Honeywell Aerospace wurde am 29. Juni 2026 zu einer eigenständigen Aktiengesellschaft. Das Unternehmen ist im Rahmen seines TSA weiterhin auf globale Dienstleistungen in den Bereichen Immobilien, IT, Finanzverwaltung und Personalwesen angewiesen. Honeywell Aerospace legt fest, dass diese Dienstleistungen in der Regel nicht länger als zwei Jahre nach der Ausgliederung erbracht werden. Das ist die operative Realität hinter dem Auslaufen einer Übergangsdienstleistungsvereinbarung: Der Vertrag wird abgeschlossen, bevor die Abhängigkeitskette nicht mehr besteht.

Honeywell hat am 30. Oktober 2025 die Ausgliederung von Solstice Advanced Materials abgeschlossen, wobei die TSA für Solstice Advanced Materials grundsätzlich auf 12 Monate begrenzt ist. Aptiv hat die Ausgliederung von Versigent am 1. April 2026 abgeschlossen und Übergangsdienstleistungen – vor allem im IT-Bereich – mit einer Laufzeit von bis zu 24 Monaten bekannt gegeben. Unterschiedliche Zeitpläne führen zu denselben Risiken: Die rechtliche Ausgliederung erfolgt zuerst, während die operative Unabhängigkeit schrittweise, Geschäftsbereich für Geschäftsbereich, erreicht wird.

Die Beendigung eines Vertrags über Übergangsdienstleistungen beginnt mit der Bereitstellung der Ersatzdienstleistung

Vertragsdaten begründen keine Betriebsfähigkeit

Der Käufer kann einen TSA-Dienst nur dann deaktivieren, wenn der Austauschvorgang ohne Unterstützung des Verkäufers funktioniert. Für den Austausch sind Systemzugriff, vollständige Daten, Verträge, Kontrollmechanismen und ein namentlich benannter Eigentümer erforderlich. Die TSA-Ausstiegsplanung muss daher vom Betriebszustand ausgehend rückwärts erfolgen und nicht vom Vertragsdatum ausgehend vorwärts. Eine Abschlussquote sagt kaum etwas aus. Die Gehaltsabrechnung, der Zahlungsverkehr und die Rechnungsstellung an Kunden müssen auch nach dem Ausscheiden des Verkäufers weiterhin reibungslos funktionieren.

Die Abhängigkeit reicht oft weit über die Bezeichnung des Dienstes hinaus. Die Kenvue Die TSA zwischen Johnson & Johnson vom 3. Mai 2023 deckte einen breiten Tätigkeitsbereich ab. Sie umfasste die Bereiche IT, Lieferkette, Personalwesen, medizinische Sicherheit, Finanzen, regulatorische Aktivitäten, Vertrieb und Marketing, Forschung und Entwicklung, Immobilien, Rechtsabteilung, Government Affairs, Vertrieb und Steuern. In derselben SEC-Offenlegung wird eine separate Datenübertragungsvereinbarung für die Extraktion, Übertragung, Rückverfolgbarkeit, Aufbewahrung und Löschung beschrieben. Ein Shared Service kann daher gleichzeitig mehreren Geschäftsprozessen zugeordnet sein.

Nach der Ausgliederung müssen eigenständige Geschäftsbereiche einem vollständigen Testzyklus unterzogen werden

Der Käufer benötigt Nachweise dafür, dass das eigenständige Unternehmen ganze Betriebszyklen ohne den Verkäufer durchlaufen kann. An dieser Stelle lassen sich die eigenständigen Betriebsabläufe nach der Ausgliederung messbar machen. Prüfen Sie die Schnittstellen zwischen den Funktionen, denn dort zeigen sich in der Regel zuerst Unvollständigkeiten bei der Trennung.

1. Schließen Sie den Jahresabschluss unter Verwendung von Standalone-Daten, Genehmigungen und Berichtszugriffen ab.

2. Führen Sie den gesamten „Purchase-to-Pay“-Prozess durch, von der Lieferantenbestellung über den Wareneingang bis hin zur Genehmigung und Zahlung.

3. Den gesamten Prozess von der Kundenbestellung über die Rechnungsstellung bis hin zum Zahlungseingang und zur Kontenabstimmung abwickeln.

4. Abwicklung der Lohn- und Gehaltsabrechnung, der Identitätsverwaltung und der Ausnahmebehandlung ohne Zugriff durch die übergeordnete Ebene.

Auch hier unterscheidet sich die Durchführung eines Carve-outs von einer Systemimplementierung. Eine live geschaltete Anwendung beweist lediglich, dass die Anwendung läuft. Sie beweist jedoch nicht, dass das Unternehmen in der Lage ist, Fehler, Ausnahmen und den Druck zum Monatsende zu bewältigen, sobald die Altwege wegfallen.

Die TSA-Exit-Planung scheitert, wenn die Rechte und Zustimmungen beim Verkäufer verbleiben

Hinter der technischen Bereitschaft kann sich nach wie vor eine vertragliche Abhängigkeit verbergen

Ein konfiguriertes System kann unbrauchbar bleiben, wenn das neue Unternehmen nicht über die entsprechenden Rechte verfügt. Daten können unvollständig sein, Identitäten können weiterhin beim Verkäufer liegen und Lieferantenschnittstellen können weiterhin auf veraltete Infrastruktur verweisen. Die Verordnung (EU) 2023/2854, das EU-Datengesetz, gehört in die Kontrollübersicht, in der Teams die Zugriffs- und Nutzungsrechte für Daten neu zuweisen.

Die Aptiv und Versigent TSA macht die vertragliche Abhängigkeit ausdrücklich deutlich. Die Vereinbarung schreibt die erforderlichen Zustimmungen Dritter vor und legt fest, dass der Dienstleister nicht verpflichtet ist, eine Dienstleistung fortzusetzen, wenn die erforderliche Zustimmung fehlt und keine alternative Regelung besteht. Eine Zustimmung oder Lizenz eines Anbieters kann daher auch nach Abschluss der internen Entwicklung weiterhin auf dem kritischen Pfad verbleiben.

Der Käufer sollte drei Kontrollmechanismen im Auge behalten

• Operative Kontrolle: Kann das Unternehmen die Dienstleistung auch ohne Zugriff des Verkäufers erbringen?

• Vertragliche Kontrolle: Verfügt das neue Unternehmen über alle erforderlichen Lizenzen, Genehmigungen und Lieferantenrechte?

• Datenkontrolle: Kann das Unternehmen die erforderlichen Daten in eigener Verantwortung abrufen, speichern, übermitteln und löschen?

Diese Fragen sorgen dafür, dass das Trennungsmanagement stets an die betrieblichen Gegebenheiten gekoppelt bleibt. Außerdem verhindern sie, dass die Umsetzung der Ausgliederung zu einer Aneinanderreihung technischer Inbetriebnahmen mit ungelösten rechtlichen Abhängigkeiten wird.

Für das Separationsmanagement ist ein Verantwortlicher für die Abhängigkeitskette erforderlich

Die funktionalen Meilensteine können alle grün sein, während das Unternehmen noch abhängig ist

Jede Funktion kann ihre zugewiesenen Aufgaben erledigen, doch das Ergebnis ist dennoch ein Unternehmen, das nicht eigenständig bestehen kann. Die Bereiche Finanzen, IT, Personalwesen, Beschaffung, Rechtsabteilung und Betrieb werden nicht alle gleichzeitig unabhängig. Die Finanzabteilung benötigt möglicherweise Bankvollmachten vor dem Abschluss. Die Beschaffungsabteilung benötigt möglicherweise Lieferantenverträge, bevor Bestellungen aufgegeben werden können. Die Personalabteilung benötigt möglicherweise Gehaltsabrechnungen und Identitätskontrollen, bevor die Muttergesellschaft die Zugriffsrechte entzieht.

Das Risiko liegt zwischen den Arbeitsbereichen, nicht innerhalb dieser. Ein effektives Trennungsmanagement erfordert für jeden Dienst eine einheitliche Ausstiegsbedingung. Das Trennungsmanagementbüro oder der Trennungsleiter muss die Verantwortung für die Abfolge übernehmen, Konflikte aufdecken und lokale Abschlüsse ablehnen, wenn eine nachgelagerte Abhängigkeit noch offen ist.

CE Interim hat ein damit zusammenhängendes Governance-Problem in einem Ausgliederung eines Industrieunternehmens aus einem PE-Portfolio, das nach der Übernahme eine unabhängige finanzielle Transparenz und Unternehmensführung erfordert. Der Fall verdeutlicht, warum eigenständige Berichterstattung und Entscheidungsbefugnisse zu echten operativen Fähigkeiten werden müssen. Meilensteine in Tabellenkalkulationen reichen nicht aus.

Lokale Behörden können die Ausreise durch die TSA verhindern

Die Bereitschaft der zentralen Plattform ersetzt nicht die lokale Eigenverantwortung

Eine Umstellung auf ein zentrales ERP-System macht nicht jede lokale Einheit unabhängig. Für die Bereiche Bankgeschäfte, Lohnabrechnung, Steuern, Zoll, Cybersicherheitskontrollen und gesetzlich vorgeschriebene Berichterstattung muss weiterhin eine konkrete Verantwortungsstelle benannt werden. Industriekonzerne verdeutlichen dieses Problem besonders deutlich, da Werke zwar von zentralen Systemen abhängig sein können, gleichzeitig aber lokale gesetzliche Verpflichtungen erfüllen müssen.

Die EU-Mitgliedstaaten waren verpflichtet, die Richtlinie (EU) 2022/2555 umzusetzen, NIS2, bis zum 17. Oktober 2024. Die Richtlinie gilt unter anderem für die Herstellung kritischer Produkte. Im Zusammenhang mit der Entflechtung stellt sich eine ganz konkrete Frage: Wem gehören Identitäten, Infrastruktur, Managed Services und Sicherheitsprozesse, nachdem sich der Verkäufer zurückgezogen hat?

CBAM ist nun Teil des Umstellungstests für 2026

CE Interim veröffentlichte einen Frühere Übersicht über die CBAM-Herstellung im September 2025. Da dieser Artikel vor den aktuellen Umsetzungsdetails verfasst wurde, muss eine Ausnahmeregelung für 2026 dessen Bereitschaftskontext durch die geltenden Bestimmungen ersetzen. Die Kohlenstoff-Grenzausgleichsmechanismus Die endgültige Regelung trat am 1. Januar 2026 in Kraft. Gemäß CBAM, Importeure oder indirekte Zollvertreter, die den Schwellenwert von 50 Tonnen pro Einzelmenge überschreiten, müssen den Status eines zugelassenen CBAM-Anmelders erwerben.

CBAM Umfasst Zement, Eisen und Stahl, Aluminium, Düngemittel, Strom und Wasserstoff. Bei einer betroffenen Ausgliederung muss der Käufer nachweisen, dass der eigenständige Importeur und die Zollabwicklung unter der neuen Einheit funktionieren. Auch die Datenhoheit und die Verantwortung für die Einhaltung von Vorschriften müssen dort liegen. Western Digital und Sandisk liefern weitere Beispiele für Unternehmensausgliederungen. Der operative Test bleibt derselbe: Jede lokale Niederlassung benötigt einen neuen Eigentümer, bevor der Verkaufsweg abgeschlossen ist.

Die Beendigung der Vereinbarung über Übergangsdienstleistungen ist erst nach einer Fehlertestung glaubwürdig

Die Bereitschaft für die Umstellung muss durch Fakten belegt werden, nicht durch Zuversicht

In der letzten Phase der TSA-Ausstiegsplanung sollten kontrollierte Fehler provoziert werden. Um die Umstellung zu testen, sollte das Team eine Anbieterschnittstelle unterbrechen, einen Lohn- und Gehaltslauf ablehnen, eine Benutzeridentität entfernen und einen fehlenden Datensatz testen. Die eigenständigen Teams müssen diese Fehler beheben, ohne den alten Weg wieder einzuschlagen.

Zu den Nachweisen sollten abgeschlossene Zyklen, abgeglichene Ergebnisse, namentlich genannte Verantwortliche, dokumentierte Ausweichlösungen sowie eine Umstellungssequenz gehören, die der Reihenfolge der Abhängigkeiten folgt. Eine Ausweichlösung darf nicht bedeuten, dass davon ausgegangen wird, der Verkäufer werde den TSA verlängern. Vertragsbedingungen regeln Verlängerungsrechte, Kündigungsfristen und die finanziellen Bedingungen bei einer Kündigung.

Wenn die Zeit knapp wird, wird die Planung des Ausstiegs aus der TSA zu einer finanziellen Entscheidung

Sowohl Verzögerungen als auch eine vorzeitige Beendigung können Kosten verursachen

GE Vernova macht die wirtschaftlichen Aspekte deutlich. Die TSA wendet bei genehmigten Verlängerungen in den Monaten eins bis drei einen Aufschlag von 25 Prozent an. GE Vernova erhöht diesen Aufschlag für den vierten bis sechsten Monat auf 40 Prozent und anschließend auf 50 Prozent, wenn eine Verlängerung länger als sieben Monate dauert, bezogen auf die Servicegebühr vor der Verlängerung. GE Vernova dort heißt es außerdem, dass die meisten Gesamtdienstzeiten nach der Ausgabe 24 Monate nicht überschreiten dürfen.

Die GE Vernova Der Vertrag sieht in der Regel eine schriftliche Kündigungsfrist von mindestens 90 Tagen für die freiwillige Kündigung eines Dienstes vor, und bei vorzeitiger Kündigung können Kündigungsgebühren anfallen. Gemäß dem Aptiv Bei Versigent TSA muss ein Empfänger, der die Kündigung beantragt, in der Regel eine schriftliche Kündigungsfrist von mindestens 45 Tagen einhalten. Die Vereinbarung kann dem Empfänger unter bestimmten Umständen auch dokumentierte Kosten für die Einstellung des Vertrags, gestrandete Kosten, Abfindungen sowie fortbestehende Lizenz- oder Abonnementverpflichtungen gegenüber Dritten auferlegen.

Der Eigentümer hat nur drei wirtschaftliche Positionen

1. Pünktlicher Ausstieg, da sich das Ersatzbetriebsmodell bewährt hat.

2. Den Vertrag verlängern, sofern dies vertraglich zulässig ist, und die zusätzlichen Kosten für die fortgesetzte Abhängigkeit in Kauf nehmen.

3. Vor Erreichen der vollständigen Betriebsbereitschaft aussteigen und die damit verbundenen Betriebsrisiken, gestrandete Verpflichtungen oder nicht verfügbare Rechte in Kauf nehmen.

Das Finanzszenario und das Betriebsszenario müssen dieselbe Umstellungsbedingung verwenden. Andernfalls könnte der Vorstand einen wirtschaftlichen Ausstiegstermin genehmigen, den das Unternehmen nicht umsetzen kann.

Der Eigentümer muss nun entscheiden, welche Betriebsgesellschaft er übernehmen möchte.

Ob Umstrukturierung, Verkauf oder Schließung – in allen Fällen muss die Abhängigkeitsübersicht der Realität entsprechen.

In der letzten Phase entscheidet der Vorstand nicht mehr darüber, ob das Programm ausreichende Fortschritte erzielt hat. Es entscheidet vielmehr darüber, ob die nach der Ausgliederung eigenständigen Geschäftsbereiche tatsächlich funktionieren und ob die verbleibende Abhängigkeit finanziell abgesichert werden sollte. Außerdem muss es entscheiden, ob ungelöste Risiken eingedämmt werden können, ohne dass dabei Liquidität, Produktion, Compliance oder Berichterstattung beeinträchtigt werden. Damit wird der Ausstieg aus der Übergangsdienstleistungsvereinbarung eher zu einer Entscheidung über die Eigentumsverhältnisse als zu einem Meilenstein des Programms.

Ist die Abhängigkeitskette bereits in Verzug, kann eine vorübergehende Führungsbefugnis erforderlich sein, um die Bereiche Finanzen, Betrieb und Technik auf einen gemeinsamen Umsetzungstermin auszurichten. Ein Interimsmanager kann diese Verantwortung übernehmen, während die feste Unternehmensorganisation den Geschäftsbetrieb weiterführt, vorausgesetzt, sein Mandat umfasst die Befugnis zur Festlegung der Ausstiegsbedingungen. Diese Vorgehensweise ist nur dann sinnvoll, wenn sie die Umsetzung selbst übernimmt und nicht lediglich eine weitere Berichtsebene hinzufügt.

Für einen PE-Partner, einen CFO oder einen CEO aus der Industrie ist die Entscheidung eine reine Formsache. Entweder wird der Ausstieg aus dem Übergangsdienstleistungsvertrag vollzogen und nachgewiesen, dass das eigenständige Unternehmen funktioniert, oder man finanziert die weitere Abhängigkeit und akzeptiert die vertraglichen und betrieblichen Konsequenzen. Ob das Unternehmen nun umstrukturiert, für den Verkauf vorbereitet oder im Hinblick auf eine Schließung geprüft wird – dieselbe Abhängigkeitskarte bestimmt nach wie vor die Entscheidung. Sie zeigt, was übertragen werden kann, was noch zur ehemaligen Muttergesellschaft gehört und was unter kontrollierter Eigentümerschaft stillgelegt werden muss.