Bei der Valtus Alliance werden Umstrukturierungen stets in dem Bewusstsein angegangen, dass jedes Land innerhalb seines eigenen rechtlichen und operativen Rahmens arbeitet.

In diesem Interview setzt sich Ronald de Zoete (Partner, Valpeo, Amsterdam) mit folgenden Personen zusammen Juan Manuel Gil de Escobar (Managing Partner, Epunto, Madrid), um zu untersuchen, wie die Umstrukturierung in Spanien funktioniert, wobei der Schwerpunkt auf dem Konzept der Insolvenzwahrscheinlichkeit und dessen Auswirkungen auf Führung, Zeitplanung und Ausführung liegt.

Ein auf Früherkennung basierender Rahmen

Ronald

Was macht den Umstrukturierungsrahmen in Spanien einzigartig?

Juan Manuel

Spanien zeichnet sich durch sein Konzept der Wahrscheinlichkeit der Zahlungsunfähigkeit - ein rechtlicher Auslöser, der es Unternehmen ermöglicht, lange vor einem tatsächlichen Zahlungsausfall zu handeln.

Nach dem geltenden Insolvenzgesetz kommt dieses Konzept zur Anwendung, wenn zu erwarten ist, dass ein Unternehmen innerhalb von zwei Jahren zahlungsunfähig wird, sofern keine Abhilfemaßnahmen getroffen werden. Es gibt zwei weitere Stufen: die drohende Insolvenz und die tatsächliche Insolvenz.

Dies schafft ein strukturiertes, vorausschauendes System. Für Vorstände und Führungskräfte bietet es ein Zeitfenster für Verhandlungen und Umstrukturierungen ohne den unmittelbaren Druck von Durchsetzungsmaßnahmen.

Sie bringt aber auch Verantwortung mit sich.

Nicht zu handeln, wenn die Indikatoren eindeutig auf eine künftige Insolvenz hindeuten, ist nicht nur eine verpasste Gelegenheit - es kann als Pflichtverletzung angesehen werden. In bestimmten Fällen können die Geschäftsführer persönlich haftbar gemacht werden, wenn sich die Situation weiter verschlechtert.

Der kritischste Irrtum: Verleugnung

Ronald

Was machen Unternehmen in der Regel zu Beginn einer Krise falsch?

Juan Manuel

Der häufigste und oft fatale Fehler ist die Verleugnung.

Managementteams versuchen häufig, die Krise mit denselben Methoden und Annahmen zu lösen, die zu ihr geführt haben. Oft besteht die Erwartung, dass sich die Marktbedingungen schnell genug verbessern werden, um die Situation zu korrigieren.

In der Realität ist dies selten der Fall.

Das Konzept der Wahrscheinlichkeit der Zahlungsunfähigkeit sollte nicht als ein optionales Instrument betrachtet werden. Es handelt sich um ein Signal, das sofortiges Handeln erfordert. Die frühzeitige Erkennung ist nicht nur für den Erhalt des Unternehmens, sondern auch für den Schutz der Rechtsposition des Vorstands unerlässlich.

In dieser Phase zu handeln ist schwierig, weil man sich mit unbequemen Realitäten auseinandersetzen muss, bevor die Krise für andere sichtbar wird.

Wenn externe Führung notwendig wird

Ronald

Zu welchem Zeitpunkt sollte ein externer Umstrukturierungsexperte hinzugezogen werden?

Juan Manuel

Sobald die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz festgestellt wird.

In größeren Organisationen reichen traditionelle Beratungsansätze oft nicht aus. Mit Berichten und Empfehlungen allein lassen sich Veränderungen nicht in dem erforderlichen Tempo herbeiführen.

Benötigt wird ein Interim Restructuring Manager, der als Beauftragter für Umstrukturierung (CRO).

Diese Rolle geht über die Beratungstätigkeit hinaus. Der CRO übernimmt Führungsverantwortung und ist befugt, Änderungen in den Bereichen Betrieb, Finanzen und Kapitalstruktur umzusetzen.

Die Rolle des Umstrukturierungsplans

Ronald

Was halten Sie von schützenden Umstrukturierungsmechanismen?

Juan Manuel

Der Umstrukturierungsplan ist der wichtigste Schutzrahmen in Spanien.

Es ermöglicht den Unternehmen, ihre Schulden zu sanieren und die Situation unter Rechtsschutz zu stabilisieren. Wird jedoch rechtzeitig die richtige Führung eingeleitet, lässt sich ein förmliches Verfahren oft ganz vermeiden.

Der Zweijahreshorizont schafft ein wertvolles Zeitfenster. Wenn er effektiv genutzt wird, kann die Umstrukturierung privat und kontrolliert bleiben.

Ein ausführungsorientiertes Ökosystem

Ronald

Wie wird die Umstrukturierung operativ unterstützt?

Juan Manuel

Bei EPUNTO Interim Management arbeiten wir mit einem Netzwerk erfahrener Interim Manager zusammen.

Diese Fachleute sind auf die Bereiche Betrieb, Finanzen und Personalwesen spezialisiert und verfügen häufig über Erfahrungen auf CRO-Ebene. Ihr Schwerpunkt liegt auf der Umsetzung - Stabilisierung des Cashflows, Wiederherstellung der Kontrolle und Verhandlungsführung.

Sie arbeiten eng mit führenden Anwaltskanzleien zusammen, um sicherzustellen, dass betriebliche und rechtliche Strategien gemeinsam vorankommen.

Abschließende Perspektive

Der spanische Rechtsrahmen führt ein wirkungsvolles Konzept ein: Handeln, bevor die Insolvenz sichtbar wird.

Aber der Rahmen allein ist nicht ausschlaggebend für das Ergebnis.

Entscheidend ist, ob die Führung das Signal frühzeitig erkennt, die Realität akzeptiert und innerhalb des verfügbaren Zeitfensters entschlossen handelt.