Reštrukturalizácia a premeny v strednej a východnej Európe: Odborný pohľad na problematiku v oblasti reštrukturalizácie a reštrukturalizácie.

V spoločnosti Valtus Alliance sa reštrukturalizácia nikdy nepovažuje za univerzálnu disciplínu. Právne rámce, správanie veriteľov, očakávania zamestnancov a kultúry riadenia sa na jednotlivých trhoch výrazne líšia.

Platí to najmä v strednej a východnej Európe, kde mnohé spoločnosti pôsobia ako dcérske spoločnosti v zahraničnom vlastníctve v rámci miestnych systémov, ktorým ústredie nemusí úplne rozumieť.

V tomto rozhovore, Joe Poling (prezident a CRO, Think Consulting, USA) hovorí s Bohuslav Lipovský (zakladateľ, CE Interim) o reštrukturalizácii v Poľsku, Maďarsku, Rumunsku a Českej republike.

Bohuslav prináša vzácny praktický pohľad na vec. Jeho skúsenosti siahajú do obdobia po transformácii vo východnej Európe, do reštrukturalizácie podnikov v Nemecku a do viacerých mandátov dočasného generálneho riaditeľa v krízových situáciách vrátane insolvenčného prostredia a prípadov s vysokým tlakom na verejnosť.

Pochopenie reštrukturalizácie v strednej a východnej Európe

Joe:

Ako by ste opísali súčasnú reštrukturalizáciu v strednej a východnej Európe?

Bohuslav:

Stredná a východná Európa nie je jedným reštrukturalizačným trhom. Poľsko, Maďarsko, Rumunsko a Česká republika majú každý svoj vlastný právny rámec, kultúru veriteľov, pracovné prostredie a obchodné zvyklosti.

Ak však chcete skutočne pochopiť reštrukturalizáciu v tomto regióne, musíte sa pozrieť na jeho históriu.

Svoju kariéru som začal v období, keď sa východná Európa ešte stále vyrovnávala s dôsledkami prechodu od centrálne plánovaných ekonomík k trhovým ekonomikám. Nastala vlna reštrukturalizácií, insolvencií, zmien vlastníctva a priemyselných transformácií.

Mnohé spoločnosti sa museli veľmi rýchlo naučiť, čo v skutočnosti znamená konkurencia, peňažná disciplína a tlak veriteľov.

Táto skúsenosť formovala dnešný prístup k reštrukturalizácii. V tomto regióne nikdy nejde len o technické cvičenie. Dotýka sa identity, pracovných miest, miestnych komunít a niekedy aj národnej hrdosti.

V súčasnosti je tento región oveľa vyspelejší a integrovanejší do európskeho obchodu. Základná požiadavka sa však nezmenila. Stále potrebujete rýchlosť, dôveryhodnosť a vedúce postavenie v teréne.

Čím sa stredná a východná Európa líši od západnej Európy

Joe:

Aké sú hlavné rozdiely v porovnaní so západnou Európou?

Bohuslav:

Právny rámec je rozvinutejší, než mnohí zahraniční vlastníci očakávajú. Všetky štyri krajiny ponúkajú štruktúrované spôsoby riešenia finančných ťažkostí pred úplným kolapsom.

Napríklad Česká republika zaviedla v roku 2023 preventívnu reštrukturalizáciu, ktorá umožňuje podnikom konať skôr, ako sa insolvencia stane nevyhnutnou. Poľsko ponúka širokú škálu spôsobov reštrukturalizácie v závislosti od situácie. Maďarsko a Rumunsko tiež poskytujú formálne konkurzné konania aj nástroje reštrukturalizácie v skoršej fáze.

Mechanizmy teda existujú.

Skutočný rozdiel však nie je v právnom systéme. Je to poprava.

V západnej Európe je reštrukturalizácia často výrazne procesne orientovaná. V strednej a východnej Európe samotný proces nestačí. Musíte tiež pochopiť, ako ľudia reagujú.

Ako miestni manažéri oznamujú zlé správy, ako zamestnanci interpretujú mlčanie a ako dodávatelia reagujú na oneskorené platby. A ako rýchlo sa môže šíriť neistota.

Z vlastnej skúsenosti som sa to naučil. Raz som prevzal skupinu výrobných spoločností, ktoré už prešli konkurzným konaním. Z právneho hľadiska boli reštrukturalizované. Ale základné obchodné problémy neboli vyriešené. Do dvoch rokov sa skupina opäť dostala do platobnej neschopnosti.

To mi potvrdilo niečo dôležité. Právna reštrukturalizácia vytvára priestor na dýchanie. Ale iba prevádzková reštrukturalizácia vytvára budúcnosť.

Najčastejšia chyba v počiatočnom štádiu

Joe:

Čo robia spoločnosti na začiatku krízy zle?

Bohuslav:

Čakajú príliš dlho. A potom komunikujú príliš málo.

Na začiatku je vždy nádej. Že príde ešte jedna objednávka. Že banka predĺži podmienky. Že do toho vstúpi akcionár. Ale reštrukturalizácia nečaká na to, kým sa ľudia budú cítiť pripravení.

Problémom je, že v čase, keď sú banky, dodávatelia alebo zamestnanci nútení konať, spoločnosť už stratí kontrolu nad časovým harmonogramom.

Viedol som situácie, keď sa platobná neschopnosť stala nevyhnutnou. Je to jedno z najťažších rozhodnutí, aké môže vedúci pracovník urobiť, pretože viete, že ovplyvní zamestnancov, dodávateľov a povesť spoločnosti.

V jednom prípade na Slovensku vyvolal proces reštrukturalizácie pozornosť celoštátnych médií a rozsiahle štrajky odborových zväzov. Snažili sme sa podnik zachrániť, ale zvonku to vyzeralo ako konflikt.

Taká je realita. Aj keď konáte zodpovedne, môžete sa stretnúť s kritikou.

Preto je načasovanie také dôležité. Ak konáte včas, stále máte možnosti. Ak konáte neskoro, ste nútení rozhodovať sa pod tlakom.

Kedy prizvať externého odborníka

Joe:

Kedy je potrebné zapojiť externého odborníka na reštrukturalizáciu?

Bohuslav:

Hneď ako sa problém stane štrukturálnym a nie dočasným.

Ak marže klesajú niekoľko mesiacov, ak je prevádzkový kapitál pod tlakom, ak veritelia kladú viac otázok alebo ak dodávatelia sprísňujú podmienky, je to už ten správny moment.

Úloha sa môže líšiť v závislosti od situácie. Môže to byť dočasný generálny riaditeľ, CRO, CFO, COO alebo vedúci závodu. Jedna vec je však zásadná. Mandát musí byť spojený so skutočnou autoritou.

Ak dočasný vedúci bude len poskytovať poradenstvo, zatiaľ čo rozhodnutia zostanú nejasné alebo sa budú odkladať, proces sa nebude vyvíjať dostatočne rýchlo. A čas pri reštrukturalizácii nie je neutrálny. Každý týždeň bez akcie niečo stojí.

Prvý krok pre zahraničných vlastníkov v kríze

Joe:

Čo by mala zahraničná materská spoločnosť urobiť ako prvé?

Bohuslav:

Prvým krokom je rýchla a poctivá diagnostika.

Musíte veľmi rýchlo odpovedať na tri otázky:

Je podnik stále životaschopný?
Akej kríze čelíme?
A kto komu ešte dôveruje?

Tretia otázka sa často podceňuje. Pri reštrukturalizácii záleží na číslach, ale dôvera rozhoduje o tom, či sa plán môže skutočne realizovať.

Zahraničná centrála by sa nemala spoliehať len na interné správy a nemala by posielať niekoho, kto rozumie len podnikovej perspektíve. Potrebujete niekoho, kto dokáže prepojiť očakávania centrály s miestnou realitou.

Tento most je v tomto regióne veľmi dôležitý.

Úloha miestnych zainteresovaných strán

Joe:

Ako dôležité sú miestne zainteresované strany?

Bohuslav:

Sú mimoriadne dôležité.

Aj pri jasných právnych rámcoch sú výsledky ovplyvnené správaním zainteresovaných strán. Proces reštrukturalizácie môžu ovplyvniť banky, dodávatelia, zamestnanci, zákazníci a dokonca aj miestne inštitúcie.

Častou chybou je predpoklad, že plán schválený v ústredí bude automaticky fungovať aj na miestnej úrovni. Nebude to tak.

Musí sa premietnuť do miestnych opatrení, miestnej komunikácie a miestnej dôveryhodnosti.

A jedna vec je na základe skúseností veľmi jasná. Mlčanie je nebezpečné. Ak ľudia nechápu, čo sa deje, vytvoria si vlastnú verziu príbehu. Keď sa to stane, kontrola sa stáva oveľa ťažšou

Súkromný kapitál a reštrukturalizácia v strednej a východnej Európe

Joe:

Akú úlohu zohráva súkromný kapitál?

Bohuslav:

Súkromný kapitál je čoraz aktívnejší, najmä v oblasti nevýkonných aktív, odčlenení a situáciách, keď dochádza k obratu.

Zároveň je tento región stále pod silným vplyvom bánk a existujúcich akcionárov, najmä v prípadoch stredného trhu.

Príležitosť je významná. Mnohé spoločnosti majú silné technické kapacity, kvalifikovaných zamestnancov a pevné vzťahy so zákazníkmi. Často však potrebujú iný prevádzkový model, silnejšiu finančnú disciplínu alebo zmenu kultúry vedenia.

Práve tu dočasní vedúci pracovníci rýchlo vytvárajú hodnotu. Ich úlohou nie je analyzovať situáciu. Sú tu na to, aby ju stabilizovali a posunuli vpred.

Čo robí efektívneho dočasného lídra

Joe:

Čo definuje silného lídra reštrukturalizácie v tomto regióne?

Bohuslav:

Schopnosť stáť uprostred tlaku bez toho, aby ste sa stali súčasťou paniky.

Finančná disciplína je nevyhnutná. Ale nestačí to. Musíte tiež rozumieť ľuďom.

Pri reštrukturalizácii je každý pod tlakom. Zamestnanci sa obávajú o svoje pracovné miesta. Manažéri sa obávajú o svoju povesť. Banky sa obávajú o svoju expozíciu. Dodávatelia sa obávajú o zaplatenie.

Ak sa zameriavate len na čísla, strácate ľudí. Ak sa zameriavate len na emócie, strácate kontrolu.

Najsilnejší lídri spájajú pokojnú komunikáciu s veľmi pevnou realizáciou. Dokážu hovoriť s predstavenstvom, bankou aj výrobnou halou, a to všetko v ten istý deň, a v každom prostredí zostávajú dôveryhodní.

Reštrukturalizácia vo výrobe: Časté nedorozumenie

Joe: Čo je často nesprávne chápané?

Bohuslav:
Mnoho ľudí si myslí, že reštrukturalizácia je hlavne o znižovaní nákladov.

Samozrejme, že na nákladoch záleží. Ak sa však reštrukturalizácia stane len znižovaním nákladov, môže podnik zničiť.

Vo výrobe musíte pochopiť celý systém. Zákazníci, výrobky, ceny, produktivita, kvalita, dodávateľský reťazec, vedenie závodu a logika investícií - to všetko zohráva svoju úlohu.

Niekedy nie je problémom zlé riadenie na úrovni závodu. Niekedy je problém v tom, že závod dostal nesprávny sortiment výrobkov alebo nerealistické očakávania.

Ak znížite náklady bez toho, aby ste opravili základný model, spoločnosť môže dočasne vyzerať lepšie. Ale kríza sa vráti.