Nemecký priemyselný koncern s výrobnými závodmi v Poľsku a v Českej republike čelí rozhodnutiu predstavenstva, ktoré má padnúť do šiestich týždňov. Poľský závod je stratový a čerpá hotovosť. Český závod dosahuje slabé výsledky, ale z prevádzkového hľadiska je možné ho ozdraviť. Kapitál dostupný na reštrukturalizáciu v oboch krajinách predstavuje celkovo približne 35 miliónov EUR. Tu je kľúčový problém: rozhodnutie o okamžitom zatvorení poľského závodu automaticky spustí reštrukturalizačné opatrenia v Českej republike, ktoré nemožno odložiť, zmeniť ich poradie ani riadiť nezávisle. Keď jedna krajina čelí zatvoreniu a druhá vyžaduje reštrukturalizáciu, kaskádový efekt reštrukturalizácie spojený so zatváraním prevádzok vo viacerých krajinách strednej a východnej Európy vedie k patovej situácii na úrovni vedenia. To núti nepripravené predstavenstvo k rozhodnutiu, ktoré nikto neplánoval urobiť. Pochopenie toho, prečo sa paralelné rozhodnutia stávajú nemožnými, je kľúčové pre každého priemyselného lídra z regiónu DACH, ktorý riadi prevádzky v strednej a východnej Európe.

Prvých 30 dní: ako začína kaskádová reštrukturalizácia v rámci viacerých krajín v regióne strednej a východnej Európy

Akonáhle predstavenstvo schváli zatvorenie poľského závodu, súčasne sa aktivujú oznamovacie povinnosti v oboch krajinách. Najdôležitejšie je, že sa tieto lehoty prekrývajú. Žiadnu z nich nie je možné odložiť bez právneho rizika. Toto súbežné spustenie uvádza do pohybu reťazovú reakciu, ktorá je charakteristická pre reštrukturalizácie spojené so zatvorením závodov vo viacerých krajinách strednej a východnej Európy.

Lehoty na podanie oznámení sa zbiehajú súčasne

Poľský zákonník práce ukladá zamestnávateľom povinnosť oznámiť okresnému úradu práce rozhodnutie o hromadnom prepúšťaní do 20 dní. Súčasne sa v rámci tej istej 20-dňovej lehoty musia uskutočniť konzultácie s odborovými organizáciami. Okrem toho Český zákonník práce stanovuje minimálnu 30-dňovú výpovednú lehotu, ktorú je potrebné oznámiť úradu práce a zástupcom zamestnancov predtým, ako nadobudnú platnosť akékoľvek výpovede. Výsledok je jasný: obe oznámenia musia byť podané. Obe lehoty plynú súbežne.

Rozdelenie výkonných právomocí na dve rozhodnutia

Ukončenie činnosti si vyžaduje konkrétne kroky: podmienky prepúšťania, výpočet odstupného, inventarizáciu majetku, postupné ukončovanie výroby, informovanie veriteľov a plánovanie kontinuity služieb pre zákazníkov. Reštrukturalizácia si vyžaduje iné kroky: rušenie pracovných pozícií, rozhodnutia o investíciách do produktivity, prognózy prevádzkového kapitálu a výkonnostné ciele. V dôsledku toho počas prekrývajúceho sa 20- až 30-dňového obdobia si uzatvorenie v Poľsku vyžaduje plnú pozornosť prevádzkového tímu. Medzitým sa rozhodnutie o reštrukturalizácii v Českej republike vtláča do už tak preplneného programu. Práve preto scenáre uzatvorenia a reštrukturalizácie v viacerých krajinách strednej a východnej Európy spôsobujú problémy s kapacitou na úrovni vedenia.

4. – 8. týždeň: ešte pred nasadením reštrukturalizačného kapitálu nastáva tlak na peňažný tok

Po ukončení fázy oznamovania sa finančná situácia prudko zhoršuje. Záväzky súvisiace s odstupným sa menia na konkrétne pasíva. Veritelia a dodávatelia vnímajú signál o ukončení činnosti. Navyše sa platobné cykly vo výrobe skracujú práve v okamihu, keď je likvidita najviac obmedzená.

Tlaky súvisiace s platobným cyklom a zhoršovanie likvidity

Štandardné platobné podmienky vo výrobe zvyčajne trvajú 60 až 90 dní od fakturácie v priemyselných B2B vzťahoch. Keď dodávatelia zaznamenajú signály o ukončení činnosti, znižujú svoje úverové riziko. Mnohí požadujú platbu vopred alebo urýchľujú splatnosť faktúr. V dôsledku toho sa skracujú záväzky, zatiaľ čo inkaso pohľadávok sa spomaľuje. Finančný riaditeľ musí bezodkladne reagovať na tlak veriteľov a zabezpečiť si prístup k úverovým linkám na prevádzkový kapitál. Medzitým česká investícia do reštrukturalizácie stále čaká na schválenie.

Nedostatok prostriedkov: 35 miliónov EUR nestačí pre obe krajiny

• Náklady na odstupné, prepúšťanie a likvidáciu zásob v Poľsku predstavujú: 18–22 miliónov EUR
• Zostatok určený na reštrukturalizáciu v Českej republike, rezervu na prevádzkový kapitál a nepredvídané výdavky veriteľov: 13 – 17 miliónov EUR
• Investícia do reštrukturalizácie v Českej republike požadovaná podľa plánu predstavenstva: 20 miliónov EUR
• Nedostatok kapitálu v 8. týždni: 3 – 7 miliónov EUR

Táto kapitálová kalkulácia nebola pred šiestimi týždňami na programe zasadnutia predstavenstva. V 8. týždni už finančný riaditeľ vyčlenil kapitál na zatvorenie prevádzok v Poľsku. Teraz musí finančný riaditeľ informovať predstavenstvo, že reštrukturalizácia v Českej republike nemôže byť financovaná podľa pôvodného plánu. Táto situácia je typickým príkladom konfliktov, ktoré vznikajú pri reštrukturalizáciách spojených so zatváraním prevádzok vo viacerých krajinách strednej a východnej Európy.

8. – 16. týždeň: lehota na reštrukturalizáciu druhej krajiny sa nezvratne končí

V tejto fáze sa informácia o zatvorení poľskej pobočky stáva verejnou. Zamestnanci odpracúvajú výpovedné lehoty. Objednávky zákazníkov sa presúvajú alebo rušia. Predaj majetku vstupuje do fázy rokovaní. Najdôležitejšie je, že v Česku sa posolstvo pre zamestnancov stáva jednoznačným: centrála zúžuje portfólio. Česko by mohlo byť na rade.

Riziko odchodu zamestnancov sa zvyšuje a technické schopnosti sa zhoršujú

Český riaditeľ závodu každý týždeň prijíma telefonáty od kvalifikovaných technických pracovníkov, ktorí dostali pracovné ponuky inde. Zároveň finančný riaditeľ neuvoľnil český kapitálový príspevok. Prevádzkový riaditeľ nezverejnil plán na oživenie. V dôsledku toho sa neistota predlžuje z dní na týždne. Do 12. týždňa závod príde o dvoch vedúcich technikov a troch mladších inžinierov. Klesá kvalita výroby. Počet sťažností zákazníkov výrazne stúpa.

Oneskorenie premieňa potenciál na zlepšenie situácie na zhoršenie prevádzky

Riešenia, ktorých implementácia stála v 2. týždni 12 miliónov EUR, stoja v 10. týždni už 18 miliónov EUR. Každý týždeň oneskorenia reštrukturalizácie systematicky znižuje výkonnosť. Morálka klesá, pretože nebolo prijaté žiadne záväzné rozhodnutie. Zákazníci znižujú objem objednávok, pretože sa zhoršuje spoľahlivosť dodávok. Platobné podmienky dodávateľov sa zhoršujú, pretože sa zhoršuje platobná morálka. V 14. týždni sa česká prevádzka mení z kandidáta na reštrukturalizáciu na kandidáta na zatvorenie. Predstavenstvo stojí pred inou voľbou, než sa očakávalo: reštrukturalizovať za vysoké náklady s neistými výsledkami, alebo prevádzku zatvoriť s cieľom zachovať kapitál. Toto zhoršenie nie je nevyhnutné. Je priamym dôsledkom kaskádového efektu zatvárania prevádzok v rámci reštrukturalizácie v viacerých krajinách strednej a východnej Európy.

Voľba postupnosti: postupné alebo paralelné vykonávanie pri reštrukturalizácii spojené s ukončením činnosti vo viacerých krajinách

Predstavenstvo stojí pred dilemou. Ani jedna z možností nie je lákavá. Obidve so sebou prinášajú značné náklady a riziká. V podstate ide o voľbu medzi prijateľnými výsledkami a horšími výsledkami.

Možnosť 1: Postupné vykonanie (najprv uzavrieť Poľsko, potom Česko)

• Časový harmonogram: Úplné uzavretie poľskej časti v priebehu 14 týždňov, následne sa prejde k rozhodnutiu o reštrukturalizácii v Českej republike
• Výhoda: Plná koncentrácia. Česká reštrukturalizačná stratégia sa vypracúva až vtedy, keď je kapitálová situácia jasná a potvrdená
• Nevýhoda: Neistota v Českej republike trvá 16–20 týždňov. Riziko odchodu zamestnancov sa zvyšuje. Okno na reštrukturalizáciu sa nenávratne uzatvára.
• Celková dĺžka trvania: 30–36 týždňov od oznámenia uzavretia až po stabilizáciu v Českej republike
• Ohrozený kapitál: Česká prevádzka sa stane kandidátom na zatvorenie, ak sa reštrukturalizácia stane nerealizovateľnou v dôsledku oneskoreného zásahu

Možnosť 2: Paralelné spúšťanie (spravovať obe súčasne)

• Časový harmonogram: Oznámiť uzavretie poľského závodu a záväzok týkajúci sa reštrukturalizácie v Českej republike spoločne v jedinom oznámení
• Výhoda: Česká pracovná sila získa okamžite jasnosť a prísľub kapitálu. Zlepší sa udržanie zamestnancov. Možnosť reštrukturalizácie zostáva otvorená.
• Nevýhoda: Poľská reštrukturalizácia a česká reštrukturalizácia súperia súčasne o kapacity vedenia a kapitál
• Poľské riziko súvisiace s dodržiavaním predpisov (vyjednávania s odborovými zväzmi, oznamovanie regulačným orgánom) prebieha súbežne s českým vykonávaním
• Celková dĺžka trvania: 24–28 týždňov od vyhlásenia až po úspešné ukončenie duálneho vzdelávania
• Rizikový kapitál: Nedostatočné rezervy v prípade, že požiadavky poľského veriteľa alebo náklady na exekúciu v Českej republike prekročia prognózu
• Riziko v oblasti riadenia: COO, CFO a CHRO sú vyťažení dvoma súbežnými rozsiahlymi zásahmi

Kto rozhoduje o poradí a kedy dochádza k zlyhaniu autority?

Formálne o poradí krokov pri reštrukturalizácii spojenom s ukončením činnosti vo viacerých krajinách v regióne strednej a východnej Európy rozhoduje predstavenstvo alebo dozorná rada. V praxi sa však musia zosúladiť názory finančného riaditeľa, prevádzkového riaditeľa a predstavenstva. Ak sa tento súlad nepodarí dosiahnuť, dochádza k rozporu medzi prevádzkovou realitou a strategickými preferenciami.

Predstavy predstavenstva verzus prevádzková realita

Postoj predstavenstva: Uprednostňuje sa paralelné vykonávanie. Paralelné vykonávanie skracuje celkovú dobu realizácie a zachováva možnosti reštrukturalizácie v Českej republike.

Hodnotenie prevádzkového riaditeľa: Paralelné vykonávanie je z prevádzkového hľadiska nezvládnuteľné. Dve významné portfóliové opatrenia nie je možné súčasne realizovať na najvyššej úrovni. Je isté, že v jednej alebo oboch iniciatívach dôjde k zníženiu kvality.

Obavy finančného riaditeľa: Kapitálová primeranosť je nedostatočná. Finančný riaditeľ presadzuje postupné vykonávanie: najskôr dokončiť zatvorenie poľskej pobočky, zachovať kapitálovú rezervu a až potom pristúpiť k reštrukturalizácii v Českej republike, a to len v prípade, ak bude k dispozícii kapitál a zmierni sa tlak veriteľov.

Medzištátne medzery v právomociach v prípadoch, keď nie je možné dosiahnuť zhodu pri rozhodovaní

Poľský riaditeľ pre danú krajinu sa zasadzuje za rýchle postupné uzatváranie prevádzok. Naopak, český riaditeľ pre danú krajinu sa zasadzuje za jasný záväzok reštrukturalizácie s viditeľnou kapitálovou podporou. Z prevádzkového hľadiska sú oba postoje správne. Nie je však možné uspokojiť oba súčasne. Smernica EÚ 98/59/ES a Smernica 2019/2121 V prípade cezhraničnej reštrukturalizácie sa síce vytvárajú právne rámce, avšak nerieši sa poradie vykonávania. Finančný riaditeľ má na starosti uvoľňovanie kapitálu. Keď finančný riaditeľ zadrží český reštrukturalizačný kapitál do vyriešenia situácie s poľskými veriteľmi, rozhodnutie predstavenstva o paralelnom vykonávaní sa v praxi mení na postupné vykonávanie. Dochádza k rozpadu autority.

Kontext reštrukturalizácie portfólia: Spoločnosť DACH obmedzuje svoje aktivity v regióne strednej a východnej Európy

Podľa Analýza skupiny ARC zverejnená vo februári 2026, Objem nemeckých priemyselných transakcií dosiahol v roku 2025 počet 551 transakcií. Celková hodnota transakcií predstavovala 16,5 miliardy EUR, čo znamená 40-percentný pokles oproti predchádzajúcemu roku. Tento pokles odzrkadľuje zámernú reštrukturalizáciu portfólií a vyčleňovanie častí podnikov. Tento posun dokazuje, že zmenšovanie portfólií v regióne strednej a východnej Európy (CEE) už nie je voliteľné. Priemyselné skupiny z regiónu DACH, ktoré riadia prevádzky v viacerých krajinách strednej a východnej Európy, nestojí pred teoretickými otázkami o poradí krokov. Stoja pred naliehavými rozhodnutiami o tom, do ktorých krajín investovať a z ktorých sa stiahnuť.

Koncentrácia v automobilovom sektore zosilňuje tlak na reštrukturalizáciu spojenú s uzatváraním prevádzok vo viacerých krajinách

Automobilový sektor predstavuje približne 10 percent z HDP Českej republiky podľa údajov MMF z roku 2023, čo predstavuje najvyšší podiel odvetvia v celej EÚ. Súčasné zatváranie závodov a presuny výroby v regióne strednej a východnej Európy spôsobujú kaskádové narušenie dodávateľského reťazca. Táto koncentrácia znamená, že rozhodnutia týkajúce sa jednotlivých závodov v Poľsku alebo v Česku majú dôsledky pre celé portfólio.

Objem reštrukturalizácií v Poľsku zostáva na rekordnej úrovni

Podľa Údaje poľského Centrálneho štatistického úradu (júl 2026), V prvej polovici roku 2026 bolo začatých 2 566 reštrukturalizačných konaní voči podnikom. Najviac boli postihnuté odvetvia spracovateľského priemyslu, stavebníctva, maloobchodu a dopravy. Čísla sa naďalej pohybujú blízko rekordných úrovní. Počet konaní je mnohonásobne vyšší ako pred pandémiou, čo potvrdzuje, že scenáre reštrukturalizácie spojené s ukončením činnosti vo viacerých krajinách strednej a východnej Európy sú čoraz bežnejšie.

Zatváranie českých závodov signalizuje aktívne zmenšovanie portfólia

Továreň na výrobu pneumatík Mitas (Praha, prevádzkovaná spoločnosťou Yokohama Rubber Company) ukončí výrobu do júna 2025, čím sa uzavrie jej 90-ročná história. Nasledovať bude zatvorenie závodov spoločnosti Adient: v Českej Lípe koncom roka 2026 a v Stráži pod Ralskom skôr v roku 2026. Tieto zatvorenia nie sú ojedinelými udalosťami. Signalizujú vlnu zúženia portfólia, ktorá sa v súčasnosti šíri v rámci výrobného sektora v strednej a východnej Európe. Skupiny z regiónu DACH s prevádzkami v Českej republike a Poľsku musia s týmito rozhodnutiami počítať.

Rozhodnutie je teraz nevyhnutné: riadenie reštrukturalizácie v súvislosti s uzavretím prevádzok vo viacerých krajinách a jej dôsledky v regióne strednej a východnej Európy

Ak priemyselný koncern z regiónu DACH vlastní výrobné prevádzky v Poľsku a v Českej republike, rozhodnutie o zatvorení v jednej krajine nie je izolované. Toto rozhodnutie má kaskádový vplyv. Kapitál vyčlenený v rozpočte na obe reštrukturalizácie je teraz viazaný na jedno zatvorenie a jednu reštrukturalizáciu. Lehoty na podanie oznámení prebiehajú súbežne, čo obmedzuje priestor na rozhodovanie. Pred nasadením reštrukturalizačného kapitálu dochádza k zhoršeniu cash flow. Okno na reštrukturalizáciu sa uzatvára ešte počas realizácie zatvorenia prevádzky. Predstavenstvo nedokáže tento výsledok zvládnuť prostredníctvom postupného plánovania ani revidovaných prognóz časového harmonogramu. Voľba medzi ozdravením, reštrukturalizáciou alebo zatvorením určuje priority alokácie kapitálu a časový harmonogram realizácie. Žiadna z týchto ciest nevylučuje náklady ani riziká. Voľba postupnosti určuje iba časový harmonogram a náklady, nie samotný výsledok. V situáciách, keď sa rozhodovacia právomoc vedenia v rámci týchto obmedzení rozdelila, spoločnosť CE Interim, ktorá je súčasťou Valtus Alliance, pomáha predstavenstvám vyjasniť priority alokácie kapitálu a rozhodnutia o postupnosti s ohľadom na prevádzkovú realitu, a nie na strategické preferencie. Tým sa zaručí, že bez ohľadu na to, ktorá cesta realizácie bude zvolená, bude realizovaná s jasnosťou a vnútornou zosúladenosťou. Reštrukturalizácia v podobe postupného zatvárania prevádzok v viacerých krajinách strednej a východnej Európy nie je problémom s dokonalým riešením. Je to problém s najlepšou voľbou, a táto voľba sa musí urobiť rýchlo a realizovať rozhodne.