono essere delegati.
02
Definizione del mandato
CE Interim definisce la situazione, l’ambito di competenza, la linea gerarchica, il margine decisionale, gli obiettivi della prima fase e la mappa delle parti interessate prima di contattare qualsiasi dirigente.
03
Identificazione dei dirigenti
Dirigenti con responsabilità analoghe in materia di ristrutturazione, esperienza in situazioni simili, credibilità nel settore, capacità di operare a livello transnazionale e disponibilità immediata. In situazioni di emergenza, ciò significa uno o due leader di crisi già selezionati in precedenza, piuttosto che una rosa di candidati.
04
Valutazione specifica per ogni sfida
Ogni dirigente viene intervistato in relazione a questo incarico, a questa situazione finanziaria, a questo contesto azionario, a questo Paese e alla complessità delle parti interessate. Non viene valutato in base a un profilo generico del ruolo.
05
Presentazione del cliente e appuntamento
Riceverai un numero limitato di profili dirigenziali realmente pertinenti, non un elenco di curriculum. La decisione finale spetta comunque a te.
06
Avvio e governance
Il dirigente inizia con un mandato concordato, poteri ben definiti, accesso alle parti interessate e una cadenza di rendicontazione. Il partner ad interim del CEO rimane coinvolto per tutta la durata del progetto, con revisioni settimanali e chiarezza nei confronti del consiglio di amministrazione.
Tensione transfrontaliera
Perché gli incarichi di ristrutturazione transfrontalieri sono più difficili da gestire
Cosa serve al proprietario o al creditore
- Una posizione corretta, ma non rassicurante
- Avviso tempestivo finché ci sono ancora delle alternative
- Decisioni che siano legittime, seguano un ordine logico e siano difendibili a posteriori
- Qualcuno che dirà ciò che la squadra locale non dirà
Di cosa ha bisogno l'azienda locale
- Un dirigente che conosca il quadro normativo locale in materia di lavoro e di crediti
- La legittimazione ad agire a nome della società, ove richiesto
- Decisioni che tengono conto di ciò che è effettivamente applicabile a livello locale
- Un calendario stabilito in base a quanto consentito dalla legge, non in base a quanto ipotizzato dalla sede centrale
Le ristrutturazioni transfrontaliere combinano gli obblighi giuridici locali con le scadenze finanziarie, commerciali e relative alle parti interessate. Il dirigente deve tradurre gli obiettivi del gruppo in decisioni attuabili a livello locale, basandosi su un unico quadro di riferimento, con chiare responsabilità e un’ escalation tempestiva.
I settori in cui operiamo più spesso
Moduli di situazione
Mandati tipici del Chief Restructuring Officer
Crisi e ristrutturazione
La liquidità rappresenta il vincolo e gli stakeholder esterni all'azienda sono ormai parte integrante del processo decisionale. L'obiettivo è quello di garantire la liquidità necessaria, tenere sotto controllo i flussi in uscita e trasformare il piano esistente in decisioni concrete.
Risanamento operativo in un contesto di pressioni finanziarie
È necessario razionalizzare la capacità produttiva senza compromettere l’operatività aziendale. Sono stati rinegoziati i contratti con i fornitori, sono state eliminate alcune linee di prodotti e la forza lavoro è stata ridimensionata, il tutto nonostante le resistenze interne e una clientela attiva.
Chiusura dell'attività e liquidazione controllata
È stata decisa la chiusura e l’obiettivo è quello di salvaguardare il valore aziendale durante la fase di liquidazione. Le scorte di riserva dei clienti, la dismissione di attrezzature e beni, gli obblighi di legge e la gestione del personale saranno gestiti nella giusta sequenza.
Integrazione post-fusione e scorporo in situazioni di crisi
A seguito di un’operazione, l’azienda non è più in grado di autofinanziarsi nella sua forma attuale. Il mandato prevede l’attuazione di misure di separazione o integrazione, unitamente alla rigorosa disciplina finanziaria richiesta dalla situazione.
Posizione dirigenziale cruciale vacante in un’azienda in difficoltà
La dirigenza se n’è andata proprio nel momento di massima tensione. Il compito è quello di gestire contemporaneamente l’azienda, i rapporti con gli stakeholder e il piano.
Contesti settoriali
Nei casi in cui CE Interim nomini dei responsabili della ristrutturazione (Chief Restructuring Officers)
Settori primari
Sono stati serviti anche
Contesti di proprietà
È importante conoscere bene il settore. Il criterio di selezione determinante è una responsabilità di ristrutturazione analoga in una situazione analoga, in un contesto azionario analogo.
Prove del caso
I mandati di ristrutturazione nella pratica
Proprietario in Svizzera · Intervento nella Repubblica Ceca · Produzione industriale · Gruppo aziendale
Gruppo svizzero, filiale ceca: chiusura parziale effettuata senza liquidazione totale
Situazione
Una filiale ceca di un gruppo industriale svizzero necessitava di una ristrutturazione che comportava la chiusura di un sito produttivo, salvaguardandone al contempo un altro.
Mandato
CE Interim ha inviato in sede un amministratore delegato ad interim entro 72 ore dalla stipula del contratto di incarico, con i poteri formali
come richiesto dalla situazione. La fonderia è stata chiusa nell’ambito di un piano di esodo volontario concordato con il comitato aziendale,
La produzione è stata concentrata in un unico turno e la realizzazione dei pezzi fusi è stata affidata a un fornitore esterno.
Risultato
Nel giro di cinque mesi lo stabilimento aveva ridotto il proprio impatto operativo del 45%, eliminato 1,8 milioni di franchi svizzeri di costi fissi annuali e riportato l’EBITDA in territorio positivo. Evitando la liquidazione totale, è stato possibile salvaguardare la produzione principale, i contratti con i clienti e circa 4,5 milioni di franchi di passività legate alla chiusura.
Sede centrale in Austria · Intervento nella Repubblica Ceca · Produzione industriale · Gruppo aziendale
Chiusura e vendita di un’azienda ceca con patrimonio netto negativo
Situazione
Si doveva procedere alla liquidazione e alla vendita di un’azienda, che presentava un patrimonio netto negativo in bilancio e una conseguente esposizione nei confronti dei fornitori e di altri creditori.
Mandato
CE Interim ha nominato un dirigente come rappresentante legale dell’entità, conferendogli la piena responsabilità giuridica e incaricandolo di guidare la società nel processo di cessione a un nuovo investitore, mentre parallelamente venivano portate avanti le decisioni relative alla chiusura. Il mandato combinava i poteri di ristrutturazione con la legittimazione formale necessaria per agire a nome della società nei confronti di creditori, controparti e autorità.
Risultato
La vendita a un nuovo investitore è stata portata a termine mentre il restante processo di liquidazione proseguiva sotto controllo legale. CE Interim ha mantenuto un unico punto di riferimento responsabile per le decisioni aziendali, le firme e i soggetti esterni interessati, consentendo alla transazione e alla liquidazione di procedere in parallelo senza alcuna lacuna nella governance.
Proprietario in Svizzera · Intervento in Polonia · Produzione · Gruppo aziendale
In una sede polacca è stato ripristinato il controllo legale dopo che l’ex direttore ne aveva negato l’accesso
Situazione
L'ex amministratore delegato si era dimesso a seguito di accuse di frode; era in corso un contenzioso ed era stata avviata una procedura di insolvenza. Al proprietario è stato fisicamente impedito l'accesso al proprio stabilimento produttivo dal personale di sicurezza ingaggiato dall'amministratore uscente.
Mandato
CE Interim ha incaricato un dirigente in qualità di rappresentante legale, che ha collaborato con i consulenti legali esterni e le autorità per ristabilire il controllo legittimo dell’entità e delle sue operazioni.
Risultato
È stato ripristinato il controllo normativo e operativo della sede, consentendo al proprietario di riprendere la gestione diretta dell’azienda. CE Interim ha fornito l’autorità esecutiva in loco, mentre i consulenti legali esterni e le autorità si sono occupati dei procedimenti legali paralleli, consentendo alla società di passare da una situazione di accesso contestato a una di operazioni sotto controllo.
Parla con il partner che si occuperà del tuo incarico.
Costo e durata
Quanto costa l’incarico di Chief Restructuring Officer e quanto dura
Il costo degli incarichi è calcolato in base a una tariffa giornaliera che tiene conto dell’ambito di competenza, dei poteri e della durata. Non è prevista alcuna percentuale sullo stipendio, né commissioni di collocamento, né investimenti iniziali. Si pagano solo i giorni effettivamente lavorati nell’ambito dell’incarico concordato e la tariffa viene confermata prima che il dirigente inizi a lavorare.
Tariffa giornaliera indicativa
da 1.000 € a 3.000 €
In misura maggiore nei casi in cui l’incarico comporti una carica prevista dalla legge o presenti una complessità transfrontaliera.
Durata e tappe fondamentali
Mandato di ristrutturazione
Da sei a dodici mesi
Riduzione controllata della velocità del vento
Da sei a nove mesi
IN PRIMO PIANO: IL PRIMO MESE
Previsioni di liquidità affidabili e gestione dei pagamenti
DIRIGENTE PRONTO A INIZIARE
Entro 72 ore dal completamento del brief del mandato
Cosa fa variare il numero.
Quanto tempo rimane a disposizione. Se il mandato richiede la registrazione come rappresentante legale. Quanti gruppi di stakeholder sono già attivi. Se la chiusura o la vendita rientrano nell’ambito del mandato. Se sono in corso o prevedibili procedure di insolvenza. Ogni mandato viene eseguito in loco.
A cosa dovrebbe essere confrontato.
Non il costo del mandato, ma il costo di una situazione che si protrae senza un esecutivo responsabile, mentre le decisioni vengono rinviate.
Quanto pagherai effettivamente.
Un partner ti fornirà una cifra già durante il primo colloquio riservato. Senza alcun costo né impegno.
Domande
Domande poste dai consigli di amministrazione e dagli istituti di credito prima di nominare un responsabile della ristrutturazione aziendale
CRO sta per Chief Restructuring Officer o Chief Revenue Officer?
In questa pagina, l’acronimo CRO sta per Chief Restructuring Officer. Lo stesso acronimo viene utilizzato anche per indicare il Chief Revenue Officer e il Chief Risk Officer; per questo motivo CE Interim riporta il titolo per esteso.
In che cosa si differenzia da un consulente in materia di ristrutturazione?
In un incarico di sola consulenza, il consulente fornisce supporto nella valutazione, nella pianificazione e nella negoziazione, mentre le decisioni esecutive rimangono di competenza del cliente. Un Chief Restructuring Officer riceve diritti decisionali esecutivi ben definiti e la responsabilità dell’attuazione della ristrutturazione. La differenza sta nel mandato e nell’autorità concordati, non semplicemente nella denominazione del fornitore.
CRO ad interim o CEO ad interim?
Un amministratore delegato ad interim è la scelta giusta quando l’azienda ha bisogno di una guida a livello aziendale. Un responsabile della ristrutturazione è la scelta giusta quando l’azienda ha bisogno di una gestione dedicata della liquidità, delle trattative di ristrutturazione e della loro attuazione. Possono lavorare a fianco di
gli uni con gli altri, con le linee gerarchiche e i poteri decisionali definiti prima dell’inizio.
CRO ad interim o CFO ad interim?
Un CFO può occuparsi della rendicontazione finanziaria, della gestione della liquidità e delle trattative con gli istituti di credito. È opportuno nominare un Chief Restructuring Officer nei casi in cui l’azienda necessiti di un dirigente dedicato che si occupi delle trattative di ristrutturazione e dell’attuazione trasversale delle misure necessarie. Se il problema riguarda esclusivamente la funzione finanziaria, potrebbe essere più opportuno ricorrere a un CFO ad interim.
È troppo presto per nominarne uno?
La decisione dipende dall’esigenza di ristrutturazione e dall’autorità necessaria. Un problema di rendicontazione o una questione operativa circoscritta potrebbero invece richiedere l’intervento di un CFO o di un COO ad interim. Laddove sia prevedibile una situazione di difficoltà finanziaria, il consiglio di amministrazione dovrebbe valutare l’intervento più appropriato prima che l’esaurimento della liquidità costringa a prendere una decisione.
Il dirigente deve ricoprire una carica ufficiale all’interno dell’azienda?
Alcuni incarichi richiedono una nomina prevista dalla legge; altri si avvalgono dei poteri delegati dalla società. La nomina a CRO di per sé non conferisce i poteri di un liquidatore o di un amministratore. La carica richiesta, l’ambito di competenza, i limiti di firma e l’assicurazione vengono concordati con il cliente e con i consulenti competenti prima che il dirigente assuma l’incarico.
Cosa succederà all'attuale dirigenza?
L'accordo viene concordato prima dell'inizio dell'intervento. Il management in carica può continuare a gestire le operazioni quotidiane, mentre il Chief Restructuring Officer guida la ristrutturazione nell'ambito dei poteri decisionali definiti. Laddove siano in corso procedimenti formali di insolvenza, le responsabilità devono inoltre riflettere la normativa applicabile e gli eventuali accordi stipulati con i curatori fallimentari o con il tribunale.
Cosa succede nelle prime due settimane?
Si inizia immediatamente a lavorare sulla liquidità disponibile, sui controlli dei pagamenti, sugli obblighi legali e sui contatti urgenti con le parti interessate. Il dirigente elabora e convalida una previsione di liquidità a breve termine aggiornata periodicamente, che in genere copre tredici settimane, distinguendo gli impegni confermati dalle ipotesi. Le azioni urgenti non attendono il completamento della previsione né la scadenza delle prime due settimane.
La nomina di una sola persona potrebbe essere interpretata come un segnale di difficoltà da parte dei nostri finanziatori e clienti?
Ciò può indicare che l’azienda si trova in una situazione di difficoltà, ma consente anche di individuare un dirigente specifico e di definire una risposta precisa. La comunicazione dovrebbe illustrare il mandato, i poteri decisionali e le modalità di rendicontazione. La nomina non garantisce il proseguimento dei finanziamenti né una determinata reazione da parte degli stakeholder.
In quanto tempo si può iniziare?
Un dirigente sottoposto a verifica e in linea con il mandato è pronto a iniziare entro 72 ore dal completamento del brief relativo al mandato. In situazioni di emergenza, CE Interim propone uno o due leader esperti in gestione delle crisi già sottoposti a verifica, anziché una rosa di candidati.
Chi incarica il dirigente e quali sono le responsabilità del cliente?
CE Interim gestisce gli incarichi su base business-to-business e il dirigente ad interim non entra a far parte dell’azienda cliente come dipendente a tempo indeterminato. La parte contraente è un’entità locale o un hub regionale, a seconda del Paese in cui si svolge l’incarico. Lo status lavorativo, gli obblighi fiscali, previdenziali e quelli correlati dipendono dalla giurisdizione, dalla struttura contrattuale e dalle circostanze dell’incarico; pertanto, l’incarico viene strutturato in base al Paese in cui viene svolto il lavoro. CE Interim opera attraverso oltre trenta entità nell’ambito della Valtus Alliance.
Chi si assume il rischio nel caso in cui il dirigente ricopra una carica ufficiale?
L’assicurazione viene stipulata per ogni singolo incarico. Il dirigente dispone di una propria copertura assicurativa per la responsabilità civile degli amministratori e dei dirigenti e per la responsabilità professionale; in alcuni casi, il cliente provvede a fornirla o contribuisce al suo costo. Anche CE Interim e ogni membro della Valtus Alliance dispongono di una propria copertura assicurativa. L’ambito di responsabilità, i limiti e i limiti di firma vengono concordati per iscritto dal cliente, da CE Interim e dal dirigente prima che quest’ultimo inizi la propria attività.
Il mandato può concludersi con una chiusura?
Sì. Laddove il risanamento non sia fattibile, una liquidazione ordinata può rappresentare la soluzione più adeguata. Il mandato dovrebbe garantire la tutela del valore residuo, gestire in modo conforme alla legge gli obblighi nei confronti dei clienti e dei dipendenti e documentare le decisioni, anziché lasciare che la chiusura avvenga per omissione.
In che modo viene garantita la riservatezza?
La riservatezza è garantita da un accordo di riservatezza (NDA) stipulato sia con il cliente che con il dirigente sin dal primo contatto. Il processo è concepito per situazioni delicate di ristrutturazione, comprese quelle non ancora rese pubbliche.
In una ristrutturazione, le opzioni che ti restano sono quelle che non hai ancora perso.
Parla direttamente con un partner ad interim di CE riguardo alla situazione dirigenziale, al mandato e alle competenze necessarie. La conversazione è riservata e non comporta alcun impegno da parte tua in merito a una nomina.
Risposta del partner entro 24 ore. Priorità alle situazioni urgenti relative alla leadership.
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