Ustrezen pošiljka jekla bo leta 2026 opravila carinske formalnosti v EU, vstopila v tovarno, prešla skozi proizvodnjo in bo morda prodana, še preden uvoznik odkupi ogljične certifikate, ki so z njo povezani. Ta časovna neskladnost je glavni problem v zvezi z denarnim tokom, s katerim se proizvajalci, ki morajo izpolnjevati zahteve CBAM, zdaj soočajo. Obveznost velja od 1. januar 2026, medtem ko se nakup certifikatov za ta uvoz začne šele kasneje. Stroški se zato lahko odražajo v zalogah, cenah in marži, preden jih Ministrstvo za finance poravna.

Za finančnega direktorja pomembna sprememba ni še eno polje za poročanje o ogljikovih emisijah. CBAM je uvedel finančno obveznost, pri kateri se operativni sprožilec in denarno poravnavo zgodita v različnih časovnih obdobjih. Podjetje mora vedeti, kateri uvozi so povzročili izpostavljenost in na kateri osnovi emisij ta izpostavljenost temelji. Finančna služba mora prav tako vedeti, kje se ta strošek uvršča v ekonomiko izdelka, še preden se začne plačevanje.

1. januar 2026 je vsak uvoz, ki izpolnjuje pogoje, spremenil v finančni podatek za proizvajalce, ki morajo izpolnjevati zahteve sistema CBAM

Končni sistem CBAM za leto 2026 je spremenil potek izvajanja

Končni sistem CBAM za leto 2026 se je začel izvajati 1. januarja 2026, v skladu z Generalni direktorat Evropske komisije za obdavčenje in carinsko unijo, GD TAXUD. Od tega datuma je uvoz, ki sodi v obseg uredbe, povzročil obveznosti, vključno z pridobitvijo dovoljenja, poročanjem o emisijah ter na koncu nakupom in predajo certifikatov CBAM. Pravna podlaga je Uredba (EU) 2023/956 o vzpostavitvi mehanizma za prilagoditev ogljičnih mejnih dajatev, pri čemer je Uredba (EU) 2025/2083, ki poenostavlja in krepi CBAM, del sedanjega okvira.

Mehanizem trenutno zajema šest sektorjev: cement, železo in jeklo, aluminij, gnojila, električno energijo in vodik, ob upoštevanju Kode CN iz Priloge I k Uredbi (EU) 2023/956. Uvozni vpis torej ni več zgolj carinski vpis. Je tudi začetni vpis za prihodnjo finančno obveznost, povezano z ogljikom.

Za vsakim uvoznim tokom so zdaj tri kontrolna vprašanja

1. Ali je blago spadalo v obseg CBAM in je bilo uvoženo prek ustreznega pravnega subjekta?

2. Ali lahko pooblaščeni prijavitelj v okviru CBAM uskladi podatke iz TARIC-a in nacionalnih carinskih evidenc z registrom CBAM?

3. Ali lahko finančna služba slediti isti uvoz v bazo emisij, stroške izdelka, rezervacije in morebitni nakup certifikatov?

Prag 50 ton mase ne zagotavlja enake izjeme za električno energijo ali vodik. GD TAXUD Pred uvedbo je bilo navedeno, da morajo uvozniki, ki v štirih sektorjih, opredeljenih na podlagi mase, uvozijo več kot 50 ton, ter uvozniki električne energije ali vodika, vložiti vlogo za dovoljenje ali pridobiti dovoljenje. Proizvajalci, ki morajo izpolnjevati zahteve sistema CBAM, zato potrebujejo logiko pragov, vezano na pravo blago in pravno osebo, ki ne sme biti vključena v splošno uvozno politiko.

Račun prispe pozneje kot ekonomska obveznost

Generalni direktorat TAXUD navaja, da uvozniki v letu 2026 ne kupujejo certifikatov za svoj uvoz v letu 2026. Prodaja prek skupne centralne platforme se začne v februar 2027, vključno s certifikati, potrebnimi za uvoz v letu 2026. Blago se tako lahko uvozi, predeluje, zaračuna kupcu in pretvori v prihodek, še preden se začne odliv denarnih sredstev za z njim povezane certifikate CBAM.

Ta zaporedje spreminja problem računovodstva in nadzora. Dejstvo, da v letu 2026 ni potrdilne fakture, ne upravičuje prezrtja stroška vse do leta 2027. Finančna služba mora logiko obračunavanja po nastanku in napovedovanja oblikovati na podlagi carinskih podatkov in podatkov o emisijah, ne pa na podlagi kasnejšega plačilnega dogodka. V nasprotnem primeru se lahko marže izdelkov zdijo nespremenjene, medtem ko podjetje nosi neporazdeljeno prihodnjo obveznost. Ta vrzel ločuje strošek od izdelka ali stranke, ki ga je povzročila.

Obseg je že industrijski, ne več eksperimentalni

Evropska komisija so poročali, da je med 1. in 6. januarjem 2026 v sistem vstopilo 1.655.613 ton blaga, za katerega velja CBAM, pri čemer je železo in jeklo predstavljalo 98% tega obsega. V istem Sporočilo za javnost Generalnega direktorata TAXUD, je Komisija navedla, da je do 7. januarja več kot 12.000 gospodarskih subjektov vložilo vlogo za pridobitev dovoljenja, več kot 4.100 pa jih je pridobilo status pooblaščenega prijavitelja. Končni sistem CBAM za leto 2026 se tako že v znatnem obsegu uporablja v okviru običajnih industrijskih trgovinskih tokov.

CE Interim je objavil prejšnji Članek o CBAM za proizvajalce septembra 2025, še pred uveljavitvijo končnega pravnega okvira in izvedbenih aktov, ki zdaj urejajo način delovanja. Ta dokument ostaja koristen za prvotno strateško odločitev glede dekarbonizacije, preoblikovanja dobavne verige ali selitve, vendar so njegova določila o izpolnjevanju obveznosti pred letom 2026 zdaj nadomeščena s končnimi pravili, opisanimi v tem dokumentu.

Četrtletne cene ogljika so zadostne za začetek oblikovanja rezerv

Stroški mehanizma za prilagoditev mejnih davkov na ogljik so zdaj opazni

Evropska komisija je objavila Cena certifikata CBAM za prvo četrtletje leta 2026 je 7. aprila 2026 znašala 75,36 evrov in Cena v drugem četrtletju leta 2026 v višini 75,28 € na dan 6. julija 2026. Izvedbena uredba Komisije (EU) 2025/2548 o določanju cen certifikatov v okviru mehanizma CBAM ta mehanizem povezuje z dražbenimi cenami v okviru sistema EU ETS. Med V letu 2026 Komisija uporablja štiri četrtletna tehtana povprečja, od leta 2027 pa preide na tedensko določanje cen.

Te cene ne predstavljajo popolnega odgovora glede stroškov ob uvozu, saj na deklaracijo še vedno vplivajo regulativne prilagoditve. Izvedbena uredba Komisije (EU) 2025/2620 o prilagoditvi v zvezi z brezplačnim dodeljevanjem je del tega izračuna. Za vodstvo je zadeva bolj ozka: stroški mehanizma za prilagoditev ogljičnih mejnih dajatev niso več neznan koncept v prihodnosti. Finančni oddelek ima zdaj dovolj informacij, da vzpostavi discipliniran model rezervacij in izpostavljenosti na ravni posameznih izdelkov.

Kaj morajo proizvajalci, ki izpolnjujejo zahteve CBAM, predstaviti finančnemu oddelku, preden se kupi prvo potrdilo

• Začnite z uvoženo količino in klasifikacijo po tarifnem sistemu CN, usklajeno s carinskimi evidencami.

• Za vsak zadeven tok proizvodov zabeležite osnovo za izračun emisij in njen vir podatkov.

• Ocenite zahteve glede certifikata CBAM in dokumentirajte predpostavko o ceni.

• Stroške, ki izhajajo iz mehanizma za prilagoditev mejnih davkov na ogljik, je treba pripisati ustreznemu izdelku, stranki in pravni osebi.

• Določite časovni okvir Ministrstva za finance za financiranje nakupov certifikatov, ko se bo začelo poravnavanje.

To je ista disciplina, ki velja tudi takrat, ko se pritisk na obratni kapital pojavi drugje v proizvodnji: denarna sredstva postanejo težko obvladljiva, ko se operativne odločitve in finančni podatki med seboj razlikujejo. Analiza podjetja CE Interim o stabilizacija obratnega kapitala opisuje isto temeljno pomanjkljivost v drugačnem kontekstu, kjer se zaloge, terjatve, obveznosti in poslovne odločitve spreminjajo hitreje kot finančna preglednost. CBAM k temu problemu nadzora dodaja še eno medfunkcionalno izpostavljenost likvidnosti.

Podatki o emisijah dobaviteljev določajo, ali je določba utemeljena

Izvedbena uredba Komisije (EU) 2025/2547 o izračunih vgrajenih emisij določa, da so podatki o emisijah del operativne verige, na kateri temelji deklaracija. Informacije o viru lahko hrani upravljavec obrata v tretji državi. Akreditirani preveritelj lahko nato poveže podatke o proizvodnji s številko, ki se uporablja za ugotavljanje skladnosti. Obveznosti prijavitelja v okviru CBAM torej segajo preko lastnih sistemov uvoznega podjetja.

To je pomembno za dobavne verige, ki povezujejo Turčijo, Kitajsko in Indijo z Nemčijo in Romunijo. Enaka težava velja za širši proizvodni koridor v Srednji in Vzhodni Evropi. Material lahko prispe pravočasno, medtem ko podatki o emisijah sledijo kasneje ali so navedeni na napačni ravni. Podatki se morda tudi ne uskladijo pravilno z uvoženim izdelkom. Proizvodnja se lahko nadaljuje, medtem ko finančni oddelek še vedno nima popolnih podatkov. Prva napaka se zato lahko pokaže pri marži, oblikovanju rezervacij ali letnem usklajevanju, ne pa že na tovarniških vratih.

Predaje so pomembnejše od organizacijske sheme

Carinska služba ve, kaj je prečkalo mejo. Oddelek za nabavo je odgovoren za odnose z dobavitelji. Oddelek za trajnostni razvoj je morda odgovoren za evidenco emisij, medtem ko je oddelek finančnega direktorja (CFO) / zakladnice odgovoren za oblikovanje rezervacij in likvidnost. Proizvajalci, ki morajo izpolnjevati zahteve CBAM, potrebujejo eno usklajeno evidenco uvoza in emisij, ki zajema vse te oddelke. Isti podatki morajo podpirati register CBAM, izračun stroškov izdelkov, odločitve o oblikovanju cen ter poznejše poravnave certifikatov.

Februar 2027 pretvori oceno v potrebo po financiranju

Ko se bo začela prodaja certifikatov v februar 2027, Oddelek za finance preide od ocenjevanja izpostavljenosti k financiranju in izvedbi nakupov. V tem trenutku so lahko zadevne blagovne pošiljke za leto 2026 že prodane, cene za stranke določene, prispevne marže pa že izkazane. Če strošek ni bil pripisan že prej, plačilo prispe šele po poslovni odločitvi, ki ga je povzročila.

Certifikati CBAM zato sodijo v okvir običajnega industrijskega nadzora nad denarnimi sredstvi, ne pa v ločen postopek trajnostnega razvoja. Finančna služba mora ugotoviti, kateri pravni subjekt je dolžan predložiti certifikate in kateri uvoz je povzročil to obveznost. Prav tako mora spremljati predvideno ceno in komercialno obravnavo stroškov. Ti podatki morajo biti na voljo, preden finančna služba izvede denarni prenos.

Tedensko določanje cen bo od leta 2027 povečalo pogostost nadzora

Metodologija Komisije za določanje cen uporablja štiri četrtletna tehtana povprečja v letu 2026 in tedenske cene od leta 2027 dalje. Zaradi tega krajšega časovnega intervala za določanje cen je register trenutnih izpostavljenosti še toliko pomembnejši. Ministrstvo za finance se sicer ne mora obnašati kot trgovalna miza za ogljikove kvote, vendar pa mora redno usklajevati podatke o uvoženem blagu, emisijah, izpostavljenosti v zvezi s certifikati in likvidnosti.

Prvi poravnalni cikel je preizkus operativnega modela za leto 2026

Do začetka nakupa certifikatov bi moralo biti ključno delo v poslovnem letu 2026 že opravljeno. Uprava mora imeti jasen pregled nad uvoznim subjektom in pooblaščenim deklarantom CBAM. Prav tako mora vedeti, kako ekipe preverjajo podatke o emisijah, kako stroške vključujejo v stroškovno kalkulacijo izdelkov in kako jih financirajo prek finančnega oddelka. Če te informacije hranijo ločeni oddelki, lahko obveznosti deklaranta CBAM ostanejo neizpolnjene kljub uradni dodelitvi nalog.

Odločitev upravnega odbora je gospodarska, ne upravna

Pri nekaterih proizvajalcih bodo običajne odločitve glede nabave in oblikovanja cen omejile izpostavljenost. Pri drugih pa bodo pritisk na marže, prestrukturiranje, postopek prodaje ali racionalizacija proizvodnih obratov povzročili, da bo finančni izračun še bolj napet. Dodatni stroški ogljika lahko nato spremenijo ekonomsko upravičenost že tako obremenjenega sredstva. V takih situacijah lahko začasni finančni direktor (CFO) ali operativni direktor (COO) imenuje enega samega operativnega vodjo, ki bo odgovoren za carino, nabavo, finance in obrat. Ta vodstveni delavec lahko ohranja nadzor, medtem ko se vzpostavlja stalna struktura.

Uprava mora še vedno odločiti, kaj lahko ta sredstvo ekonomsko podpira. Stroške lahko prevzame ali prenese naprej. Lahko prestrukturira poslovni model, proda posel z natančno opredeljeno izpostavljenostjo ali zapre zmogljivosti, ki ne dosegajo več zahtevane donosnosti. Proizvajalci, ki morajo izpolnjevati zahteve CBAM, te odločitve ne morejo odložiti zgolj zato, ker se denarni odtok za certifikate začne kasneje. Logika obveznosti se začne z uvozom. Kakovost nadzornega sistema za leto 2026 bo pokazala, ali bodo končne denarne potrebe potrdile načrt ali pa bodo razkrile maržo, ki nikoli ni obstajala.