Kurz gesagt

Wenn ein deutsches Familienunternehmen seinen Automobilbereich veräußert, kann die serbische Produktion innerhalb des Unternehmenskomplexes verbleiben. Niemand hat diesen Standort für sich genommen unter die Lupe genommen. Durch die Ausgliederung eines serbischen Werks erhält der neue Eigentümer somit ein Werk, das die Produktion fortsetzt. Die Systeme, Verträge und Zertifizierungen verbleiben weiterhin beim Verkäufer. Der Käufer muss ermitteln, wovon das Werk abhängig ist, bevor die Verpflichtungen der ehemaligen Muttergesellschaft enden.

Der Geschäftsbereich hat den Eigentümer gewechselt, und die serbischen Geschäftsaktivitäten sind nun darin integriert.

Die Transaktion wird auf Konzernebene abgeschlossen, und der Konsolidierungskreis umfasst Umsatz, Mitarbeiterzahl und Produktlinien. Irgendwo darin befindet sich ein Produktionswerk in Serbien, das noch niemand aus dem Akquisitionsteam besucht hat. Das Werk produziert planmäßig. In der Konzernberichterstattung wird sie als konsolidierte Position und nicht als operative Einheit mit eigenen Abhängigkeiten ausgewiesen. Es wird erst dann zum Problem, wenn die ehemalige Muttergesellschaft die Unterstützung einstellt – nicht bereits bei Vertragsunterzeichnung.

Dieses Muster zieht sich wie ein roter Faden durch die Veräußerungen deutscher Familienunternehmen. Ein mittelständischer Konzern baut über Jahrzehnte hinweg ein Zuliefergeschäft auf und betreibt seine ausländischen Werke als Verlängerungen der Muttergesellschaft. Beschaffung, IT, Finanzwesen, Versicherungen und Qualitätsmanagement sind bewusst in Deutschland angesiedelt. Bei einer Veräußerung des serbischen Geschäftsbereichs wird daher ein Werk übertragen, das diese Funktionen nie wahrgenommen hat. Eine Ausgliederung des serbischen Werks gibt dem Käufer keinen Anlass anzunehmen, dass diese Funktionen überhaupt dokumentiert wurden.

Ausgliederung des Produktionsbereichs in Serbien: Der Käufer verfügt in der Regel über keine Führungskraft, die den Standort kennt

Serbien ist kein Randstandort für die Fertigung. EY-Parthenon Demnach gibt es im serbischen Automobilsektor rund 130 Unternehmen. Diese erzielen im Jahr 2024 einen Exportumsatz von etwa 8 Milliarden Euro und beschäftigen mehr als 100.000 Mitarbeiter. Zu den Investoren zählen unter anderem Stellantis in Kragujevac, Continental, Bosch und ZF.

Die Serbische Nationalbank verzeichnete im Jahr 2024 ausländische Direktinvestitionen in Höhe von 4,6 Milliarden Euro. Da bei der Nettozahl die Zuflüsse von den Abflüssen abgezogen werden, liegt dieser Wert unter dem Gesamtwert. Die 4,6 Milliarden liegen rund 8 Prozent über den 4,262 Milliarden Euro des Jahres 2023. Die Entwicklungsagentur Serbiens gibt für dasselbe Jahr auf einer anderen Berechnungsgrundlage einen Rekordwert von 5,2 Milliarden Euro an. Ein Käufer, der eine dieser Zahlen in einem Vorstandsdokument angibt, sollte angeben, welche Berechnungsgrundlage er verwendet. Das Gleiche gilt innerhalb des Konsolidierungskreises, wo Zahlen auf Konzernebene leichter weitergegeben werden als solche auf Standortebene.

Was dem übernehmenden Konzern fehlt, sind selten Marktdaten. Er benötigt eine Führungskraft, die dort bereits ein Werk durch einen Eigentümerwechsel geführt hat. Verfügt der Käufer über eine solche Person und kann er sie freistellen, sollte er diese entsenden. Die Schwierigkeit bei einer Ausgliederung des Produktionsbereichs in Serbien entsteht, wenn niemand innerhalb des Konzerns dafür in Frage kommt. Erfahrung mit Ausgliederungen ist wichtig, ebenso wie die Bereitschaft, vor Ort zu sein, anstatt nur Besuche abzustatten. Die Sichtbarkeit des Vorstands über einen Standort der Stufe 2 in Serbien entsteht durch die Anwesenheit einer Person, nicht durch eine Hierarchiestufe.

Anerkennung: Was bei der Veräußerung serbischer Geschäftsbereiche unberücksichtigt bleibt

Die Anzeichen sind nicht dramatisch. Sie zeigen sich in Form von Fragen, die weder vor Ort noch bei der neuen Muttergesellschaft schnell beantwortet werden können. Sie treten zwischen Vertragsunterzeichnung und Abschluss zutage. Ein aus den Berichten der Gruppe abgeleiteter Trennungsplan beschreibt das Werk zwar finanziell genau, lässt jedoch den Großteil dessen außer Acht, was den Betrieb des Werks aufrechterhält. Die undokumentierten Vereinbarungen lassen sich in einige wenige Kategorien einteilen.

• Systeme: Das Werk nutzt die ERP-Instanz, das Netzwerk und die E-Mail-Domain des Verkäufers und verfügt über keine eigenen Lizenzen.
• Geschäftsbedingungen: Das Werk bezieht Materialien, Energie, Logistikdienstleistungen und Zollabfertigung im Rahmen von Konzernverträgen zu Konzernmengen.
• Qualität: Die Zertifizierung nach IATF 16949 erfolgt auf Standortebene, und Zulassungen beziehen sich auf eine juristische Person, nicht auf eine Marke.
• Finanzielle Absicherung: Die Muttergesellschaft hat stets Rückstellungen für Liquidität, konzerninterne Finanzierungen, Versicherungen und Gewährleistungen gebildet.
• Lokales Wissen: Drei Personen kennen eine Transportregelung oder eine Schichtpraxis, und niemand hat sie schriftlich festgehalten.

Nichts davon wirft ein schlechtes Licht auf die Website oder den Verkäufer. Eine untergeordnete Instanz hat keinen Grund, Funktionen zu duplizieren, die die übergeordnete Instanz bereits erfüllt. Die Transaktion sorgt für die Bekanntheit, nicht die Art und Weise, wie die Gruppe das Geschäft zuvor geführt hat.

Für die Ausgliederung eines Werks in Serbien wird eine Führungskraft vor Ort benötigt

Die Entscheidung ist knapp. Entweder entsendet der Käufer für die Übergangsphase eine Person mit Entscheidungsbefugnis in das Werk oder er leitet den Standort von der Zentrale aus. Bei einer Veräußerung von Geschäftsbereichen in Serbien kommt die zweite Option zum Tragen, wenn die Rahmenbedingungen einfach und die Vereinbarung großzügig sind. Ein Eigentümerwechsel bei einem Werk auf dem Balkan gestaltet sich schwierig, wenn der Standort die einzige Produktionsstätte im Land ist. Noch schwieriger wird es, wenn niemand die Abhängigkeiten erfasst hat.

Der Übergang des Eigentums an Fabriken auf dem Balkan: Die Abfolge, die Bestand hat

1. Stellen Sie fest, wer unterschreibt. Vergewissern Sie sich, dass die serbische Handelsregisterbehörde über einen aktuellen Eintrag zum gesetzlichen Geschäftsführer verfügt.
2. Erstellen Sie vor Ort persönlich eine Bestandsaufnahme der Abhängigkeiten, bevor der Umfang der Übergangsdienstleistungsvereinbarung festgelegt wird.
3. Überprüfen Sie den Zertifizierungs- und Kundengenehmigungsstatus auf Standortebene und fragen Sie die Kunden, ob der Kontrollwechsel einer Mitteilung bedarf.
4. Vergleichen Sie die Kostenbasis für den Einzelbetrieb mit den Konditionen, die das Werk allein erhalten würde, und nicht mit den Gruppenkonditionen, die es derzeit genießt.
5. Halten Sie die Produktion über alle vier Schritte hinweg auf einem konstanten Niveau, denn der Kunde bekommt davon nichts mit und sieht lediglich eine versäumte Lieferung.

Ein Eigentümerwechsel bei einem Werk auf dem Balkan scheitert selten an einem einzigen Punkt. Er scheitert, wenn die ersten vier Schritte nur oberflächlich abgewickelt werden und jemand den fünften Schritt übernimmt. Jeder Schritt ist zu Beginn einfach und später schwierig. Deshalb wird bei der Ausgliederung eines Werks in Serbien die Frage der Ernennung bereits vor Abschluss geklärt.

Außerhalb der Europäischen Union veröffentlicht die Website ihre eigenen Unterlagen.

Die Zollabfertigung ist in der obigen Liste der abhängigen Tätigkeiten aufgeführt und gehört nicht zum Verwaltungsbereich. Serbien ist kein Mitglied der Europäischen Union. Die Serbisches Ministerium für europäische Integration datiert das Stabilisierungs- und Assoziierungsabkommen auf den 29. April 2008. Mit diesem Abkommen wird eine Freihandelszone geschaffen, und die Behörde für internationalen Handel verzeichnet die serbische Mitgliedschaft in der CEFTA seit Dezember 2006. Serbien gehört nach wie vor nicht zur EU-Zollunion und zum Binnenmarkt.

Ein Käufer, der Gruppenlogistikverträge ersetzt, ersetzt somit eine Zollregelung und nicht nur einen Frachtpreis. Der Europäische Kommission hat am 4. November 2025 sein Erweiterungspaket 2025 verabschiedet. Es umfasst 22 der 35 seit 2014 eröffneten Kapitel sowie zwei vorläufig abgeschlossene Kapitel. Der Beitritt wird die Position des Käufers während der Trennungsphase nicht ändern.

Diese Getrenntheit erstreckt sich auch auf das Geschäft selbst. Das Kommission für den Schutz des Wettbewerbs wendet seit 2009 dieselben Schwellenwerte an. Ein Zusammenschluss ist anmeldepflichtig, wenn einer der beiden Umsatzkriterien erfüllt ist. Erstens: ein weltweiter Gesamtumsatz von mehr als 100 Millionen Euro, wobei eine der Parteien in Serbien einen Umsatz von mehr als 10 Millionen Euro erzielen muss. Zweitens: ein Gesamtumsatz in Serbien von mehr als 20 Millionen Euro, wobei zwei der Parteien jeweils einen Umsatz von mehr als 1 Million Euro erzielen müssen.

Kammern sieht eine Stillhalteverpflichtung sowie Geldbußen in Höhe von bis zu 10 Prozent des Jahresumsatzes vor, wenn die Transaktion vor der Genehmigung durchgeführt wird. Zwei nicht-serbische Parteien können daher allein aufgrund des Umsatzes eine serbische Anmeldung auslösen. Jeder Schritt in der oben genannten Abfolge muss vor dem Abschluss erfolgen, und eine serbische Genehmigung kann den Abschluss vorantreiben.

Beispiel: die fischer Automotive-Transaktion

Mutares SE & Co. KGaA unterzeichnete am 5. Juni 2024 den Kaufvertrag für die fischer automotive systems GmbH & Co. KG. Am 14. August 2024 schloss das Unternehmen den Kauf von der fischerwerke GmbH & Co. KG ab und benannte das Unternehmen in Matikon um. Mutares gibt an, dass das Unternehmen kinematische Komponenten herstellt: Lüftungsdüsen, Ablagefächer, Getränkehalter und Ladeklappen für Elektrofahrzeuge. Als Standorte werden Horb am Neckar in Deutschland, Ivanovice na Hane und Holubice in Tschechien sowie Jagodina in Serbien genannt. Taicang in China und Auburn Hills in den Vereinigten Staaten vervollständigen das Netzwerk. Mutares gibt für das Unternehmen eine Mitarbeiterzahl von rund 1.300 und einen erwarteten Umsatz von rund 200 Millionen Euro für das Geschäftsjahr 2024 an.

Hier sind zwei Punkte zu beachten: Die Mitarbeiter- und Umsatzzahlen beziehen sich auf die gesamte Plattform auf Konzernebene, nicht auf den serbischen Standort. Mutares führt als Kunden unter anderem Mercedes, Audi, Porsche, BMW, GM, XPENG und BYD sowie FORVIA und Magna auf. Diese Liste bezieht sich auf die Konzernebene. Keine öffentliche Quelle bringt einen dieser Kunden mit Jagodina in Verbindung.

Mutares war bereits vor dieser Transaktion im serbischen Portfolio-Geschäft tätig. Es hat die Übernahme der dänischen und serbischen Geschäftsbereiche von Arriva abgeschlossen im Mai 2023. Der serbische Teil umfasst den Busbetrieb, der nun unter dem Namen MobiLitas firmiert, während die Bahn- und Schifffahrtsdienste in Dänemark angesiedelt sind. Alles, was vor diesem Abschnitt steht, ist eine allgemeine Analyse dessen, was ein Käufer bei einer vergleichbaren Übernahme klären sollte. Nichts davon bezieht sich auf dieses Werk.

Häufig gestellte Fragen

Was sollte ein Käufer bei der Ausgliederung eines Produktionsbereichs in Serbien als Erstes prüfen?

Zunächst der Umfang, dann die zugehörigen Einrichtungen. Stellen Sie fest, welche juristische Person, welche Vermögenswerte, welche Verträge und welche Mitarbeiter übertragen werden. Listen Sie anschließend alle Dienstleistungen auf, die das Werk vom Verkäufer bezieht, und gleichen Sie jede einzelne mit der Vereinbarung über die Übergangsdienstleistungen ab. Eine Überprüfung vor Ort ergibt eine andere Liste als eine, die auf der Grundlage von Konzernunterlagen erstellt wurde.

Wer betreut die Website während der Übergangsphase?

Eine anwesende Person mit Entscheidungsbefugnis. Der amtierende Werksleiter kann diese Rolle übernehmen, sofern er im Unternehmen verbleibt und seine eigene Position kennt. Viele erfüllen diese Aufgabe gut. Ist die Frage der Standortleitung noch ungeklärt, benötigt der Käufer einen zum Werksleiter ernannt mit Entscheidungsbefugnissen. Eine Kontrollinstanz in der Zentrale erfüllt nicht denselben Zweck.

Welche betrieblichen Abhängigkeiten übersehen Einkäufer am häufigsten?

System- und Geschäftsbedingungen treten in der Regel zutage, weil sie auf einer Rechnung aufgeführt sind. Die Lücken liegen in dem, was niemand vertraglich vereinbart hat. Dazu gehören lokale Logistik- und Wartungsbeziehungen, informelle Lieferantenbedingungen, Schichtpraktiken und der Genehmigungsstatus auf Standortebene. Diese Informationen gelangen eher über eine Kundenbeschwerde als über den Ausgliederungsplan zum Einkäufer.

Wie lange dauert die Stabilisierung?

Nicht die durchschnittliche, sondern die längste Abhängigkeit bestimmt den Zeitplan. Diese wird in der Regel durch die Trennung der Systeme und die Neufestlegung der Geschäftsbedingungen bestimmt. Die Vereinbarung über Übergangsdienstleistungen markiert eher die äußere Grenze als den Arbeitsplan. Ein Käufer sollte davon ausgehen, dass die Ausgliederung eines Werks in Serbien weit über den Abschluss hinaus andauert.

Was ist, wenn der Käufer keine Niederlassung vor Ort hat?

Die Anwesenheit ist selten das Problem; vielmehr ist es die Verfügbarkeit. Eine Gruppe, in der eine Führungskraft den Markt kennt, sollte diese Person entsenden. Andernfalls muss die Anlage von einer unterstellten Führungskraft aus geleitet werden – und das in der turbulentesten Phase ihrer Geschichte. Das ist eine bewusste Entscheidung und kein Zwangslauf.

Die Entscheidung liegt beim Käufer

Die Frage ist nicht, ob das serbische Werk ein guter Vermögenswert ist. Die Frage ist vielmehr, ob der Käufer das Werk stabil hält, während er die übernommenen Abhängigkeiten ersetzt. Die Alternative wäre, diese unter Druck zu ersetzen, nachdem bereits etwas schiefgelaufen ist. Der Käufer kann den Standort umstrukturieren, weiterverkaufen oder später schließen – und jede dieser Optionen gut umsetzen. Für jede dieser Entscheidungen sind jedoch zunächst fundierte betriebliche Fakten erforderlich.

Dies gilt für eine Interimsführungskraft im Werk während der Übergangsphase. Diese Position verfügt über festgelegte Befugnisse vor Ort und stellt keine weitere, darüber liegende Aufsichtsebene dar. CE Interim, ein Unternehmen der Valtus Alliance, vermittelt auf dieser Grundlage Führungskräfte an Industrieunternehmen in ganz Mittel- und Osteuropa. Ein ausgegliederter Produktionsstandort in Serbien wird in jedem Fall noch eine gewisse Zeit lang weiterproduzieren. Was das Unternehmen jedoch nicht tun wird, ist, der Zentrale mitzuteilen, welche seiner Abhängigkeiten bald enden wird.